Fuga desde bolsas asiáticas provoca la mayor salida de fondos de mercados emergentes desde 2020

Los inversores extranjeros retiraron US$70.300 millones de los activos de los mercados emergentes en marzo, la mayor salida de capitales desde la caída provocada por la pandemia en marzo de 2020, según datos publicados el miércoles por una asociación bancaria internacional.

Las salidas de la renta variable de los mercados emergentes, especialmente de Asia, provocaron gran parte de las pérdidas, pero los inversores también se retiraron de la renta fija, según el informe del Instituto de Finanzas Internacionales, IFI.

Los datos muestran un cambio radical con respecto de las entradas "excepcionalmente grandes" de enero y a los flujos aún positivos de febrero, que el IIF describió como una "ruptura brusca del régimen tras una importante crisis geopolítica". Las salidas de US$56.000 millones de los mercados de valores emergentes representaron la mayor pérdida de este tipo en al menos 20 años, según los datos.

Éxodo de Asia

El informe, que recoge los datos de flujos del primer mes completo tras el estallido de la guerra de Irán, mostró que los mercados emergentes de Asia absorbieron casi la totalidad de la parte de renta variable de la reversión general tras las sólidas entradas de principios de año.

Los datos pusieron de relieve la vulnerabilidad de la región ante los altos precios del petróleo y el "reposicionamiento de la renta variable vinculada a la tecnología", escribió en el informe Jonathan Fortun, economista sénior del IFI.

La guerra de Irán, que comenzó a finales de febrero y se extendió rápidamente por toda la región, disparó los precios del petróleo en 50%, a más de US$100 por barril, y mermó el apetito de riesgo de los inversores.

Los activos de los mercados emergentes, que habían experimentado un auge durante el año y medio anterior, se desplomaron, drenando el efectivo de las carteras de los mercados emergentes y reduciendo a un goteo la oleada de emisiones de deuda.

El Fondo Monetario Internacional advirtió el martes que muchos países emergentes obtienen ahora la mayor parte de su financiación extranjera de entidades como fondos de cobertura, fondos de pensiones y aseguradoras, lo que los deja vulnerables a rápidas salidas de capital durante las crisis.

Sin embargo, "marzo no se asemejó a un parón uniforme y generalizado de todos los activos de los mercados emergentes", escribió Fortun, describiéndolo en cambio como un "episodio concentrado de aversión al riesgo". "Los datos de marzo aún no apuntan a un episodio financiero generalizado en los mercados emergentes", escribió Fortun.

Las salidas de deuda totales, de US$14.200 millones, fueron limitadas e incluso mostraron algunos aspectos positivos, como en China, donde las entradas de US$2.500 millones superaron ligeramente las del mes anterior. Las acciones de América Latina también se mantuvieron en territorio positivo, recibiendo US$1.400 millones.

Si la guerra con Irán fuera de corta duración, escribió Fortun, "marzo podría acabar pareciendo el mes álgido de la liquidación". De lo contrario, las pérdidas podrían agravarse.

"Una mayor inflación, un retraso en la relajación de las condiciones financieras globales, un dólar más fuerte y una menor flexibilidad de política monetaria en los mercados emergentes vulnerables dificultarían la rápida estabilización de los flujos", escribió.