Colchester Global prefiere bonos latinoamericanos por rendimientos frente a inflación

Colchester Global Investors Ltd. elevará su inversión en bonos latinoamericanos que ofrecen mayores rendimientos ajustados a la inflación mientras continúa eludiendo la deuda china, una fórmula que le ayudó a superar a 99% de sus pares el año pasado.

La casa de bonos con sede en el Reino Unido, que supervisa US$25.000 millones en activos, no mantiene deuda china después de salir del mercado a fines de 2022. En cambio, planea agregar bonos brasileños, colombianos y mexicanos,tres de los cuatro países con mejor desempeño entre los bonos de mercados emergentes el año pasado, según datos recopilados por Bloomberg.

“Si se mantiene de manera sostenida bonos de mercados de mayor rendimiento real esperado, con el tiempo habrá una recompensa por hacerlo”, dijo en una entrevista reciente Keith Lloyd, director ejecutivo y subdirector de inversiones de la empresa. “Las diferencias en la inflación se reflejan en diferencias en el rendimiento real, lo que se refleja en la cartera final”.

El bono a 10 años de China ofrece un rendimiento ajustado a la inflación de alrededor de 3,2%, mientras que los bonos con vencimientos similares en México y Brasil ofrecen 4,4% y 6,3%, respectivamente. Los bonos latinoamericanos también tienen la ventaja de tener una brecha de tasas de interés más amplia con Estados Unidos, lo que los hace menos vulnerables a las decisiones del Tesoro, ya que los bonos estadounidenses se han visto afectados en las últimas semanas en medio de cambios. en las apuestas de política monetaria de la Reserva Federal.

La decisión del fondo de permanecer alejada de China se produjo incluso cuando las tenencias extranjeras de bonos de la nación registraron su mayor alza en registros en el trimestre hasta diciembre en medio de apuestas de que los responsables de política monetaria recortarían las tasas de interés para respaldar una economía en dificultades.

Lloyd, quien fue economista del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda y administrador principal de cartera de renta fija del Departamento de Inversiones del Banco Mundial, dice que los altos niveles de deuda corporativa de China, especialmente para las empresas estatales, pueden convertirse en un problema de deuda del Gobierno y afectar a la economía.