UNI2 Microcrédito debuta con éxito en la Bolsa de Valores de Colombia

La Bolsa de Valores de Colombia acaba de presenciar un quiebre estructural en sus dinámicas tradicionales de financiamiento. A través de una operación financiera sin precedentes, el sector de la inclusión financiera demostró su madurez operativa al conquistar el apetito de las grandes tesorerías del país, marcando un hito definitivo en la diversificación del mercado de valores local.

Hasta hoy, el microcrédito en Colombia operaba bajo un techo de cristal de fondeo: dependía casi en su totalidad de las líneas de la banca comercial tradicional y de los fondos de impacto internacional. Con esta emisión, puesta 100% entre inversionistas institucionales a través de Alianza Valores, se abre un canal directo y masivo hacia el ahorro institucional, demostrando que los microcréditos del país pueden competir en rigurosidad y perfil de riesgo con los activos más consolidados del mercado.

Estructura y calificaciones

La operación se estructuró a través de Titularice (como Sociedad Titularizadora de Activos No Hipotecarios) bajo un esquema de cascada de pagos (waterfall) diseñado para mitigar riesgos y atraer capital institucional de primer nivel. La emisión se dividió en dos series perfectamente diferenciadas. La Serie A (TIU2-A), que corresponde al tramo senior, se colocó por un monto de $50.000 millones con un plazo de 60 meses, un cupón de 14,55% E.A. y recibió la máxima calificación de riesgo (AAA) otorgada por BRC Ratings – S&P Global S.A. Por su parte, la Serie B funcionó como el tramo subordinado por un monto de $5.000 millones, calificado con AA, constituyendo el primer nivel de absorción de pérdidas de la estructura para blindar la solidez crediticia del tramo principal.

La doble calificación obtenida desmitifica la tesis de que el microcrédito es inherentemente un activo de alto riesgo. La robustez técnica del vehículo y la solidez histórica de la cartera de UNI2 permitieron que el tramo principal alcanzara la máxima nota del mercado local, reflejando una impecable capacidad de gestión de riesgo. Ambas series suman un monto total de $55.000 millones, colocados en su totalidad entre inversionistas institucionales a través de Alianza Valores, como agente colocador. Así mismo, Bancóldex participó en calidad de inversionista ancla con el objetivo de desarrollar el mercado de capitales local, apoyando la llegada de nuevos emisores, la incorporación de estructuras innovadoras y profundizando así el acceso a crédito de las microempresas.

Respaldo institucional

Para que un originador nacido en Cali en 2014 lograra captar la atención de las grandes tesorerías institucionales, se requirió una sincronía perfecta entre la banca de inversión, las firmas legales y la banca multilateral. El proceso arrancó a finales de 2024 con CL Capital Banca de Inversión al timón de la estrategia. Posteriormente, en septiembre de 2025, el Banco Mundial (mediante el programa Colombia JCAP y su Mecanismo de Financiación Sostenible) aportó la asistencia técnica clave, apalancada por fondos del Gobierno de Suiza (SECO). En el frente legal, la firma Garrigues blindó la operación, mientras que Bancóldex jugó un rol crítico de política pública al actuar como inversionista ancla. Así mismo, Titularice, como Sociedad Titularizadora de Activos No Hipotecarios (STANH) y en su condición de administrador del Programa de Emisión y Colocación por $500.000 millones, lideró la estructuración del vehículo y apoyó la identificación de originadores de microcrédito con la escala y madurez operativa necesarias para una primera emisión dirigida al segundo mercado, contribuyendo así al fortalecimiento del mercado de capitales colombiano y la inclusión financiera.

El emisor detrás del hito no es un aparecido. Con activos que a junio superan los $310.000 millones en cartera, presencia en 10 departamentos y un crecimiento anual compuesto superior a 40%, UNI2 consolidó la madurez necesaria para dar este salto bursátil e identificó la necesidad de complementar sus fuentes de fondeo. Para Felipe Mariño Rivera, gerente general y fundador de la entidad, el resultado de esta emisión es el reflejo de una empresa que se tomó 10 años en madurar un modelo de inclusión financiera sostenible: “Acceder al mercado de capitales es un hito histórico para nuestra compañía y abre una ventana de fondeo importante para nuestra estrategia de apalancamiento de largo plazo”.

Por su parte, Carlos Senon Benito, líder del Programa de Desarrollo de Mercados de Capitales para Colombia (JCAP) del Banco Mundial, destacó que la operación demuestra cómo la colaboración público-privada puede transformar ideas en transacciones concretas de mercado. Explicó además que, desde el Banco Mundial, apoyaron el proceso mediante asistencia técnica y fortalecimiento regulatorio con el objetivo firme de “contribuir a la construcción de un mercado de capitales más profundo, inclusivo y sostenible en Colombia”.

Finalmente, el presidente (e) de Bancóldex, José Alberto Garzón Gaitán, manifestó el orgullo de la entidad de desarrollo empresarial al respaldar esta titularización pionera, y enfatizó que “desde Bancóldex tenemos como propósito fortalecer a nuestros aliados financieros en las regiones, entre los que se encuentran las entidades microfinancieras que hacen posible la financiación para el crecimiento y la productividad de las micro y pequeñas empresas”.

Desde la perspectiva macroeconómica, la transacción inyecta una nueva clase de activo a la titularización no hipotecaria local, un paso urgente para un mercado de valores colombiano que necesita profundizar y diversificar sus fuentes de emisión. Al demostrar que el microcrédito puede empaquetarse bajo los estándares más estrictos del mundo financiero, UNI2 le acaba de dejar una hoja de ruta trazada a toda la industria de la inclusión financiera en América Latina.