Tasa de interés atrae a compradores de bonos

La sobredemanda es normal en las emisiones de bonos nacionales en el mercado local y externo. Los resultados del Banco Popular y el Banco de Occidente, así como la exitosa colocación de la primera emisión internacional de bonos de Grupo Aval, lo comprueban.

Para los analistas esta dinámica de buenos resultados se mantendrá debido a la liquidez del mercado y a los aumentos en la tasa del Banco de la República que motivan a los inversionistas, debido a los altos rendimientos que deja comprar bonos nacionales.

Según Daniel Lozano, analista de renta fija de Serfinco, 'el tema es que en Colombia tenemos un mercado robusto, por un lado hay emisiones continuas que alimentan los activos del sector financiero y al mismo tiempo cada vez más, los agentes locales buscan como alternativa las inversiones en el mercado de deuda local'.

Que el Emisor suba la tasas también hace que las colocaciones salgan a unas tasas más altas y eso puede atraer a los inversionistas. En este sentido, para protegerse por una posible volatilidad, la deuda pública se emite de manera indexada a indicadores como el DTF, IPC e IBR.

Otro factor que está influenciando la emisión de bonos es la decisión sobre corte fiscal. 'Las noticias con las que se comenzó este año relacionadas en el frente fiscal, donde el Gobierno suspende las captaciones de títulos a corto plazo van a favorecer las colocaciones en renta fija por parte de las entidades financieras', asegura el director de estudios económicos de Acciones de Colombia, Diego Camacho.

Eso deja un espacio libre por parte del sector público para que las empresas privadas compren deuda a buenos precios, por lo que se cree que será un primer semestre muy activo en la colocación de estos bonos.

Los principales inversionistas de este tipo de productos son los institucionales, tales como fondos, fiduciarias, aseguradoras. Por ello, las empresas de sector real seguramente tendrán una demanda interesante al momento de emitir deuda.

'Yo creo que el grueso de la tarea se realizó el año anterior y aunque hay una expectativa por un endurecimiento de la política monetaria, el mercado tiene la suficiente liquidez para demandar más emisiones', dice Camacho.

Los resultados vistos hasta ahora es que Banco Popular logró colocar $200.000 millones y Banco de Occidente tuvo una demanda de 2,6 veces su oferta, y colocó $400.000 millones en el mercado local.

En el internacional, la oferta del Grupo Aval que le apostó a una emisión de bonos en dólares entre US$500 millones y US$1.000 millones, logró una demanda de casi 10 veces la emisión y finalmente en su primera salida puso US$600 millones.

'Estamos viendo que la búsqueda de mayores rentabilidades está haciendo que se incremente la demanda de este tipo de productos, lo que demuestra es el apetito por la deuda', dice Diego Ochoa, director de investigaciones económicas de Profesionales de Bolsa.

No son sólo bonos también hay papeles CGT como los que emitirá Findeter el próximo 15 de febrero, continuando la buena racha de emisiones.

CAF anunció su quinta emisión en Suiza

Una nueva emisión de bonos en Suiza anunció CAF -Banco de desarrollo de América Latina- ratificándose así como el emisor latinoamericano más frecuente en este mercado. La colocación fue de 125 millones de francos suizos (equivalente a aproximadamente US$136 millones), con vencimiento en el año 2014. 'La emisión, que inicialmente se había previsto por un monto de 100 millones de francos suizos, alcanzó un total de 125 millones debido a la alta demanda registrada proveniente, principalmente, de instituciones financieras' declaró Enrique García, presidente ejecutivo de CAF.

Las opiniones

Daniel Lozano

Analista de Serfinco

'Colombia tiene un mercado robusto que puede responder a este tipo de emisiones. Además, estas colocaciones alimentan los activos del sector financiero'.

Diego Camacho

Director de estudios económicos Acciones de Colombia

'Las noticias con las que se comenzó el año en materia del recorte fiscal van a favorecer las colocaciones de renta fija en el mercado local, tal es el caso de los bonos privados'.

María Carolina Ramírez

mcramirez@larepublica.com.co