AkzoNobel y Axalta se unirán para crear una empresa valorada en US$25.000 millones

El fabricante de pinturas Dulux AkzoNobel, anunció sus planes de fusionarse con el fabricante de pinturas Axalta Coating Systems, en un acuerdo que creará una empresa combinada con un valor empresarial de US$25.000 millones.

La empresa resultante cotizará inicialmente en las bolsas de Ámsterdam y Nueva York antes de pasar a cotizar en una única bolsa de Nueva York, Nyse, manteniendo dos sedes centrales: una en Ámsterdam y otra en Filadelfia. Estará dirigida por el actual director ejecutivo de AkzoNobel, Greg Poux-Guillaume, como consejero delegado.

Los fabricantes de pintura se han estado fusionando para ahorrar dinero ante el aumento de los costos, la intensa competencia y la incertidumbre generada por los aranceles del presidente estadounidense Donald Trump. Sin embargo, Poux-Guillaume afirmó en una entrevista que el acuerdo permitiría a la empresa resultante realizar recortes que impulsarán la rentabilidad.

Dijo que el acuerdo dejaría a la compañía combinada con una cartera de productos de mayor margen que la de su rival Basf, abre una nueva pestañanegocio de recubrimientos, en el que la firma de capital privado Carlyle adquirió una participación mayoritaria en octubre.

"Si analizamos Axalta, lo que realmente destaca es su alta rentabilidad", dijo Poux-Guillaume. "Si se considera la rentabilidad combinada de ambas empresas, incluidas las sinergias, estamos hablando de la mejor del mercado".

Las acciones de Akzo se mantuvieron estables, reduciendo las pérdidas después de caer hasta 3,7%, mientras que las de Axalta bajaron 2,5%, perdiendo un aumento anterior de 2,7%.

Se prevé que el nuevo grupo genere un margen de beneficio operativo de 20%, según Poux-Guillaume. El margen de beneficio de AkzoNobel en el tercer trimestre fue de 15,1%. En 2024, se estima que será de 13,8%.

Se prevé que genere un ahorro anual de costes de US$600 millones, de los cuales 90% se espera que se produzcan en los tres primeros años posteriores al cierre de la transacción. Según Poux-Guillaume, la empresa resultante de la fusión de AkzoNobel y Axalta se valora en ocho veces sus ganancias anuales. Esto contrasta con la valoración de doce veces las ganancias por la que BASF vendió su participación en el negocio de recubrimientos.

La nueva compañía prevé unos ingresos anuales de US$17.000 millones, un beneficio operativo ajustado anual (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) de US$3.300 millones y un flujo de caja libre ajustado de US$1.500 millones.

Con la fusión, los accionistas de AkzoNobel recibirán un dividendo de US$2.500 millones y se espera que posean 55% del nuevo grupo, mientras que los inversores de Axalta poseerán 45% restante.

Se prevé que la fusión se complete entre finales de 2026 y principios de 2027. Axalta se dedica exclusivamente a la fabricación de recubrimientos, con una fuerte presencia en el mercado estadounidense. Tras la fusión, el grupo resultante se centrará mucho más en los recubrimientos, que son más resistentes a las recesiones del consumo, que en las pinturas decorativas, según declaró Poux-Guillaume a Reuters.