Citigroup reúne a analistas en México de cara a salida a bolsa de Banamex
viernes, 23 de octubre de 2026
El lunes, Banamex vendió US$900 millones en bonos bancarios de absorción de pérdidas, tras los US$1.300 millones emitidos a principios de este año
Bloomberg
Analistas de Wall Street viajaron esta semana a Ciudad de México para reunirse con la dirección de Grupo Financiero Banamex, antes de la oferta pública de venta de acciones del banco minorista mexicano prevista por Citigroup Inc.
Ejecutivos como el presidente Fernando Chico Pardo, el director general, y el director financiero, Patricio Diez de Bonilla, se reunieron con analistas de los bancos que colaborarán en la venta de acciones a principios del próximo año, según personas familiarizadas con el asunto. El grupo discutió las previsiones financieras para los próximos años mientras los analistas preparan sus modelos de Banamex, que se utilizarán para promocionar el banco entre los inversores, dijeron las personas, que pidieron no ser identificadas al referirse a reuniones privadas.
Bajo la dirección de Chico Pardo, quien adquirió una participación de 25% a finales del año pasado, Banamex concede préstamos de forma más agresiva en un intento por recuperar la cuota de mercado que perdió frente a los principales bancos del país en las últimas décadas. Sus hijos mantuvieron decenas de reuniones con inversores en Nueva York a principios de este mes, según informó anteriormente Bloomberg, lo que despertó el interés de inversores internacionales por los planes de reestructuración del banco, dijeron personas familiarizadas con las conversaciones.
Representantes de Citigroup y Banamex declinaron hacer comentarios.
La directora ejecutiva de Citigroup, Jane Fraser, dijo este mes que el banco estadounidense está inmerso en los preparativos para separar por completo su antiguo negocio de banca minorista en México. Tras cerrar el acuerdo con Chico Pardo, la entidad con sede en Nueva York vendió a principios de este año una participación adicional de 24% del banco a inversores como General Atlantic y fondos gestionados por Blackstone Inc.
El lunes, Banamex vendió US$900 millones en bonos bancarios de absorción de pérdidas, tras los US$1.300 millones emitidos a principios de este año, con el objetivo de reforzar su balance y ampliar su base de inversores de cara a la separación de Citigroup.
El negocio bancario de Banamex registró una rentabilidad sobre capital, ROE, de alrededor de 11%, frente a aproximadamente 10% cuando Citi México y Banamex comenzaron a presentar sus resultados por separado a finales de 2024.
Grupo Financiero Banorte SAB de CV, el único referente entre los grandes bancos del mercado mexicano, registró en agosto una rentabilidad sobre capital superior a 30% a nivel bancario, mientras que Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, la mayor entidad crediticia del país, reportó una tasa cercana a 24%, según datos del regulador. Banorte cotiza actualmente a más del doble de su valor contable, según datos recopilados por Bloomberg.
Tras la venta a Chico Pardo a 0,8 veces el valor contable y, posteriormente, a los demás inversores a un múltiplo de 0,85, es probable que la oferta de Banamex se cotice por encima del valor contable, dijo Gilberto García, director de asesoramiento estratégico de Miranda Partners. Eso valoraría al banco mexicano en unos US$12.000 millones, señaló García.
La reciente emisión de AT1 fue un paso claramente positivo, pero abordar los gastos operativos de Banamex, que son relativamente más elevados que los de Banorte y Bbva, será lo que más contribuya a reducir la brecha de rentabilidad sobre capital frente a sus rivales, señaló García.
Banamex registró una caída de 13% en los gastos operativos durante el segundo trimestre frente al año anterior, mientras que su ratio de eficiencia mejoró a 53,1%, desde 60,8% un año antes.
Contener los gastos mientras la entidad también busca ampliar su cartera de créditos será todo un reto, añadió García.
Dado que se prevé que la salida a bolsa ocurra a principios de 2027, es probable que para entonces solo haya indicios preliminares de un cambio de rumbo operativo, por lo que los analistas e inversores se centrarán más en las previsiones de la dirección.
“Será el clásico dilema de prometer poco y cumplir de más”, afirmó. “Si Chico Pardo y su equipo logran llevarlo a cabo, será una historia muy atractiva”.