Divulgación de préstamos de Kodak y aumento de existencias están bajo investigación de la SEC

La Comisión de Bolsa y Valores está investigando las circunstancias en torno a Eastman Kodak Co. El anuncio de un préstamo gubernamental de $ 765 millones para fabricar drogas en sus fábricas estadounidenses, según personas familiarizadas con el asunto.

La noticia del préstamo la semana pasada hizo que las acciones de Kodak subieran hasta US$60, antes de caer a alrededor de US$15 el lunes debido a una dilución en las acciones. En medio de la mayor volatilidad, el volumen de negociación ha aumentado. El aumento de precios produjo brevemente una ganancia inesperada para los ejecutivos de la compañía que poseían subvenciones de opciones sobre acciones, algunas de las cuales se otorgaron el 27 de julio, el día antes de que se anunciara oficialmente el préstamo.

La investigación de la SEC se encuentra en una etapa temprana y podría no producir acusaciones de irregularidades por parte de la compañía o de cualquier persona, dijeron personas familiarizadas con el asunto. Entre las áreas que están siendo investigadas por los reguladores: cómo Kodak controló la divulgación del préstamo, cuya palabra comenzó a surgir el 27 de julio, lo que provocó que el precio de las acciones de Kodak aumentara un 25% ese día.

El Wall Street Journal informó la semana pasada que Kodak había compartido información sobre un acuerdo entre la compañía y la administración Trump con los medios de comunicación antes del anuncio público. Algunas compañías de medios publicaron esa información antes de eliminarla luego de una solicitud de la compañía.

Una portavoz de Kodak dijo el martes que la compañía no está al tanto de la investigación y que cooperará con cualquier consulta. Un portavoz de la SEC declinó hacer comentarios.

Las reglas de la SEC requieren que las compañías públicas tengan políticas y sistemas establecidos para garantizar la divulgación precisa y oportuna de eventos materiales. Kodak ha dicho que los detalles del préstamo no están finalizados y que no hay garantía de que se haga uno.

Las estaciones de televisión en la ciudad natal de Kodak, Rochester, Nueva York, publicaron historias el 27 de julio después de que Kodak envió un aviso a las compañías de medios sobre la iniciativa. En un artículo, se citó a un portavoz de Kodak diciendo que la iniciativa "podría cambiar el curso de la historia para Rochester y el pueblo estadounidense".

El aviso de Kodak no restringió a los medios de difusión de la difusión inmediata de las noticias, dijo al diario un ejecutivo de una filial local de ABC.

Una copia vista por el Journal no incluía tiempo de embargo.

La portavoz de Kodak dijo que el equipo de comunicaciones internas de la compañía "no tenía la intención de que las noticias fueran publicadas por el medio en cuestión".

También se espera que la SEC examine las opciones sobre acciones otorgadas a los ejecutivos el 27 de julio, dijeron las personas. Las subvenciones de opción se volvieron rentables al instante, al menos en papel, después de que el préstamo de Kodak se hiciera público.

El lunes, la senadora Elizabeth Warren (D., Massachusetts) le pidió a la SEC que investigara si hubo algún comercio ilícito antes del anuncio del préstamo. En una carta al presidente de la SEC, Jay Clayton, Warren escribió que estaba preocupada por las compras de acciones por parte de los directores de Kodak el mes pasado, "en un momento en que Kodak y la administración Trump estaban negociando el acuerdo en secreto".

Las acciones de Kodak cerraron a US$2,62 el 27 de julio, el día en que emitió las nuevas opciones, y se dispararon a US$60 dos días después, según FactSet. Las acciones se cotizaban a alrededor de US$14 el martes.

A precios recientes, las opciones sobre 1,75 millones de acciones otorgadas al presidente ejecutivo de Kodak, Jim Continenza, el día antes del anuncio tienen un valor de aproximadamente US$16 millones. Un poco más de una cuarta parte de esas opciones adquiridas, o se volvieron completamente ejercitables, el día de la concesión. El resto se otorga solo en la medida en que los inversores inviertan US$100 millones en pagarés convertibles emitidos por Kodak el año pasado. El lunes, Kodak dijo que los inversores habían convertido US$95 millones de las notas, pero que pagaría los intereses acumulados en efectivo.

Kodak ha dicho que las ganancias potenciales de Continenza no se han realizado y que el presidente ejecutivo, el mayor accionista individual de Kodak, nunca ha vendido acciones de la compañía y no tiene intención de hacerlo. A fines de marzo, el Sr. Continenza poseía el 5,8% de las acciones de Kodak.

Hasta el mediodía del martes, ningún ejecutivo senior o miembro de la junta ha revelado ventas de acciones de Kodak la semana pasada.

"Señor. Continenza ha invertido más capital en Kodak de lo que ganó durante su mandato ”, dijo la portavoz de Kodak en un comunicado el martes.

La compañía ha dicho que la concesión de opciones del 27 de julio tenía la intención de proteger al Sr. Continenza contra la dilución, lo que reduciría el valor de su y otras participaciones de capital pendientes en caso de que los inversores convirtieran la deuda en acciones. La compañía ha dicho que le dio las opciones ese día porque era la primera reunión del comité de compensación de la junta después de que la compañía recibió la aprobación de los accionistas para usar más acciones para la compensación ejecutiva.

El Sr. Continenza ha dicho públicamente que el anuncio del préstamo estaba en proceso durante aproximadamente dos meses. Él y Phillippe Katz, un miembro de la junta que también es socio o propietario de varias empresas de inversión que son accionistas importantes de Kodak, realizaron compras de acciones de Kodak durante ese período de tiempo, según muestran las revelaciones de valores.

Para ambos hombres, las compras fueron similares en tamaño o más pequeñas que las compras anteriores esta primavera y durante la segunda mitad del año pasado, muestran las revelaciones de valores.