El rendimiento de los bonos del Tesoro está en máximos de 2024, inflación en la mira

Los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaron aún más (algunos alcanzaron máximos en lo que va del año) antes de los datos de inflación que constituyen la próxima prueba del mercado después de que una serie de subastas de bonos del Tesoro se desarrollaran sin problemas.

La atención se está centrando en la lectura de inflación de enero del martes, después de que los compradores adquirieron más de US$120.000 millones en emisiones de bonos esta semana, incluida una subasta récord de US$42.000 millones a 10 años. A pesar de la gran oferta, los bonos se adjudicaron a un precio más alto que las tasas del mercado al momento de la subasta, una señal de que los rendimientos más altos en meses están resultando adecuados.

La evidencia de que la inflación disminuyó aún más a principios de año será un bálsamo para los bonos del Tesoro, que se vendieron bruscamente este mes cuando datos económicos sorprendentemente sólidos obligaron a los operadores a recalibrar las apuestas sobre el momento del primer recorte de tasas de interés de la Reserva Federal.

Los rendimientos subieron aún más el jueves, incluso después de que la subasta del día atrajo mucha demanda, y extendieron el movimiento en las primeras operaciones del viernes, con los rendimientos de los bonos a dos y cinco años subiendo alrededor de tres puntos básicos a sus niveles más altos desde el 13 de diciembre.

Los economistas encuestados por Bloomberg esperan que la cifra de inflación interanual caiga a 2,9% en enero, desde 3,4% del mes anterior, lo que sería el nivel más bajo desde principios de 2021. Antes de esta publicación están las revisiones anuales de la inflación mensual de EE.UU. datos, que se entregarán más tarde el viernes.

“Hasta este momento, la narrativa de moderación de la inflación no ha sido cuestionada y, en este sentido, el informe del IPC de la próxima semana conlleva cierto riesgo”, dijo Mark Dowding, director ejecutivo de RBC BlueBay Asset Management. Las encuestas que muestran un aumento en los salarios y los precios pagados sugieren que “los encargados de formular políticas no pueden permitirse el lujo de volverse demasiado complacientes”.

Los inversionistas son conscientes de las revisiones anuales del IPC del año pasado, cuando los cambios en el índice (generalmente pequeños y por lo tanto ignorados) fueron lo suficientemente grandes como para arrojar dudas sobre el progreso general de la inflación. Los operadores de bonos apuestan fuerte por la calma del mercado mientras se espera la decisión de la Fed.