“El mercado de capitales tiene que trascender los gobiernos, necesita una política de Estado”

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Desde este miércoles 9 de septiembre y hasta el viernes 11 se llevará a cabo el Congreso Regional de Mercado de Capitales de Colombia, Perú y Chile. Shenny González, presidente en Asobolsa, gremio organizador del evento, habló de cuáles serán las conversaciones que se darán sobre las decisiones estratégicas que se deben tomar para tener un mercado más unificado y con mayor solidez y proyección a largo plazo.

¿Cuáles son los retos fundamentales que tiene el mercado de valores?

El mercado de capitales tiene que trascender los gobiernos de turno, tiene que ser una política de Estado y todas las acciones deben emprenderse hacia ese fin. También vamos a tener que echarle un ojo al tema de la educación financiera, a los finfluencers y a cómo le brindamos protección al inversionista, porque lo cierto es que hoy en día hay mucha información, o desinformación, y es necesaria la protección, además de atraer a las empresas al mercado. La agenda y los temas no son nuevos; vienen desde la Misión del Mercado de Capitales de 2019, en esa línea tenemos una hoja de ruta consolidada para conversar con el regulador, el supervisor y el Ministerio de Hacienda, porque hay otros temas de política pública que inciden en el mercado.

¿Cuál es la hoja de ruta para llevarlo a cabo?

La política pública que trascienda iniciativas particulares es lo principal. Se necesita una brújula para el mercado, se requiere tener claro para dónde van todos los actores y que todos trabajemos encaminados en esa dirección.

Hay una pluralidad de iniciativas; lo importante es encauzarlas. Dentro de esa política, se verá como atraer más empresas, y eso tiene por detrás varios temas: ¿cómo llegan?, ¿qué tipo de empresas debieran llegar?, ¿cómo el mercado de capitales empieza a ser complementario con la banca?.

Es todo un desarrollo sobre qué pasa con los actores del mercado, también sobre cómo está el tema de la regulación y cómo están actuando otros actores no regulados para asegurar que haya una competencia adecuada. Otra arista que debemos mirar es ver el inversionista en el centro, Dentro de esto caben muchas conversaciones, como la forma en la que el inversionista llega al mercado y permanece en él. Se requiere que más colombianos ahorren e inviertan.

¿Cómo va ese avance en la pedagogía en medio del auge de las nuevas tecnologías?

Tenemos problemas comunes con Perú y Chile, y tenemos que hacer una gran labor. Hay alternativas de acceso a información a través de las redes sociales, y muchas jurisdicciones alrededor del mundo han establecido reglas claras para aquellas personas, como los influenciadores financieros.

En Colombia tenemos que dar esa conversación y mirar cómo nos apalancamos de una red que está entregando información a cualquier persona en su celular. Revisar si es educación o están promocionando un producto. Tenemos que ver cómo hacemos una adecuada educación, cómo empezamos a educar desde la educación básica en los colegios sobre temas financieros.

¿Cómo debe ser la regulación para divulgar información?

Suministrar información al público sobre el mercado de capitales es algo que está sujeto a normas. Si yo incido en las decisiones de inversión, de pronto tengo que asumir responsabilidades similares a las que tiene un asesor de inversiones en una comisionista de bolsa, porque se requiere un carácter profesional, idoneidad y certificación, ya que se está manejando el ahorro del público.

¿Cómo han reaccionado las comisionistas a este fenómeno?

Existe una obligación legal desde hace varios años para que las entidades vigiladas tengan programas de educación financiera. Las sociedades comisionistas de bolsa los tienen y, cuando brindan asesoría, también ofrecen educación a sus clientes. Muchas de ellas vienen implementando campañas digitales. Actores regulados y comisionistas están sacando podcasts o videos informativos.

De pronto no tiene la misma magnitud de muchos actores independientes que no necesariamente están educando, sino promocionando productos no regulados, plataformas de inversión en el exterior o criptoactivos. La industria viene haciendo lo suyo y se ha entendido que no somos los únicos actores, por eso debemos hacerlo bien y trabajar de la mano.

¿Cuál fue el impacto del cambio de gobierno en el mercado?

Desde el comienzo del año, incluso desde finales del año pasado, venía sucediendo un fenómeno que los analistas llaman trade político o trade electoral, y así se ha visto en los resultados particularmente de la renta variable. Entonces, el mercado ya ha venido mostrando un impulso a ese cambio de orientación un poco más desde la ortodoxia económica; 2027 va a estar centrado en el ajuste fiscal y en el impulso y desarrollo de la confianza inversionista. Los resultados dependerán de ese plan de reajuste, de las acciones específicas que se tomen para atraer inversión al país y restablecer esa confianza inversionista.

Al tener coincidencia política con los gobiernos de Chile y Perú ¿facilitará la unificación de la regulación entre los países?

Vemos un muy buen ambiente en los reguladores por eso es que hemos convocado a las diferentes voces al Congreso con ese ánimo de construcción. Es clave que los supervisores y reguladores de las tres jurisdicciones establezcan acuerdos de supervisión conjunta, que haya equivalencia para entrar al país desde diferentes jurisdicciones, y equivalencia regulatoria para los diferentes actores.

Perfil

Es abogada de la Universidad del Rosario, especialista en legislación financiera de la Universidad de los Andes, especialista en derecho de seguros y magíster en derecho Económico de la Universidad Javeriana. Cuenta con más de 20 años de experiencia en asuntos financieros y cambiarios. Se desempeñó como asesora del viceministerio técnico en el Ministerio de Hacienda. Ejerció como vicepresidente jurídica y secretaria general y vicepresidente ejecutiva y legal de Asobolsa y en marzo de 2025 el Consejo Directivo la ratificó como su nueva presidenta, convirtiéndola en la primera mujer en liderar el gremio.