El BCE afirma que el crecimiento salarial en la zona euro se acelerará en 2027

El crecimiento salarial en la zona euro se acelerará hasta principios de 2027, aunque se mantendrá muy por debajo de los máximos anteriores, según indicó el Banco Central Europeo al evaluar la inflación resultante de la guerra con Irán.

El indicador salarial del BCE, publicado el miércoles, prevé que los sueldos aumenten 2,7% anual en el primer trimestre del próximo año, tras un incremento de 2,6% en el tercer y cuarto trimestres. Este dato es superior a la proyección para los primeros seis meses, pero aún está muy por debajo del máximo de 5,2% previsto para 2024.

"Este incremento a lo largo del año refleja el efecto negativo, aunque menos significativo, de los grandes pagos extraordinarios realizados en 2024 pero no en 2025", declaró el BCE en un comunicado. "La información prospectiva sigue indicando que las presiones salariales negociadas se mantendrán estables en 2026 y durante el primer trimestre de 2027".

Los responsables políticos están siguiendo de cerca los salarios, ya que intentan evitar que las subidas de los precios de la energía se conviertan en un ciclo duradero de salarios y precios más altos, similar a lo que ocurrió después de que Rusia invadiera Ucrania en 2022 .

Si bien los funcionarios mantuvieron sin cambios los costos de endeudamiento la semana pasada después de un aumento de un cuarto de punto en junio, personas familiarizadas con la situación dicen que están preparados para volver a subirlos en septiembre a menos que las perspectivas de inflación mejoren notablemente.

La presidenta Christine Lagarde subrayó que los indicadores recientes confirman el esperado "descenso gradual de los salarios", y añadió que "ninguno de esos elementos, por el momento, nos da indicios de efectos de segunda ronda".

"Los indicadores principales sugieren un bajo riesgo de que se repita la importante presión salarial autorreforzante que vimos durante el episodio inflacionario de 2022", afirmaron Paolo Grignani e Iain Simmons, de Oxford Economics. "Esto refleja la naturaleza relativamente breve y la magnitud de la crisis energética de este año, la limitada amplitud de las presiones sobre los costes hasta la fecha, las expectativas de inflación de los consumidores relativamente débiles y un mercado laboral más débil que en 2022".

El miembro del Consejo de Gobierno, Christodoulos Patsalides, adoptó un tono similar.

"En cuanto a los salarios y los indicadores salariales, no hay novedades", declaró el gobernador del banco central chipriota a Econostream Media en una entrevista publicada el miércoles. "En todo caso, mi impresión es que las demandas salariales están controladas".

Algunos siguen preocupados. Funcionarios como Peter Kazimir, de Eslovaquia, advierten que el BCE no puede simplemente esperar a que esos efectos se materialicen, ya que actuar solo en esa etapa podría ser demasiado tarde .