Creciente desaceleración económica de China se está extendiendo por todo el mundo

La economía de China estaba destinada a impulsar un tercio del crecimiento económico mundial este año, por lo que su dramática desaceleración en los últimos meses está haciendo sonar las alarmas en todo el mundo.

Las autoridades se están preparando para un golpe a sus economías a medida que las importaciones chinas de todo, desde materiales de construcción hasta productos electrónicos, disminuyen. Caterpillar dice que la demanda china de máquinas utilizadas en obras de construcción es peor de lo que se pensaba. El presidente de Estados Unidos, Joe Biden, calificó los problemas económicos como una "bomba de tiempo".

Los inversionistas globales ya han retirado más de US$10.000 millones de los mercados bursátiles de China, y la mayoría de las ventas se vendieron en blue chips. Goldman Sachs Group y Morgan Stanley han recortado sus objetivos para las acciones chinas, y el primero también advirtió sobre los riesgos de contagio para el resto de la región.

Las economías asiáticas están recibiendo el mayor golpe a su comercio hasta ahora, junto con los países de África. Japón reportó su primera caída en las exportaciones en más de dos años en julio después de que China redujo las compras de automóviles y chips. Banqueros centrales de Corea del Sur y Tailandia La semana pasada citó la débil recuperación de China para rebajar sus pronósticos de crecimiento.

Sin embargo, no todo es pesimismo. La desaceleración de China arrastrará a la baja los precios mundiales del petróleo, y la deflación en el país significa que los precios de los bienes que se envían a todo el mundo están cayendo. Eso es un beneficio para países como Estados Unidos y el Reino Unido que aún luchan contra la alta inflación.

Algunos mercados emergentes como India también ven oportunidades, con la esperanza de atraer la inversión extranjera que puede estar saliendo de las costas de China.

Pero como la segunda economía más grande del mundo, una desaceleración prolongada en China perjudicará, en lugar de ayudar, al resto del mundo. Un análisis del Fondo Monetario Internacional muestra cuánto está en juego: cuando la tasa de crecimiento de China aumenta en 1 punto porcentual, la expansión global se ve impulsada en aproximadamente 0,3 puntos porcentuales.

La deflación de China "no es algo tan malo" para la economía global, dijo Peter Berezin, estratega global jefe de BCA Research Inc., en una entrevista en Bloomberg TV. "Pero, si el resto del mundo, Estados Unidos y Europa, cae en recesión, si China sigue siendo débil, entonces eso sería un problema, no solo para China sino para toda la economía global".

He aquí un vistazo a cómo la desaceleración de China se está extendiendo a través de las economías y los mercados financieros.

Caída del comercio
Muchos países, especialmente los de Asia, cuentan con China como su mayor mercado de exportación para todo, desde piezas electrónicas y alimentos hasta metales y energía.

El valor de las importaciones chinas ha caído durante nueve de los últimos 10 meses a medida que la demanda retrocede desde los máximos históricos establecidos durante la pandemia. El valor de los envíos de África, Asia y América del Norte fue menor en julio que hace un año.

África y Asia han sido los más afectados, con el valor de las importaciones cayendo más de 14% en los primeros siete meses de este año. Parte de eso se debe a una caída en la demanda de piezas electrónicas de Corea del Sur y Taiwán, mientras que la caída de los precios de productos básicos como los combustibles fósiles también está afectando el valor de los bienes enviados a China.

Hasta ahora, el volumen real de productos básicos como el mineral de hierro o cobre enviado a China se ha mantenido. Pero si la desaceleración continúa, los envíos podrían verse afectados, lo que afectaría a los mineros en Australia, América del Sur y en otras partes del mundo.

Presión de deflación
Los precios al productor en China se han contraído durante los últimos 10 meses, lo que significa que el costo de los bienes que se envían desde el país está cayendo. Esa es una buena noticia para las personas de todo el mundo que aún luchan con la alta inflación.

El precio de los productos chinos en los muelles estadounidenses ha caído cada mes este año y es probable que continúe hasta que los precios de las fábricas en China vuelvan a territorio positivo.

Que un "aterrizaje forzoso" en China, que definen como una divergencia de 12,5% de su tendencia de crecimiento, reduciría el pronóstico de referencia para la inflación al consumidor estadounidense en 2025 en 0,7 puntos porcentuales a 1,4%.

Repunte lento del turismo
Los consumidores chinos están gastando más en servicios, como viajes y turismo, que en bienes, pero aún no se aventuran en el extranjero en grandes cantidades. Hasta hace poco, el gobierno había prohibido los viajes en grupo a muchos países y todavía hay un Falta de vuelos, lo que significa que es mucho más caro viajar de lo que era antes de la pandemia.

La pandemia y la debilidad de la economía han reducido los ingresos en China, mientras que la caída del mercado inmobiliario de años significa que los propietarios se sienten menos ricos que antes. Eso sugiere que puede tomar mucho tiempo para que los viajes al extranjero se recuperen a los niveles en los que estaban antes de la pandemia, afectando a las naciones dependientes del turismo en el sudeste asiático como Tailandia..

Impacto cambiario
Los problemas económicos de China han empujado a la moneda a caer más de 5% frente al dólar este año, con el yuan cerca de superar la marca de 7,3 este mes. El banco central ha intensificado su defensa del yuan a través de varias medidas, incluidas sus fijaciones diarias de divisas.

La depreciación del yuan offshore está teniendo un mayor impacto en sus pares en Asia, América Latina y el bloque de Europa Central y Oriental.

El débil derrame de confianza puede pesar sobre monedas como el dólar de Singapur, el baht tailandés y el peso mexicano a medida que aumentan las correlaciones, según Barclays Bank Plc

"Con la economía más débil de China es muy difícil ser optimista sobre las economías y monedas asiáticas y estamos más preocupados por las monedas expuestas a los metales", dijo Magdalena Polán, jefa de investigación macro de mercados emergentes en PGIM Ltd. La debilidad en el sector de la construcción puede ver monedas de economías lideradas por materias primas, como el peso chileno y el rand sudafricano. sufrir, dijo.

El dólar australiano, que a menudo se negocia como un proxy para China, ha perdido más del 3% este trimestre, el peor desempeño en la canasta del Grupo de los 10.

Los bonos pierden atractivo
Los recortes de tasas de interés de China este año han reducido el atractivo de sus bonos para los inversores extranjeros, que han reducido su exposición al mercado y están buscando alternativas en el resto de la región.

Participaciones en el extranjero

de los bonos soberanos chinos están en la participación más baja del mercado total desde 2019, según cálculos de Bloomberg. Los fondos globales se habían vuelto más optimistas sobre los bonos en moneda local de Corea del Sur y Corea del Sur. Indonesia como bancos centrales allí cerca del final de sus ciclos de alza de tasas de interés.