"Tenemos cerca de US$11.000 millones de activos bajo manejo con presencia regional"

La filial de inversiones del Grupo Sura, Sura Investments, cuenta con unos activos por US$27.800 millones para finales de 2025. Tiene más de 90.000 clientes, tras haber comenzado con el manejo de US$19.700 millones en activos en 2023. La línea de negocio con instituciones multilaterales la maneja María Fernanda Magariños, su Executive Director, a través de la línea de negocio de Investment Management.

Según Magariños, la infraestructura colombiana, una parte importante de los activos que maneja la compañía, va a vivir una reactivación. Además, comentó cómo está el panorama regional a mediano plazo y en qué factores se van a fijar los inversionistas en la región.

Asimismo, la Executive Director señaló que, en el nuevo fondo de deuda privada, que estrenarán en el último trimestre del año, van a manejar un monto de US$12.000 millones.

¿Cómo es la presencia de Investment Management en América Latina?

Ya tenemos escala: US$11.000 millones de activos bajo manejo con presencia regional. Somos una plataforma que combina capacidades locales con la articulación regional. Nuestra agenda fue de crecimiento y de internacionalización. Entonces, el crecimiento se ha desarrollado conforme con lo que fue nuestro objetivo, que fue transformarnos de gestores de activos a arquitectos de soluciones.

Entonces, ¿cómo se dio esa transformación? Creciendo más del doble los activos que nosotros manejábamos en activos en soluciones. Según nuestra presencia, de los US$11.000 millones, US$6.600 millones están en Colombia.

¿Por qué Colombia es el país más consolidado para ustedes?

Tiene que ver con cómo hemos ido desarrollando nosotros el negocio. Y de hecho también tiene mucho que ver con cómo nos han ido acompañando las distintas regulaciones en cada uno de los países. Si se fijan, dentro de lo que es el portafolio de fondos, digamos, el más grande que tenemos es Infraestructura Colombia. Y eso guarda relación con lo que fueron las iniciativas del desarrollo de las carreteras 4G y la inversión público-privada.

Entonces, en ese momento nosotros formamos parte de los gestores que entraron en ese negocio e hicimos este crecimiento de activos.

¿Cómo esperan que se comporten los activos de infraestructura a mediano plazo?

Nuestra visión es que va a haber una reactivación. Lo que hace pensar que tenemos un nivel muy bajo es que también partimos de una base muy alta. Entonces, posiblemente cualquier reactivación que vaya a haber, cuando uno la compare con la base de lo que fue la inversión inicial de 4G, se va a ver tal vez modesta. Pero igual eso va a empezar a movilizar el pipeline. Y creo que en Latinoamérica, nosotros todavía tenemos mucha necesidad de infraestructura vial.

Sin embargo, también veo que hay una oportunidad en Latinoamérica para cambiar un poco la historia de cómo era nuestra matriz, como siempre fue nuestra matriz productiva: pasar de ser extractivos a agregar valor. Sería aprovechar todo lo que nosotros tenemos de tierras raras, de litio, de minerales y demás, y cómo nosotros lo incluimos dentro de proyectos para el desarrollo de temas energéticos y centros de datos.

¿Cómo funcionan sus fondos de deuda privada?

No es que nosotros vamos a reemplazar a los bancos en el crédito tradicional, sino que somos un complemento.

Básicamente, cuando se tiene una necesidad de financiamiento, lo habitual y los estándares es que se trate de surtirla en el mundo bancario. Cuando nos damos cuenta de que esa primera franja tiene cierta inflexibilidad o inclusive tampoco tiene la capacidad para absorber toda la demanda que está habiendo de crédito, es cuando se dice: “tengo una necesidad que no está siendo cubierta”. Ahí, en ese escenario, es donde ingresamos nosotros. Entonces, nosotros no es que seamos tradicionales, sino que justamente somos una capa que viene a complementar la oferta tradicional de la banca.

¿Cómo se complementa?

Trabajamos en la estructuración, cuando estamos haciendo la originación y la estructuración del crédito, de manera que nosotros podamos tener la flexibilidad en el contrato. Por un lado, buscamos siempre tener las garantías necesarias para darle tranquilidad al inversionista respecto del nuevo crédito que está ingresando al portafolio de negocio.

Por otro lado, que la persona que está recibiendo la financiación también tenga un esquema que sea acorde a cómo es su desarrollo de negocio, su proyecto, sus flujos de caja y demás. Prestamos directamente y también somos quienes estructuramos los contratos con los distintos clientes.

Ustedes tienen planes de un nuevo fondo de deuda privada, ¿cuándo lo piensan lanzar?

El fondo lo esperamos lanzar en el último trimestre del año.

¿Cuánto esperan que mueva el nuevo fondo en los próximos cuatro años?

Estos fondos tienen una dinámica en la que se empieza el levantamiento del fondo; normalmente, desde que se empieza el levantamiento del fondo pasan 18 meses hasta que se termina con el último cierre, y desde ese momento te va a empezar a contar el periodo de inversión. Si nosotros estamos considerando que vamos a estar lanzando el fondo en el último trimestre de este año, y ahí empiezan a correr 18 meses, vamos a estar cerrando definitivamente el fondo en el primer trimestre de 2028. A partir de ahí empieza el periodo de inversión.

Por lo tanto, de acá a 2030, lo más probable es que lo que tú veas como el tamaño del fondo sean los US$200 millones. Y esos US$200 millones, para ponerlo en perspectiva, son un poco más del doble del fondo que tenemos hoy. Entonces, si en el fondo que tenemos hoy han rotado US$6.000 millones, lo que podría llegar a alcanzar en contratos sería prácticamente el doble: US$12.000 millones.

Con dos elecciones presidenciales en curso, ¿cómo ven la situación de la región en los próximos 18 a 24 meses?

El mercado siempre está mirando los fundamentales y eso no cambia. Lo que van a estar mirando es cómo está la salud fiscal, cómo se van a resolver los retos fiscales que hay actualmente. Va a estar mirando cómo está la salud de la institucionalidad del país: si continúa, si se refuerza, si se debilita.

¿Con esto en mente, cuáles son las perspectivas de crecimiento? Entonces, al final se van combinando este grupo de factores que se van analizando y lo que uno va a estar proyectando son distintos escenarios. Además, ya cuando se dio la primera vuelta, se te acortan los escenarios porque ya tienes una opción u otra.

*Invitado por Sura