Colombia se ubica 14 en la región y 102 globalmente en el índice de riesgo inversor

Colombia se ubicó en el puesto 102 a nivel global y 14 a nivel regional en el ranking de los mercados con mayor riesgo de inversión para 2026, con una prima de riesgo de la renta variable de 7,8%, lo que ubica al país en un terreno intermedio si lo comparamos con Venezuela (30,89%) o Bolivia (19,77%).

Esto quiere decir que la rentabilidad adicional que un inversionista exige por asumir el riesgo de invertir en un activo en Venezuela es cuatro veces más alta que en Colombia, por ejemplo. El indicador es la forma más directa de conocer la solvencia que tiene un Estado y la confianza que hoy depositan los mercados en la solidez de su economía.

La información para este ranking fue recopilada por el profesor de la Universidad de Nueva York Aswath Damodaran y, para realizar la clasificación, se evaluaron factores como la calificación financiera de agencias como Moody’s o Fitch Ratings, el recargo por impago de deudas soberanas, el nivel de riesgo país y la rentabilidad que se exige por invertir en activos de cada nación, además de los impuestos a las empresas, los swaps crediticios soberanos (CDS) y la eficiencia de los sistemas digitales del Estado para gestionar sus recursos y prevenir crisis.

Para calcular qué tan riesgoso es el mercado de un país comparado con el resto, Damodaran utilizó como base el rendimiento esperado de las acciones en un mercado como el de EE.UU. y lo ajustó según el riesgo específico de cada nación.

Así, el análisis no solo tuvo en cuenta si los Estados son ‘buenos pagadores de deuda’ o no, sino que además reconoció que sus mercados accionarios también son sensibles e inciden en el riesgo que asumen los inversionistas al decidir si inyectan capital en un país o si optan por destinos seguros.

Al verse afectados por crisis políticas o económicas, las bolsas sufren mucho más que los bonos soberanos. Esto explica por qué países con alta incertidumbre, como el caso de Venezuela (30,89%) o Bolivia (19,77%), presentan primas de riesgo tan elevadas frente a la de Colombia (7,08%).

La clasificación también dejó ver que actualmente existe una gran brecha a nivel global, donde los países europeos tienen una prima de riesgo inferior al 5%, mientras que en Bielorrusia, Líbano, Sudán y Venezuela esta asciende a casi 31% para este año.

Panorama global de riesgo

Dentro del “club” de la estabilidad, con una prima de riesgo de renta variable de 4,23% están países como Alemania, Suiza, Dinamarca, Noruega, Singapur, Suecia y Países Bajos. Son vistos por los inversionistas como apuestas seguras e intercambiables por su disciplina fiscal, estabilidad institucional, así como por su diversificación económica.

Un caso que llama la atención es el de Estados Unidos. Aunque aún se encuentra entre los únicos 19 países en el mundo con un riesgo menor a 5%, su prima es ligeramente superior a la de los países europeos (4,5%) debido a una combinación de factores como la volatilidad en el mercado de acciones, la fuerte polarización política que caracteriza al país y las dudas sobre la independencia de la Reserva Federal, FED, así como la depreciación del dólar.

El profesor Aswath Damodaran también destaca el cambio reciente en la calificación crediticia de Moody’s a Aa1 por el aumento de la deuda pública y los altos costos de intereses, lo que eliminó la última calificación triple A que mantenía el país norteamericano.

Por otro lado, países como Bielorrusia, Líbano, Sudán y Venezuela lideran en riesgo crediticio por factores como las guerras civiles, las sanciones internacionales, la represión política y el colapso económico. Los cuatro tienen una prima de riesgo de 30,89%.

Juan Pablo Viera, analista de mercados, explicó que cuando un país supera el tope de 30%, la inversión extranjera directa se bloquea por completo. Así, se terminan paralizando proyectos en sectores estratégicos que son importantes, ya que a las empresas se les exige en esos países retornos extraordinariamente altos con el objetivo de compensar el riesgo de inversión.

Esto impacta sectores como el de la infraestructura, energía o banca, que requieren estabilidad para asumir compromisos de largo plazo, y termina atrayendo a inversionistas de capital especulativo o con activos en problemas, que llegan a comprar deuda o activos en quiebra a precios de liquidación, buscando obtener una rentabilidad muy alta en el corto plazo para luego salir del país, puntualizó Viera.

El riesgo latinoamericano

Después de Venezuela, los países con más riesgo para la inversión en la región son Bolivia y Cuba (19,77%), Ecuador y Haití (17,18%) y Argentina (13,94%). De acuerdo con Fitch Ratings, la región es vulnerable porque depende críticamente de la salud económica de EE.UU. y China. Además, la región sufre un “estancamiento fiscal estructural”, ya que sus gobiernos acumulan déficit y deuda pública, que no pueden corregirse en este momento con reformas debido a los calendarios electorales de Latinoamérica para 2026. Otro factor que incide es la revisión del acuerdo T-Mec entre Estados Unidos, México y Canadá, así como las presiones estadounidenses por las relaciones de los países latinoamericanos con China. Todo esto hace que los países pierdan competitividad para poder atraer mayor inversión extranjera.

¿Por qué el país está en un punto intermedio en el nivel de riesgo?

Aunque el país no esté dentro de los mercados más riesgosos, su prima de 7,08% es alta en comparación con economías desarrolladas. Esto se explica en un deterioro macroeconómico, en el que el aumento de la deuda pública, la alta tasa de interés de deuda en dólares y el aumento de impuestos juegan un papel determinante en la suerte del país a la hora de recibir inversiones. Algunos expertos también señalan que, incluso si la cifra fuera menor, el país también está afectado por un “castigo regional” por las crisis en países vecinos.