La salida de capitales de la gestora UBS amenaza la recuperación de Estados Unidos

Según analistas y tres fuentes del sector con conocimiento del asunto, el banco suizo UBS Group se enfrenta a obstáculos para revitalizar su negocio de gestión de patrimonios en Estados Unidos tras perder miles de millones de dólares en activos de clientes y a casi 200 asesores financieros.

Según sus estados financieros, UBS registró una salida neta de activos de US$14.100 millones en América durante el cuarto trimestre, lo que refleja una salida neta anual de US$6.000 millones en América.

El banco ha intentado expandirse en el mercado clave de Estados Unidos, al tiempo que se defendía de las medidas de los reguladores suizos para aumentar sus requisitos de capital tras el rescate de Credit Suisse por parte de UBS en 2023. Se espera que dichas directrices se aclaren esta primavera.

Según la analista de Morgan Stanley, Giulia Miotto, la reciente salida de activos del negocio de gestión de patrimonios en Estados Unidos dificultará que UBS aumente sus beneficios y crezca en la mayor economía del mundo.

"Creemos que el mercado querrá ver un cambio de tendencia en los flujos estadounidenses para ganar confianza en la recuperación de esta división", escribió en una nota, añadiendo que era poco probable que eso ocurriera antes del tercer trimestre.

UBS no respondió específicamente a la solicitud de comentarios de Reuters sobre la salida de activos y cómo afecta al negocio, pero señaló los comentarios recientes del CEO Sergio Ermotti en los que dijo que el plan de recuperación del negocio de gestión de patrimonios en EE. UU. estaba funcionando.

Casi 200 asesores estadounidenses abandonaron UBS el año pasado, llevándose los activos de sus clientes a rivales como Morgan Stanley, Wells Fargo, Banco de América, Charles Schwab y RBC. Así lo afirmaron tres fuentes del sector, que prefirieron permanecer en el anonimato al hablar de los cambios de personal. Una cuarta fuente también informó sobre dichos cambios.

Según sus estados financieros, UBS contaba con 5.772 asesores financieros a finales de 2025, 196 menos que un año antes.

Según tres de las fuentes, los asesores abandonaban UBS por diversos motivos, entre ellos una mayor remuneración, acceso a más recursos y oportunidades de crecimiento. El banco había anunciado cambios en la remuneración de los asesores en septiembre.

En febrero, UBS ascendió a Lisa Golia, exdirectora de operaciones de gestión patrimonial, al cargo de responsable de contratación, retención y remuneración de asesores financieros.

APUNTANDO POR MAYORES MÁRGENES EN EE.UU.

El banco suizo se fijó como objetivo un margen antes de impuestos de 15% para su división de gestión patrimonial en EE. UU. este año. Si bien el año pasado subió de 9,3% a 13%, sigue siendo significativamente inferior al de sus competidores. Además, representa menos de la mitad del margen de 30% que UBS obtiene con la gestión patrimonial en Europa y Oriente Medio, y de 35% en Asia.

La reciente mejora en los márgenes antes de impuestos en Estados Unidos demuestra que el plan de recuperación del negocio de gestión de patrimonios en EE. UU. está funcionando, dijo Ermotti a los analistas en febrero durante la conferencia telefónica sobre los resultados del banco.

Ermotti declaró en una conferencia en Miami el mes pasado que, en su opinión, algunos asesores no estaban generando beneficios para UBS y que era necesario realizar cambios para aumentar la rentabilidad.

"No podemos solucionar el problema de recuperar los márgenes de beneficio antes de impuestos siendo demasiado populares entre la gente que no está haciendo crecer sus negocios", dijo.

El banco tuvo que prescindir de algunas buenas relaciones con clientes cuyos negocios no justificaban el capital que se les había asignado, añadió.

Una parte de la estrategia de UBS para revitalizar la economía estadounidense consiste en utilizar su licencia bancaria nacional, aprobada en enero, para ofrecer más servicios bancarios. Ermotti mencionó el aumento de los préstamos y la oferta de nuevos productos como una forma de alcanzar a sus rivales.

COMPAÑÍAS RIVALES CONTRATAN EQUIPOS DE UBS

El banco canadiense RBC atrajo a 90 asesores financieros experimentados a su división de gestión patrimonial en Estados Unidos en 2025, y aproximadamente 80 % de las contrataciones generaron más de US$2 millones en ingresos. Algunos de los equipos más grandes y sofisticados provenían de UBS, afirmó Amanda Dolan, directora de reclutamiento de asesores de RBC.

La mayor incorporación de Wells Fargo a su equipo de asesores de gestión patrimonial el año pasado fue Hingham Street Partners, un gran equipo con sede en Boston, contratado de UBS en diciembre, que gestionaba US$6.300 millones en ese momento. Wells Fargo confirmó la contratación, pero declinó hacer más comentarios. Los fundadores de Hingham Street, Peter Landry, Lawrence DePaulis y Timothy Fortune, no hicieron declaraciones.

Bank of America contrató en enero a un equipo de UBS en Providence, Rhode Island, que gestionaba alrededor de US$800 millones. Este equipo, liderado por Robert Procaccianti, Jared Tack y Douglas Bennet, había contratado a equipos anteriores de UBS en Texas y California a finales del año pasado. Bank of America y los ejecutivos declinaron hacer comentarios. Charles Schwab y Morgan Stanley también declinaron hacer comentarios sobre la contratación de asesores de UBS.

Un exasesor financiero de UBS, que prefirió permanecer en el anonimato, declaró que dejó la empresa para abrir su propia firma de asesoría independiente tras más de 10 años en el banco suizo, debido a que años de recortes de gastos habían mermado su salario. Según explicó, al independizarse, su participación en los ingresos por comisiones aumentó de US$50 centavos a US$70 centavos por cada US$1, antes de impuestos.

Otro asesor, que también pidió permanecer en el anonimato, citó la falta de apoyo y recursos como razones por las que se marchó para unirse a un competidor tras dos décadas en UBS. Las acciones de UBS han caído casi 21% este año, mientras el banco espera que las autoridades suizas aclaren los requisitos de capital.

El desempeño de la riqueza en Estados Unidos "sigue siendo una preocupación clave para los inversores", dijo el analista de KBW, Thomas Hallett, y agregó que el objetivo global de entradas de US$125.000 millones este año representa un modesto aumento con respecto a los US$101.000 millones del año pasado.

"No existe una solución rápida para los problemas actuales del sector de la gestión de patrimonios en Estados Unidos", afirmó.