Aumenta presión sobre el Banco Central Europeo tras dispararse inflación en la eurozona
miércoles, 30 de septiembre de 2026
los Los mercados esperan otras cuatro subidas de las tasas de interés durante el próximo año, además de las dos ya aplicadas este verano
Reuters
La inflación aumentó mucho más rápido de lo previsto este mes en algunas de las principales economías de la zona euro debido a la crisis de los precios de la energía provocada por la guerra de Irán, lo que ha aumentado la presión sobre el Banco Central Europeo para que vuelva a subir las tasas de interés.
El BCE ha subido las tasas dos veces este año para evitar que el rápido crecimiento de los precios se consolide, y los inversores han aumentado considerablemente sus apuestas por una subida de las tasas en las últimas semanas, a medida que se han disparado los precios del gas natural, la gasolina y el gasóleo.
La tasa de inflación armonizada de Francia se situó en 3,4% interanual en septiembre, frente a 2,6% de agosto, mientras que en Italia se disparó hasta 4,1% desde 3,2% de agosto, todas ellas por encima del objetivo de 2% del BCE, según datos publicados el miércoles.
En Alemania, la inflación aumentó considerablemente en cinco estados federados clave en septiembre, lo que indica que la tasa de inflación nacional alemana , que se publicará este miércoles, podría aumentar este mes.
En España, la tasa de inflación subió a 5,0% en septiembre desde 4,6% de agosto, según los datos publicados el martes.
La inflación de la energía parece haber sorprendido al alza en todos los países que han publicado datos hasta ahora, y la inflación de los alimentos también ha sorprendido al alza, aunque de forma mucho más moderada, señaló Mariana Monteiro, de JP Morgan.
Los datos nacionales se publican antes de la publicación de la inflación de la eurozona el viernes. Se espera que la inflación en el bloque se sitúe en 3,6% en septiembre, frente a 3,2% del mes anterior, según los economistas encuestados por Reuters.
El BCE había esperado que la inflación se acelerara de 3,3% en el tercer trimestre a 3,6% en los últimos tres meses del año, pero los economistas afirman que es probable que el pico real se sitúe más cerca de 4%, dados los altísimos costos de la energía.
Por lo tanto, los mercados esperan otras cuatro subidas de las tasas de interés durante el próximo año, además de las dos ya aplicadas este verano boreal.
"Dado que hay muy pocos indicios de que las tensiones en Oriente Medio vayan a resolverse a corto plazo y con el invierno a la vuelta de la esquina, es poco probable que se produzca una corrección de los precios de la energía a corto plazo", dijo Rory Fennessy, economista especializado en Europa de Oxford Economics.
En su escenario "adverso", el BCE prevé una inflación del 4,0% tanto en el cuarto trimestre de este año como en los tres primeros meses de 2027, y los economistas señalan que los precios actuales de la energía se ajustan más a este escenario que a su escenario de referencia.
Además, la reciente fortaleza del dólar agravará los problemas de inflación en Europa, ya que las materias primas clave se cotizan en dólares y el impacto del tipo de cambio encarece aún más la energía en las monedas locales.
Dado que el repunte de la inflación de este año aún no ha generado efectos de segunda ronda peligrosas en toda la zona euro, sigue siendo adecuada una respuesta moderada por parte del Banco Central Europeo, dijo el lunes la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
Aunque la inflación subyacente aún no ha subido de forma notable este año, el nuevo repunte de los precios de la energía significa que la inflación subyacente podría aumentar a principios de 2027, advirtió Fennessy.