Deuda global aumenta a US$348 billones a medida que aumenta el gasto deficitario

La deuda global se disparó hasta un récord de US$348 billones el año pasado, lo que marca el aumento anual más rápido desde la pandemia, a medida que los gobiernos incrementaron los préstamos en las economías avanzadas y en desarrollo.

La deuda global total, incluyendo los préstamos públicos y corporativos, aumentó en US$29 billones en 2025, según el Instituto de Finanzas Internacionales. Aproximadamente dos tercios de este aumento provinieron de los mercados desarrollados, a medida que el gasto deficitario se incrementó, liderado por China, Estados Unidos y Europa.

Pero si bien la deuda pendiente aumentó, como porcentaje del producto interno bruto (PIB), disminuyó por quinto año consecutivo hasta 308%. En los mercados emergentes, sin embargo, la deuda neta alcanzó los US$117 billones en 2025, lo que elevó la relación deuda/PIB a un nuevo récord de más de 235%.

“Unas condiciones financieras más flexibles deberían impulsar los esfuerzos para movilizar el capital tan necesario para las prioridades nacionales, incluyendo la financiación de la defensa” y las inversiones relacionadas con la inteligencia artificial, escribieron el director de mercados y políticas globales del IIF, Emre Tifti, la economista Khadija Mahmood y el analista de investigación sénior Raymond Aycock en un informe publicado el miércoles . Aun así, la expansión agudiza la preocupación por el aumento del apalancamiento y el sobrecalentamiento en algunos sectores del mercado.

Los países en desarrollo enfrentan necesidades de refinanciación superiores a los US$9 billones este año, lo que aumenta la incertidumbre ante la fluctuación de las condiciones de liquidez global. Por ahora, las condiciones favorables de financiación y la demanda internacional de inversiones atractivas en carry trade deberían contribuir a contener los riesgos, según el informe.

Mientras tanto, el mercado de bonos del Tesoro estadounidense ha conservado su antiguo atractivo de refugio seguro a pesar de las crecientes preocupaciones fiscales, ya que la demanda extranjera de activos estadounidenses en bonos y acciones sigue siendo fuerte.

“Esto contrasta marcadamente con la narrativa reciente de que el capital extranjero está abandonando Estados Unidos en medio de esfuerzos de diversificación y desdolarización”, escribieron los autores.