Chile sube los precios del combustible, avivando las compras de pánico y la inflación

El gobierno chileno anunció que aumentará los precios de los combustibles hasta en 54% el jueves, lo que probablemente avivará un fuerte repunte de la inflación y desencadenará una ola de compras de pánico en las gasolineras de todo el país.

La administración está permitiendo un aumento en los precios, tras lo cual el mecanismo de estabilización de combustibles conocido como Mepco volverá a operar con normalidad, dijo el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, durante una serie de entrevistas televisadas pregrabadas el lunes por la noche.

“Sé que son medidas difíciles”, dijo Quiroz en Chilevisión. “Me encantaría poder satisfacer todas las necesidades, absolutamente todas, pero no podemos. Tenemos que decir la verdad”.

El anuncio, emitido en horario estelar, se produjo antes de la reunión del banco central del martes, en la que los responsables de la política monetaria tienen previsto aplazar el recorte de tipos de interés previsto ante el fuerte aumento de los costes energéticos. Tras meses de prever una nueva reducción en Chile, el mercado ahora anticipa un aumento de un cuarto de punto en los próximos tres meses, lo que intensifica la presión sobre un crecimiento ya de por sí lento.

Los consumidores comenzarán a sentir el impacto a partir del 26 de marzo, cuando el precio mayorista de la gasolina de 93 octanos aumentará alrededor de 44%, o 370 pesos (US$0,41) por litro, mientras que la de 97 octanos subirá 41%. El diésel, ampliamente utilizado en el transporte pesado, aumentará aproximadamente 54%, o 580 pesos por litro (US$0,64).

El indicador de equilibrio a un año de Chile, que mide las expectativas de inflación, subió 25 puntos básicos el martes, hasta 4,26%, superando el objetivo del 3% del banco central y alcanzando el nivel más alto desde febrero de 2025.

Pronósticos cambiantes

Tras menos de dos semanas en el cargo, el anuncio de la nueva administración del presidente José Antonio Kast amenaza con desencadenar protestas.

«A pesar de haber advertido a las autoridades y recomendado un enfoque gradual para el aumento de precios, no nos escucharon», declaró la Confederación Nacional de Propietarios de Camiones en un comunicado publicado en su sitio web. La asociación ahora está «evaluando las medidas a tomar».

Banco Itaú prevé ahora un aumento de 0,87% en los precios al consumidor en marzo y del 1,1% en abril, mientras que la firma de corretaje Fynsa anticipa un incremento similar del 0,8% este mes, con la gasolina, el transporte y la educación como los sectores más afectados. Credicorp prevé que la inflación cierre el año por encima de 4%, salvo que se produzcan ajustes a la baja en los precios de los combustibles.

“La rapidez del ajuste probablemente acelerará su repercusión en otros elementos de la cesta del IPC, dado el aumento de las tarifas de transporte”, afirmó Andrés Pérez, economista jefe de Itaú para América Latina. “El repunte de las presiones sobre los costos, junto con la elevada incertidumbre geopolítica, probablemente provocará que las empresas y los consumidores reduzcan su gasto a corto plazo, consolidando la escasa actividad observada al inicio del año, lo que influye negativamente en nuestra previsión de crecimiento del PIB de 2,6 %”.

Las tasas de swap a un año subieron 10 puntos básicos, camino a su cierre más alto desde abril. Mientras tanto, las tasas de swap a dos años aumentaron 11,5 puntos básicos. El peso chileno también bajó más de 1% esta mañana.

Lo que dicen los estrategas de Bloomberg...

En un país con una alta dependencia de la inflación y un mercado profundo y líquido de activos vinculados a ella, esto se traducirá en fuertes repuntes de los bonos y swaps vinculados a la inflación, y una caída de los rendimientos nominales. Y esto es solo el comienzo. El peso bajó esta mañana, ya que los operadores anticipan un aumento más rápido de los precios y el riesgo de un menor crecimiento, dice Sebastian Boyd, estratega macroeconómico

Quiroz presentó un conjunto de medidas específicas para mitigar el impacto en ciertos sectores, entre ellas un subsidio mensual en efectivo para los taxistas; la congelación de las tarifas de autobús en la capital, Santiago, y un apoyo equivalente para el transporte regional; una reducción sostenida del precio del queroseno, que se utiliza en hogares de bajos ingresos para la calefacción; y créditos blandos para que los taxis se conviertan en vehículos eléctricos.

El gobierno prometió debatir medidas para ayudar a los camioneros que utilizan diésel, centrándose en cambio en el compromiso de garantizar la seguridad en las carreteras.

Finalmente, para ayudar a financiar estas medidas, la administración suspenderá durante al menos seis meses una exención fiscal para la compra de combustibles industriales.

Tiempos difíciles

“Son medidas difíciles, y lo entendemos, pero también queremos ayudar a las familias más vulnerables, a la clase media”, declaró Kast a los periodistas en Puerto Montt el martes. “Lo que no podemos hacer es engañar a la gente. No podemos comprar popularidad con dinero que no tenemos”.

Quiroz culpó a la administración anterior por dejar al nuevo gobierno sin suficiente margen fiscal para afrontar el aumento de los precios internacionales de otra manera. Según él, la administración ha estado gastando US$140 millones semanales para mantener este mecanismo.

“Me hubiera gustado heredar una situación fiscal diferente para poder abordar esto de otra manera”, declaró Quiroz a CNN Chile.

El gobierno de Kast se enfrenta a una prueba crucial: demostrar su capacidad para implementar planes que reduzcan el déficit fiscal sin afectar el bolsillo de los ciudadanos.Chile es especialmente vulnerable a las fluctuaciones de los precios mundiales de la energía, ya que importa casi todo su petróleo y gas. Los precios internacionales del petróleo se han disparado hasta alcanzar los 100 dólares por barril desde que estalló la guerra en Oriente Medio el 28 de febrero.

El sistema Mepco, implementado en 2014, mitiga las fluctuaciones de los precios mundiales del petróleo ajustando los impuestos sobre los combustibles de forma contracíclica. Cuando los precios internacionales suben, los impuestos se reducen para limitar el aumento en el precio de la gasolina. Cuando los precios bajan, esos impuestos se incrementan para ayudar a reponer los fondos.

No está claro cómo reaccionará el público ante los importantes ajustes en los precios de la gasolina. Según una encuesta de Cadem publicada el domingo, casi la mitad de los chilenos cree que el gobierno debería subsidiar a Mepco, incluso si esto aumenta el déficit fiscal del país. La misma encuesta también reveló que el índice de aprobación de Kast cayó 6 puntos porcentuales en tan solo una semana, de 57% a 51%.