El gobernador de Banxico afirma que ve posible desligar tasas de la Reserva Federal

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El banco central de México puede trazar una política monetaria independiente de la Reserva Federal porque la economía local se enfrenta a condiciones diferentes a las de Estados Unidos, declaró la gobernadora Victoria Rodríguez en una entrevista.

Según Rodríguez, la Reserva Federal se enfrenta a un mercado laboral sólido y a presiones inflacionarias al consumidor derivadas de una demanda robusta y mayores costos energéticos. Por el contrario, la economía mexicana opera con capacidad ociosa, y las medidas gubernamentales han amortiguado el impacto interno de las crisis energéticas provocadas por la guerra con Irán.

“La política monetaria en México no tiene por qué reaccionar mecánicamente a los ajustes previstos en la tasa de los fondos federales”, afirmó. Banxico, como se conoce al banco central, evalúa las perspectivas inflacionarias en su conjunto, incluyendo la actividad interna, las expectativas, las fluctuaciones del tipo de cambio y las condiciones financieras.

“Lo que queríamos destacar es lo que ya hacemos en cada reunión de política económica: analizamos las perspectivas y toda la información disponible en conjunto, en lugar de centrarnos en un solo dato”, dijo Rodríguez. “La economía de México no enfrenta las mismas presiones que la de Estados Unidos”.

La semana pasada, el Banco de México decidió mantener su tasa de interés de referencia sin cambios en 6,5% por tercera reunión consecutiva. Sin embargo, los responsables de la política monetaria dejaron abierta la posibilidad de una futura flexibilización, eliminando el lenguaje utilizado en comunicados anteriores que sugería que los costos de endeudamiento se mantendrían en su nivel actual.

Según Rodríguez, las próximas decisiones sobre las tasas de interés dependerán del ritmo de la desinflación y del comportamiento previsto de los factores que influyen en los precios al consumidor. Los responsables de la política monetaria prestarán especial atención a la repercusión del tipo de cambio en el costo de vida, el grado de capacidad ociosa de la economía y las expectativas de inflación.

Añadió que Banxico tiene la intención de proporcionar más detalles sobre los factores que podrían influir en las futuras fluctuaciones de los tipos de interés, en lugar de dar una respuesta automática a la Reserva Federal.

Tipo de cambio

El peso mexicano se ha debilitado cerca de 5% frente al dólar en el último mes, la mayor caída entre las monedas de mercados emergentes. El tipo de cambio ha fluctuado debido a la volatilidad en los mercados financieros globales y las perturbaciones en los precios de la energía.

Al respecto, Rodríguez afirmó que el régimen cambiario flexible de México ayuda a absorber las perturbaciones externas, permitiendo que parte de su impacto se refleje en el tipo de cambio en lugar de en la economía en general.

Rodríguez señaló que Banxico considera que el riesgo de que esas fluctuaciones del peso se conviertan en una nueva fuente importante de presión inflacionaria es limitado, debido a la baja repercusión de la moneda en los precios al consumidor, especialmente mientras la economía cuenta con capacidad ociosa. Añadió que las expectativas de inflación también se mantienen firmes gracias a la confianza en el compromiso del banco central con la estabilidad de precios.

Los precios al consumidor en México se mantienen por encima del objetivo de 3%, que tiene un margen de tolerancia de más o menos un punto porcentual. La inflación anual se aceleró a 3,42% a principios de septiembre, mientras que la inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía y que es seguida de cerca por los responsables de la política económica, se situó en 3,79%.

“La inflación se ha comportado en línea con nuestras expectativas”, dijo Rodríguez. “Hemos seguido observando un descenso en la inflación de bienes, mientras que la inflación de servicios persiste, aunque a un ritmo más gradual”.

El banco central prevé que los precios se moderen gradualmente hasta alcanzar su objetivo en el último trimestre del próximo año. Banxico también elevó su pronóstico de crecimiento económico para 2026 de 1,1% a 1,5%, al tiempo que sostiene que factores como la débil demanda deberían limitar las presiones inflacionarias.

“Nuestro pronóstico se mantiene y sigue mostrando un descenso gradual de la inflación hacia el objetivo”, dijo Rodríguez. “Nuestra postura de política monetaria ha sido —y seguirá siendo— coherente con ese objetivo”.