El éxito de la IA de Amazon impulsa sus acciones hacia el club a US$3 billones

Los inversores se muestran cada vez más optimistas sobre la posición de Amazon.com Inc. en el campo de la inteligencia artificial, lo que impulsa las acciones y dispara la capitalización bursátil de la compañía hacia el selecto grupo de US$3 billones.

“Tenemos mucha confianza en que la estrategia de IA de Amazon está funcionando y que seguirá dando frutos en forma de un fuerte crecimiento en los próximos años”, dijo Stephen Lee, socio fundador de Logan Capital Management, que posee acciones de Amazon.

Las acciones han experimentado un fuerte repunte desde que tocaron fondo el 27 de marzo, con una ganancia de 36% en ese período, lo que las convierte en el cuarto mayor contribuyente al índice S&P 500, representando 7,4% del avance de 17% del índice de referencia, según datos recopilados por Bloomberg. El alza de 27% de Amazon en abril marcó su mejor mes desde 2007.

El gigante de la computación en la nube y el comercio electrónico tiene un valor de mercado de más de US$2,9 billones tras sumar US$438.000 millones este año. Si la tendencia alcista continúa, se unirá a Nvidia Corp., Alphabet Inc., Apple Inc. y Microsoft Corp. en el selecto grupo de empresas con un valor superior a US$3 billones.

El resurgimiento de Amazon se produce tras un largo período de bajo rendimiento. Las acciones han subido 71% en los últimos cinco años, muy por debajo del aumento de 124% del índice Nasdaq 100, con gran peso del sector tecnológico, en ese mismo período, e incluso por debajo de la ganancia de 81% del S&P 500.

La recuperación refleja la creciente confianza de los inversores en que Amazon cuenta con múltiples vías para alcanzar el éxito con la IA. Sus últimos resultados mostraron el mayor crecimiento trimestral de ventas para su negocio de computación en la nube Amazon Web Services en más de tres años, lo que indica que la demanda de IA sigue siendo sólida. Además, Amazon anunció que cuenta con compromisos de ingresos superiores a US$225.000 millones para sus chips de IA personalizados Trainium.

“AWS está experimentando un gran crecimiento, y la demanda de sus chips personalizados no solo es positiva para los ingresos, sino que sugiere que podría obtener cierta independencia en sus costes de computación, lo que representaría una verdadera ventaja de precio”, dijo Lee.

Estos avances están ayudando a justificar el fuerte gasto que Amazon sigue realizando en el desarrollo de la IA, lo cual es importante dado que los inversores venden acciones de grandes inversores en IA con resultados más cuestionables, como Microsoft y Meta Platforms Inc.

'Una combinación irresistible'

“Todos los negocios de Amazon se retroalimentan, y ser bueno en IA no solo ayudará con AWS, sino que también supondrá enormes ventajas para la logística y la segmentación de anuncios en su negocio de comercio electrónico”, dijo Lee. “Debería ser un gran beneficiario tanto del desarrollo de la infraestructura de IA como de su uso, y esa es una combinación muy atractiva”.

Las inversiones de Amazon en IA también están dando sus frutos. Una de sus mayores participaciones es en Anthropic PBC, que, según se informa, está negociando la captación de nuevo capital con una valoración superior a US$900.000 millones. Además, en febrero acordó invertir US$50.000 millones de en OpenAI, junto con el compromiso de que el creador de ChatGPT invierta US$100.000 millones de en AWS durante los próximos ocho años.

Como resultado de todo esto, Wall Street muestra una creciente confianza en Amazon. De los 83 analistas que Bloomberg sigue a la compañía, 79 recomiendan comprar acciones y ninguno vender. Este es el porcentaje más alto de recomendaciones de compra entre las acciones de megacapitalización. El precio objetivo promedio de US$313 anticipa una ganancia de 16% en los próximos 12 meses.

Según datos recopilados por Bloomberg, la estimación consensuada de las ganancias por acción de Amazon para 2026 ha aumentado 14% durante el último mes, y su proyección de ingresos también ha subido. Estos incrementos hacen que las acciones parezcan relativamente baratas, cotizando a menos de 25 veces las ganancias estimadas, un descuento significativo con respecto a su promedio de 46 en los últimos 10 años. A finales de marzo, este múltiplo cayó a su nivel más bajo desde finales de 2008.

Sin embargo, no todos confían en las perspectivas de la acción a partir de ahora, especialmente mientras Amazon continúe invirtiendo agresivamente en inteligencia artificial. La compañía tiene la mayor proyección de inversión de capital para 2026 en el S&P 500, cercana a los US$200.000 millones. Y se espera que esa cifra se dispare hasta los U$226.000 millones en 2027.

“Todavía existen muchas incógnitas sobre la rentabilidad que obtendrá de todo este gasto en IA”, afirmó Tom Graff, director de inversiones de Facet. “Es posible que el múltiplo tenga un límite alcista mientras continúe la inversión en capital, ya que no contará con los mismos márgenes de los que disfrutaba cuando era un gran generador de flujo de caja”.

Aunque Facet posee acciones de Amazon, Graff se mostró escéptico y afirmó que la acción tiene una calificación de infraponderación en las carteras de la empresa.

“En definitiva, veo más escenarios en los que su rendimiento sea inferior al esperado que en los que lo supere”, afirmó. “Muchas cosas tendrían que salir bien, y en un mundo donde intento equilibrar el riesgo y la recompensa, veo más riesgo en este caso”.