El PIB del Reino Unido registró una desaceleración trimestral más fuerte de lo previsto

La economía del Reino Unido se enfrió más de lo esperado en el tercer trimestre después de una contracción sorpresiva en septiembre a medida que aumentaba la ansiedad por los planes fiscales del nuevo gobierno laborista.

El producto interno bruto aumentó 0,1% respecto del trimestre anterior, por debajo del aumento de 0,2% previsto por los economistas, según mostraron los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas el viernes. La economía se contrajo 0,1% solo en septiembre, mucho peor que el crecimiento de 0,2% esperado.

Las cifras marcan un comienzo decepcionante para la promesa del Primer Ministro Keir Starmer de impulsar el crecimiento del Reino Unido a una tasa anual de 2,5%, la más rápida del Grupo de los Siete.

La economía del Reino Unido había experimentado el crecimiento más rápido de los países del G-7 durante la primera mitad del año, recuperándose rápidamente de la leve recesión del año pasado. Sin embargo, el crecimiento se desaceleró drásticamente desde 0,5% en el segundo trimestre.

Parece que la economía se ha visto frenada por las crecientes preocupaciones sobre el primer presupuesto del Partido Laborista, ya que la confianza de los consumidores y las empresas se desplomó en septiembre por los temores de posibles aumentos de impuestos. Esos temores se hicieron realidad cuando el Partido Laborista anunció el 30 de octubre aumentos de impuestos por 40.000 millones de libras (US$50.700 millones), la mayor parte de los cuales recaerá sobre las empresas.

Los servicios se estancaron en septiembre y el sector manufacturero se contrajo 1%, según la ONS. Sólo el sector de la construcción creció, con una expansión anémica de 0,1%.

“Estas cifras sugieren que la economía perdió impulso incluso antes del presupuesto, ya que la menor confianza de las empresas y los consumidores contribuyó a debilitar la producción en el tercer trimestre, en particular en septiembre”, dijo Suren Thiru, director económico del Instituto de Contadores Públicos de Inglaterra y Gales. “Tras un primer semestre espectacular, los resultados del tercer trimestre ofrecen un panorama más realista de la trayectoria de crecimiento subyacente del Reino Unido”.

Hailey Low, economista asociada del Instituto Nacional de Investigación Económica y Social, dijo que las débiles cifras trimestrales “reflejan el impacto de la incertidumbre previa al presupuesto”.

Si bien el panorama interno se ha debilitado, el contexto económico mundial también se ha oscurecido en las últimas semanas. Sobre las perspectivas económicas de Gran Bretaña pesa la amenaza de una nueva ola de proteccionismo, desencadenada por la elección de Donald Trump como presidente de Estados Unidos. El jueves, el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, instó a la canciller Rachel Reeves a no tomar represalias si Trump aumenta los aranceles, como amenazó.

En respuesta a las últimas cifras del PIB, Reeves dijo: “Mejorar el crecimiento económico está en el centro de todo lo que intento lograr, por eso no estoy satisfecho con estas cifras”.

Las cifras llegan un día después de que Reeves pronunciara su discurso inaugural en Mansion House ante los financieros de la City de Londres, en el que dijo que las medidas represivas contra los bancos a raíz de la crisis financiera mundial han ido demasiado lejos y están obstaculizando el crecimiento.

Sin embargo, el desafío que enfrenta el gobierno para cambiar el rumbo de la economía fue subrayado por cifras separadas que muestran que la productividad cayó en el tercer trimestre, con la producción por hora solo 2% por encima de su nivel promedio en 2019 antes de que atacara la pandemia.

“El PIB del Reino Unido apenas se expandió en el tercer trimestre, aunque advertimos que los datos probablemente resten importancia a la fortaleza de la demanda subyacente en la economía. El crecimiento probablemente repunte un poco en el último trimestre de este año, apoyado por el gasto de consumo, pero seguirá estando lejos de ser espectacular en el futuro. Como hemos explicado antes, cambiar eso podría ser un desafío para el gobierno”.

"Las cifras de crecimiento del viernes son las primeras que cubren el período desde que el Partido Laborista llegó al poder en las elecciones de julio e introdujo una serie de políticas para impulsar la economía. La Oficina de Responsabilidad Presupuestaria se ha resistido hasta ahora a otorgarle mejoras en las cifras de crecimiento que podrían transformar las perspectivas para las finanzas públicas", dijo Ana Andrade y Dan Hanson de Bloomberg Economics.

La directora de estadísticas económicas de la ONS, Liz McKeown, dijo que la desaceleración fue generalizada y que el crecimiento fue moderado en la mayoría de las industrias en el tercer trimestre. El comercio minorista y las nuevas construcciones aumentaron, pero las telecomunicaciones y el comercio mayorista disminuyeron. En términos per cápita, la economía se contrajo 0,1% en el trimestre, lo que refleja el crecimiento de la población.

Los economistas esperan que la economía se acelere el año próximo a medida que se desvanezca la crisis del coste de la vida y comiencen a notarse los recortes de las tasas de interés del Banco de Inglaterra. Las previsiones del sector privado sugieren que el crecimiento repuntará de 1% este año a 1,3% en 2025, manteniéndose muy por debajo de los ambiciosos niveles prometidos por Starmer.

El Banco de Inglaterra también seguirá de cerca las cifras del PIB, a medida que vaya deshaciendo poco a poco las 14 subidas consecutivas de los tipos de interés que realizó para combatir la inflación. Ha señalado un ritmo gradual de recortes de los tipos, en parte debido a las expectativas de que el presupuesto vuelva a elevar la inflación.