China amplía el apoyo crediticio selectivo con el objetivo de impulsar la economía

China anunció varias medidas para alentar a los bancos a otorgar préstamos a sectores específicos, como infraestructura y tecnología, en un intento por impulsar el crecimiento tras meses de desaceleración económica.

El Banco Popular de China aumentó en 200.000 millones de yuanes (US$28.000 millones) la cuota de su programa de refinanciamiento para la innovación tecnológica y la modernización de equipos, elevando el total a 1,4 billones de yuanes, según un comunicado publicado el martes. Asimismo, incrementó de 60% a 100% el porcentaje de préstamos elegibles financiados por este programa.

El Banco Popular de China también redujo en 25 puntos básicos, hasta 1,5%, el tipo de interés a un año de su mecanismo de préstamos suplementarios garantizados —un financiamiento de bajo costo que proporciona a los bancos de desarrollo para financiar inversiones—. La última vez que el banco central lo redujo fue en enero, cuando también se rebajaron otros tipos de interés para diversos programas de préstamos.

«Las últimas medidas envían una clara señal de que los responsables políticos están dispuestos a brindar un mayor apoyo al crecimiento», dijo Hao Zhou, economista jefe de Guotai Junan International Holdings.

Estas decisiones representan un paso gradual para estimular la demanda de inversión, tras la caída sin precedentes que sufrió este año un indicador del gasto de capital en el país. Los comunicados del banco central, que incluyeron un subsidio hipotecario para impulsar la demanda de compra de viviendas, se produjeron un día después de que altos funcionarios indicaran que estaban tomando medidas para inyectar nuevos estímulos a la economía.

Sin embargo, es probable que estas medidas sean demasiado limitadas para reactivar la confianza de las empresas y los hogares si no se adoptan medidas más contundentes, como un mayor gasto público.

El Banco Popular de China (PBOC) se ha resistido a recortar su tasa de interés oficial durante más de un año. Esta cautela se debe a la preocupación por la salud y la rentabilidad de los bancos, así como al temor de que un recorte moderado no contribuya significativamente a reactivar la demanda. Las autoridades también desean mantener margen de maniobra en materia de política monetaria, en caso de que se produzca una crisis mayor.

Mediante los programas de refinanciamiento y préstamos prioritarios, el banco central ofrece financiación barata a los bancos comerciales y de desarrollo para incentivarlos a otorgar préstamos a proyectos y empresas alineados con las prioridades del Gobierno. Como parte de sus anuncios del martes, también incrementó en 500.000 millones de yuanes su cupo de refinanciamiento para el sector agrícola y las pequeñas empresas, incluyendo un aumento de 300.000 millones de yuanes para las empresas privadas.

Las autoridades ampliaron el alcance del mecanismo PSL para incluir iniciativas de infraestructura que abarcan sistemas de agua, redes eléctricas, capacidad informática, telecomunicaciones, oleoductos urbanos subterráneos y logística; sectores que forman parte de un importante proyecto conocido como las Seis Redes. Según el Banco Popular de China, esta medida busca incentivar a los bancos de desarrollo a financiar inversiones y aprovechar la demanda interna.