Fusiones y adquisiciones de Paramount por US$41.000 millones se desploman tras negociación

Los bonos en dólares estadounidenses de Paramount Skydance Corp., por valor de US$41.000 millones, destinados a financiar la adquisición de Warner Bros. Discovery Inc., se vendieron masivamente al inicio de su primer día completo de cotización.

Según datos de Trace a las 8:35 a. m. del jueves en Nueva York, un bono a 10 años con calificación de grado de inversión por valor de 5250 millones de dólares cotizaba con un diferencial de 2,71 puntos porcentuales por encima de la tasa de referencia. El precio de emisión del miércoles fue 2,625 puntos porcentuales superior al de los bonos del Tesoro. Los bonos a más corto plazo mostraron una ligera ampliación.

Los banqueros suelen fijar el precio de los bonos de forma que su cotización sea más alta en el mercado secundario, y cualquier depreciación puede ocasionar pérdidas para los inversores.

La deuda aseguró la financiación a largo plazo a un alto costo para el gigante mediático estadounidense, que recaudó US$52.000 millones en una de las mayores operaciones de compra apalancada de la historia. Paramount acumuló una demanda de aproximadamente US$80.000 millones de dólares para la parte de alta calidad, y los pedidos de los inversores disminuyeron después de que se redujeran las tasas de interés de los bonos.

Los US$11.400 millones en bonos basura —la mayor emisión de alto rendimiento registrada hasta la fecha— también se debilitaron, y todos los tramos cayeron varios puntos por debajo de su valor nominal. El bono a más largo plazo, a 10 años, cotizaba por debajo de los 97 centavos por dólar, según datos de Trace.

Los niveles de negociación más débiles de los bonos de Paramount destacaron, ya que el mercado en general se amplió ligeramente y los swaps de incumplimiento crediticio (un barómetro clave del riesgo de mercado) apenas variaron.