BCE deja tasa de interés en 2,5% y se suma a la FED en alertas por inflación

El Banco Central Europeo mantuvo los tipos de interés sin cambios, mientras que la noticia de que la presidenta Christine Lagarde dimitirá anticipadamente aumentó la preocupación por los costes energéticos y la situación en Francia.

La tasa de depósito se mantuvo en 2,5%, tal como lo predijeron casi todos los economistas encuestados por Bloomberg. El anuncio se produjo apenas unas horas después de que Lagarde dijera que dejaría el cargo en febrero, meses antes de que terminara su mandato, para tener más libertad para pronunciarse sobre temas como la inestabilidad en su país

«La mayor magnitud y duración de la crisis energética, así como sus implicaciones para los efectos indirectos y de segunda ronda, probablemente impulsarán la inflación y frenarán el crecimiento», declaró el BCE en un comunicado, negándose una vez más a comprometerse con futuras medidas.

"Las condiciones de financiación se han endurecido desde la última reunión del Consejo de Gobierno, lo que probablemente afectará negativamente a la inflación y al crecimiento".

La salida de Lagarde está eclipsando la jornada del jueves, desatando una carrera entre los exgobernadores de los bancos centrales de España y los Países Bajos para sucederla al frente de la política monetaria de la zona euro.

En cuanto a los costes de endeudamiento, el BCE se muestra cauteloso tras haberlos subido dos veces desde que la guerra con Irán sacudiera los mercados energéticos. Si bien a los funcionarios les preocupa que la inflación se dirija al doble del objetivo de 2%, no observan indicios de que el aumento de la producción de petróleo y gas se extienda a otros sectores. Aun así, el sorprendentemente sólido crecimiento europeo está disminuyendo.

«Si bien aún se están manifestando todos los efectos de la crisis energética, la inflación subyacente se ha mantenido en general estable hasta el momento y los salarios no muestran una respuesta significativa en esta etapa», declaró el BCE.

Los operadores redujeron ligeramente sus apuestas sobre nuevas subidas de tipos por parte del BCE, estimando un endurecimiento monetario de 70 puntos básicos para finales de 2027, frente a los 72 puntos básicos previstos anteriormente. El euro amplió sus pérdidas, cayendo a un nuevo mínimo de 17 meses, hasta US$1,11.

El BCE se une a la Reserva Federal en el mantenimiento de los tipos de interés sin cambios esta semana, y se espera que el Banco de Japón haga lo mismo el viernes.

Se prevé que los responsables políticos de Fráncfort vuelvan a subir los tipos de interés en diciembre, cuando las proyecciones económicas actualizadas muestren la gravedad de la presión inflacionaria. El aumento de los rendimientos de los bonos a nivel mundial (exacerbado por las tensiones de mercado, presupuestarias y políticas que azotan a Francia) está frenando la demanda.

«Los datos recientes sugieren que la economía de la zona euro continuó expandiéndose en el tercer trimestre», declaró Lagarde a los periodistas en Fráncfort, describiendo los riesgos a la baja para las perspectivas económicas. «Al mismo tiempo, el repunte de los precios de la energía ha afectado la confianza del consumidor, y es probable que el aumento de los costes de financiación tenga un impacto negativo».

Los analistas consideran que la subida de tipos de interés de fin de año será la última del BCE en este ciclo. Sin embargo, los inversionistas apuestan por nuevas subidas, centrándose en un mayor avance del petróleo, que ha repuntado más de 6% desde la última vez que el BCE fijó los tipos. El gas natural, por su parte, alcanzó su nivel más alto en casi cuatro años.

El reciente repunte del sector energético contribuyó a que los precios al consumidor subieran 3,8% en septiembre, al tiempo que los indicadores de expectativas de inflación también comenzaron a aumentar gradualmente.

«Los indicadores de inflación subyacente se han mantenido en general estables, aunque las primeras fases de la cadena de precios apuntan a presiones alcistas», declaró Lagarde, añadiendo que los riesgos se inclinan al alza. «Las presiones salariales siguen siendo moderadas».

La economía podría estar empezando a resentirse: el dinamismo empresarial y la moral están decayendo. El crecimiento del tercer trimestre probablemente se desaceleró hasta 0,2%, según una encuesta de Bloomberg a analistas realizada antes de que Eurostat publique los datos el viernes.

Las subidas de tipos de interés contribuyeron a la caída de la demanda de préstamos durante ese periodo.