Bonos de EE. UU. esperan datos de inflación y señales de la Fed sobre las tasas de interés

Los operadores de bonos están atentos a las últimas cifras de inflación de los precios al consumidor y a la comparecencia prevista del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, para obtener información sobre la rapidez con la que el banco central seguirá subiendo los tipos de interés.

Tras el fuerte repunte que siguió a la subida unánime de tipos de interés por parte de la Reserva Federal el mes pasado, los rendimientos de los bonos del Tesoro apenas variaron la semana pasada, manteniéndose cerca de su nivel más alto en 24 años, mientras los inversores esperan nuevos datos.

La caída de los bonos se vio frenada por la importante desaceleración del crecimiento del empleo reflejada en el informe de empleo de este mes, lo que llevó a los operadores a anticipar que la Reserva Federal mantendrá la política monetaria sin cambios en su próxima reunión a finales de octubre. Siguen anticipando un aumento de un cuarto de punto en diciembre, seguido de dos puntos más para finales de 2027.

Esta situación aumenta el riesgo de que un incremento mayor de lo esperado en el índice de precios al consumidor en septiembre reavive la ola de ventas, presionando a la Reserva Federal para que suba los tipos de interés de forma más agresiva.

“El riesgo para el informe del IPC es asimétrico, ya que un dato más positivo podría indicar que la Reserva Federal podría necesitar acelerar el ritmo de su política monetaria restrictiva, mientras que un dato más débil, o en línea con el consenso, sigue alimentando la cautela de la Reserva Federal en el futuro”, dijo Molly Brooks, estratega de tasas de interés para EE. UU. en TD Securities.

Warsh intervendrá el jueves en un debate durante la reunión anual del Fondo Monetario Internacional en Bangkok, Tailandia. Otros dos altos cargos de la Reserva Federal, el gobernador Christopher Waller y la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, también participarán en el evento. El banco central comenzará a aplicar su habitual silencio informativo a partir del sábado, antes de la reunión de dos días que finaliza el 28 de octubre.

“Esta será la última semana antes del período de restricción de información, por lo que las declaraciones de la Reserva Federal tras la publicación del IPC ayudarán a los mercados a tener menos incertidumbre sobre el resultado de la próxima reunión”, afirmó Brooks. Añadió que “es probable que Warsh siga evitando dar indicaciones futuras, algo que el mercado ya espera”.

El índice de precios al consumidor se publicará el miércoles. Los economistas prevén un aumento de 0,6% respecto al mes anterior, frente a 0,4% registrado previamente. Según una encuesta de Bloomberg a economistas, se espera que el índice subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, disminuya hasta 0,2% desde 0,3%. Se pronostica que ambos índices interanuales aumentarán, con una cifra general de 3,6% y una lectura subyacente de 2,5%.

El mercado de bonos permanecerá cerrado el lunes por ser día festivo. Las acciones estadounidenses seguirán abiertas para la negociación.