Acciones de Archegos se volvieron a invertir después de golpe de US$194.000 millones

Las acciones que fueron golpeadas como daño colateral en la liquidación de Archegos Capital Management están viendo un rayo de luz de su caída: se están volviendo a invertir nuevamente.

Compañías, incluidos los conglomerados de medios estadounidenses ViacomCBS Inc. y Discovery Inc., así como el minorista de ropa Farfetch Ltd., vieron un total de aproximadamente US$194.000 millones en valor de mercado borrado cuando los bancos de Nueva York a Zúrich y Tokio cancelaron las apuestas de capital apalancadas de Archegos.

Al principio, la venta forzosa de un grupo de acciones tan específico generó temores de posibles problemas no revelados con las acciones, lo que provocó aún más pérdidas. Con ese escenario ahora descartado, y con el polvo de la explosión de Archegos asentándose, los analistas dicen que los inversores deberían volver a mirar algunos de estos nombres.

“Por lo general, estas dislocaciones en las que se ve obligado a vender por razones no fundamentales resultan ser muy buenas oportunidades de compra”, dijo Greg Taylor, director de inversiones de Purpose Investments, con sede en Toronto. “La contrapartida es tener que averiguar qué parte del avance se debió a la compra que tampoco debería haber estado allí. Así que tienes un equilibrio entre ambos ".

Hasta fines de marzo, la compañía se encontraba entre las acciones de mejor desempeño en el índice de referencia S&P 500, junto con Discovery, impulsada en parte por el optimismo sobre su estrategia de transmisión, pero también gracias a una jugada masiva de Archegos de Bill Hwang. En un momento, el fondo acumuló US$10.000 millones en acciones de ViacomCBS y posiciones colosales en algunas otras compañías.

Desde la explosión de Archegos y después de una caída del 52% en las acciones de ViacomCBS en el transcurso de una semana, lo que a su vez redujo su valoración en más del 50% desde un máximo del 22 de marzo, al menos seis firmas de investigación han elevado sus calificaciones en ViacomCBS, según datos recopilados por Bloomberg.

En Wolfe Research, el analista John Janedis dijo en una nota que las acciones de ViacomCBS son ahora una oportunidad de compra, ya que la valoración de la empresa de medios parecía atractiva después de su liquidación. También señaló su negocio de transmisión por secuencias como un potencial viento de cola.

Una opinión similar también está detrás de la decisión del analista de Deustche Bank Bryan Kraft esta semana de elevar el pronóstico de 12 meses de Discovery a US$60 desde US$35. La perspectiva de crecimiento mejorada de la compañía justifica una valoración más alta, señaló . Farfetch también recibió una recomendación de "compra" del analista de JPMorgan Doug Anmuth el jueves, quien dijo que la acción ofrece una "oportunidad de compra convincente".

Sin gangas:

Si bien las acciones atrapadas en el centro de la crisis de Archegos definitivamente están sufriendo, no son exactamente baratas. Su relación precio-ganancias promedio, una medida que indica qué tan cara es una empresa, está en línea con la mediana de 10 años, que indica qué tan altas habían llegado las valoraciones antes de la venta masiva. Además de ViacomCBS, Discovery y Farfetch, empresas chinas como GSX Techedu Inc., Tencent Music Entertainment Group, Baidu Inc., VipShop Holdings Ltd. e IQiyi Inc. también quedaron atrapadas en la mira de Archegos.

Determinar si la venta masiva ha convertido una acción una vez sobrevaluada en una buena compra requerirá investigar un poco, dijo Barry Schwartz, director de inversiones de Baskin Wealth Management.

“Si ha estudiado la compañía y comprende el negocio y ve esta caída de precio como exagerada, aproveche la oportunidad para comprar sus acciones”, dijo Schwartz por teléfono. "Si no has hecho tu tarea y estás pensando que esta es otra situación de GameStop, serás el tonto en la mesa".