Disney se prepara para mejorar su oferta por Fox ante la arremetida de Comcast

Walt Disney está preparando una oferta mejorada para adquirir 21 Century Fox, una semana después de que el grupo de televisión por cable Comcast se colara en su intento de quedarse con los preciados activos de Rupert Murdoch.

Disney planea añadir un componente de efectivo a la propuesta de US$52.400 millones en acciones por activos de Fox, que incluyen el canal de cable FX, estudios de películas y su participación en Hulu, según dos personas con conocimiento de los planes de Disney.

No está claro si la nueva apuesta de Disney superará la oferta de Comcast de US$65.000 millones en efectivo, pero argumentará que su propuesta tiene más posibilidades de ganar la aprobación de las autoridades antimonopolio, dijeron personas cercanas al tema.

El valor de la oferta en efectivo ya había aumentado, pues las acciones de Disney han subido desde el anuncio. Ayer ya sobrepasaba los US$55.000 millones, aunque los títulos bajaron ante la preocupación de los inversionistas sobre hasta dónde llegaría para superar la oferta de Comcast.

“Disney responderá”, dijo el analista de AllianceBernstein, Todd Juenger. “Pero dudamos que esta haya sido la mejor y última oferta de Comcast”, apuntó.

Disney y Fox no quisieron hacer comentarios.

La carrera

Comcast había estado intentando reingresar a la carrera por Fox tras perder frente a Disney en las negociaciones el año pasado, pero no quiso hacer una oferta pública hasta que una corte estadounidense determinara el destino de la adquisición a manos de AT&T de la dueña de HBO y CNN, Time Warner, por US$80.000 millones. Ese fallo aceptó el argumento de AT&T de que la consolidación de medios puede ser buena para los consumidores en un entorno competitivo, que está siendo remecido por empresas como Netflix y Amazon.

Personas cercanas a Disney han argumentado que sería un error asumir que la aprobación regulatoria en el caso de AT&T hace prever un resultado similar para Comcast.

“Estos son dos acuerdos muy distintos... hay mucha superposición entre Comcast y lo que Fox está vendiendo”, dijo una de las fuentes.

La semana pasada, Fox dijo que su directorio consideraría la oferta de Comcast. Añadió que no había tomado una decisión sobre postergar o cancelar la votación de su directorio sobre el acuerdo con Disney, que se ha agendado para el 10 de julio.

Si el directorio de Fox, que se reúne mañana, dice que la oferta de Comcast es superior a la de Disney, esta última tendrá cinco días hábiles para hacer su contraoferta. Comcast ha prometido pagar la multa de US$ 1.500 millones que Fox debería a Disney si diera pie atrás al acuerdo.

Anteriormente, CNBC había reportado que Disney estaba preparada para aumentar el pago en efectivo a su oferta.

Murdoch ha enfrentado presión de los accionistas para que considere la oferta competidora por Fox. Christopher Hohn, el inversionista activista tras el fondo TCI, dio a conocer el mes pasado que había logrado una participación de 7,4% en la empresa.

En una carta al magnate, Hohn señaló que estaba “consciente de que la familia Murdoch tiene un potencial conflicto de interés por el impuesto de ganancias de capital, que podría hacer que prefirieran una oferta en acciones de Disney de menor precio que la de Comcast”.

Las acciones de Fox no tuvieron grandes fluctuaciones ayer en Nueva York. Las de Disney llegaron a bajar 1,5%, mientras las de Comcast perdieron 2,6%.