CapVest adquiere el control de la farmacéutica Stada por mas de US$11.700 millones

CapVest Partners acordó comprar el control de Stada Arzneimittel AG, poniendo fin a la larga saga sobre el futuro de la farmacéutica alemana.

La firma de adquisiciones con sede en Londres adquirirá una participación mayoritaria de los accionistas de capital privado de Stada, Bain Capital y Cinven, quienes conservarán una participación minoritaria tras la transacción, según un comunicado emitido el lunes. Si bien no se revelaron los términos, personas familiarizadas con el asunto indicaron antes del anuncio que la operación valoraba a Stada en aproximadamente US$11.700 millones, incluyendo la deuda.

Las conversaciones se habían estancado previamente debido a desacuerdos sobre la valoración, la estructura de la oferta de CapVest y cómo se gestionarían algunas responsabilidades legales, según las fuentes. CapVest regresó a la mesa de negociaciones mientras Bain y Cinven comenzaban a prepararse de nuevo para una oferta pública inicial de Stada, indicaron.

La adquisición de Stada supone la mayor compra apalancada de Europa este año y una de las mayores del sector sanitario a nivel mundial, según datos recopilados por Bloomberg. Se produce en un momento en que algunos grupos de capital privado tienen dificultades para deshacerse de las empresas de su cartera, ya que las firmas de adquisiciones se ven presionadas para demostrar que pueden vender activos mantenidos a largo plazo y devolver efectivo a sus inversores.

CapVest y sus coinversores adquirirán aproximadamente 70% de Stada, según fuentes al tanto del asunto. Bain y Cinven conservarán alrededor de 30% tras la operación, y la dirección conservará una pequeña participación, según las mismas fuentes.

Los productos de Stada incluyen artículos de salud para el consumidor, medicamentos genéricos y medicamentos especializados para enfermedades raras y crónicas. Sus marcas incluyen Grippostad, que ayuda a tratar resfriados y gripes, y la crema Hirudoid para hematomas y contusiones. La empresa está dirigida por su director ejecutivo, Peter Goldschmidt, y tiene su sede en Bad Vilbel, una ciudad balneario al norte de Fráncfort, conocida por sus manantiales de aguas minerales terapéuticas desde la época romana. Cuenta con unas 11.600 personas en todo el mundo y vende sus productos en más de 100 países.

Bain y Cinven acordaron comprar Stada por US$6.200 millones en 2017, un acuerdo que les otorgó el control de una de las últimas compañías independientes de medicamentos genéricos de Europa. Han contribuido a que las ganancias de Stada se duplicaran con creces tras el crecimiento de la compañía mediante más de 25 adquisiciones, y las ventas netas aumentaron a una tasa de crecimiento anual compuesta de 9%, según el comunicado del lunes.

Durante su gestión, Stada adquirió la marca de champú anticaspa Nizoral de Johnson & Johnson, la marca de vitaminas Walmark y las carteras de marcas de cuidado de la salud de GSK Plc y Sanofi.

Stada informó a sus inversores en junio que va por buen camino para alcanzar su previsión de beneficios de entre US$930 y US$990 millones de Ebitda ajustado para el ejercicio. Su objetivo es alcanzar entre US$4.250 y US$4.400 millones de ingresos ajustados.

Bain y Cinven comenzaron a evaluar opciones para Stada en 2023. El proceso de venta se estancó después de que los propietarios y los compradores potenciales no lograran un acuerdo sobre la valoración, por lo que el enfoque se centró en una oferta pública inicial, OPI. Sin embargo, en marzo de este año, la OPI se pospuso hasta otoño debido a la volatilidad del mercado, lo que abrió otra ventana para las negociaciones de venta, según informó Bloomberg News en ese momento.

Se espera que el acuerdo con CapVest se cierre a principios de 2026, según el comunicado del lunes. Canson Capital Partners y Centerview Partners fueron los asesores financieros principales de CapVest en el acuerdo. Canson también está coinvirtiendo en la transacción a través de su división de banca comercial, según informó una persona con conocimiento del asunto.

Jefferies Financial Group Inc. y Rothschild & Co. actuaron como asesores principales de fusiones y adquisiciones de Bain y Cinven. También recibieron asesoramiento de Morgan Stanley, JPMorgan Chase & Co., Deutsche Bank AG y Goldman Sachs Group Inc., además de su función como coordinadores globales de la propuesta de salida a bolsa.

CapVest se centra en la inversión en industrias no discrecionales, con sectores clave como bienes de consumo básico, atención médica y servicios esenciales, según su sitio web. La firma, que gestiona unos US$14.000 millones en activos, ha invertido en la empresa de imágenes nucleares Curium y en la empresa alemana de desarrollo de contratos farmacéuticos NextPharma. Una empresa controlada por la firma de capital privado compró Voortman Cookies a JM Smucker Co. el año pasado por 305 millones de dólares.