Dow Jones y S&P 500 cayeron tras recorte de 25 puntos a la tasa de la Fed de EE.UU.

Los funcionarios de la Reserva Federal de Estados Unidos recortaron su tasa de interés de referencia por tercera vez consecutiva, pero limitaron el número de recortes que prevén para 2025, lo que indica una mayor cautela sobre la rapidez con la que pueden seguir reduciendo los costos de endeudamiento.

El Comité Federal de Mercado Abierto (Fomc, por sus siglas en inglés) votó 11 a uno a favor de reducir la tasa de fondos federales a un rango de 4,25%-4,5%.

Tras la decisión, el Promedio Industrial Dow Jones cerró el día con una baja de 0,6%, su novena caída consecutiva, lo que marca la racha perdedora más larga del indicador de primera línea desde 1978. El índice de 30 acciones ha bajado 3,5% durante ese período.

El S&P 500 también cayó por debajo del nivel de 6.000 puntos, con lo que sufrió su peor sesión desde agosto. El Nasdaq 100, con una fuerte presencia tecnológica, cayó 3,6%, la mayor caída en cinco meses. El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años subió 10 puntos básicos hasta 4,35%.

Estimaciones de tasas

Las nuevas previsiones trimestrales muestran que varios funcionarios prevén menos recortes de tasas para el año próximo de lo que estimaron hace apenas unos meses. Ahora prevén que su tasa de referencia alcance un rango de entre 3,75% y 4% para finales de 2025, lo que implica dos recortes de un cuarto de punto porcentual, según la estimación mediana.

Sólo cinco funcionarios indicaron su preferencia por mayores reducciones el próximo año. La mayoría de los economistas que participaron en una encuesta de Bloomberg esperaban que la estimación mediana de las tasas apuntara a tres recortes el próximo año.

“Con la medida de hoy, hemos bajado nuestra tasa de política en un punto porcentual completo desde su máximo y nuestra postura política es ahora significativamente menos restrictiva”, señaló el presidente de la Fed, Jerome Powell, en una conferencia de prensa tras la decisión del Fomc. “Por lo tanto, podemos ser más cautelosos al considerar nuevos ajustes de nuestra tasa de política”.

No obstante, Powell añadió que la política seguía siendo “significativamente restrictiva” y que el comité está “en camino de seguir recortando”.

Los responsables de la política monetaria también hicieron un ajuste sutil al lenguaje en el comunicado publicado después de su reunión, indicando que evaluarían varios factores “al considerar el alcance y el momento de los ajustes adicionales” de la tasa de política monetaria. Continuaron diciendo que ven los riesgos para la inflación y el mercado laboral “más o menos equilibrados”.

Los funcionarios volvieron a elevar la mediana de sus estimaciones de dónde se establecerá la tasa de interés a largo plazo, pasando de 2,9% a 3%. Han afirmado que existe una gran incertidumbre acerca de dónde se sitúa la llamada tasa neutral, que no fomenta ni inhibe la actividad económica, tras la pandemia. Algunos han sugerido que la tasa neutral ha subido, lo que significa que los funcionarios pueden alcanzarla con menos recortes de los previstos anteriormente.

Las políticas propuestas por el presidente electo Donald Trump en materia de comercio, inmigración e impuestos añaden otro elemento de incertidumbre a las perspectivas de inflación. Dependiendo de cómo se estructuren, podrían presionar alza la inflación y restringir el mercado laboral, según algunas estimaciones.

La expectativa de la Fed ante la inflación

Los últimos datos de precios han suscitado la preocupación de que la inflación pueda estar estancándose por encima del objetivo de 2% de la Fed, lo que ha llevado a varios funcionarios de la Reserva Federal a decir que preferirían ralentizar el ritmo de los recortes.

Algunos lo han hecho al tiempo que manifestaban su confianza en que la inflación sigue disminuyendo, apuntando a factores como la desaceleración prevista de los costos de la vivienda. La mediana de las proyecciones para la inflación a finales del próximo año subió a 2,5%, desde 2,1% de septiembre.