Gigantes de Wall Street revelan sus apuestas del último trimestre del año pasado

Los inversores que gestionan más de US$100 millones en acciones estadounidenses presentaron los formularios 13F a la Comisión de Bolsa y Valores, SEC, lo que implica que debieron mostrar públicamente sus participaciones en las acciones que cotizan en la bolsa. Las últimas presentaciones muestran cómo se estaban posicionando en los últimos meses del año pasado.

El ejercicio ofrece una de las pocas visiones sobre cómo invierten los fondos de cobertura y algunas grandes oficinas familiares. No es una perspectiva perfecta porque la información es limitada, sin embargo ofrece una guía sobre las últimas tendencias, así como una idea de quién ha ganado y perdido dinero recientemente.

Berkshire Hathaway realizó recortes notables en su cartera durante el cuarto trimestre, el último antes de la jubilación de Buffett. Así, el fondo Berkshire redujo su participación en Amazon.com en más de 75%. También continuó reduciendo sus participaciones en Bank of America y Apple, situándolas en 7,1% y 1,5%, respectivamente. Buffett comenzó a reducir estas posiciones desde 2024. Hubo también una notable nueva adquisición por parte de la firma: una participación de aproximadamente US$350 millones en el New York Times.

Recortes en metales

Por otro lado, los gestores de fondos de algunas de las personas más ricas del mundo redujeron su exposición al oro, la plata y el cobre en el cuarto trimestre. Ahora parecen pivotes inteligentes, ya que estos activos han perdido algo de brillo tras un auge de meses.

Las oficinas familiares tuvieron sus inversiones en metales a fines de 2024. Por lo tanto, venderlas a fines del cuarto trimestre de 2025 les habría dado ganancias potenciales de hasta 162%, según datos compilados por Bloomberg.

Inversión en ETF’S

Stanley Druckenmiller eligió un buen momento para ser optimista respecto a Brasil. La firma del multimillonario inversor acumuló una posición en el mayor fondo cotizado en bolsa (ETF) que rastrea las acciones brasileñas justo antes de que un fuerte repunte recorriera ese mercado en enero.

Duquesne Family Office, de Druckenmiller, añadió aproximadamente 3.5 millones de acciones al ETF iShares MSCI Brazil en el cuarto trimestre. La firma también adquirió opciones de compra del fondo.

El ETF, que cotiza bajo el símbolo EWZ, subió 17% en enero, su mejor mes desde 2020. El repunte estuvo respaldado por un dólar más débil y precios más altos de las materias primas.

La caída de las criptomonedas en el cuarto trimestre impulsó a muchos inversores a modificar sus posiciones. En ese período, Brevan Howard Capital Management reorganizó su posición en iShares Bitcoin Trust de BlackRock, convirtiéndose en el mayor vendedor del ETF al contado en el cuarto trimestre.

El fondo de cobertura redujo sus tenencias de IBIT en 31,2 millones de acciones con respecto al trimestre anterior. Pero la firma no ha abandonado por completo la negociación. En cambio, ha sustituido gran parte de su exposición directa con derivados. Brevan Howard posee ahora opciones de compra vinculadas a aproximadamente 8 millones de acciones de IBIT valoradas en más de US$400 millones, así como opciones de venta vinculadas a unos 5 millones de acciones valoradas en más de US$248 millones, según los documentos presentados para el último trimestre del año pasado.

Información de 13F podría estar incompleta

Si bien la publicación de los formularios presentados a la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. es útil, no se trata de una verdad absoluta. Los formularios 13F son retrospectivos, por lo que los fondos podrían haber cerrado operaciones o incluso revertido sus resultados para cuando llegó la documentación. La información solo refleja las posiciones largas en acciones y opciones, es decir, valores comprados. Las posiciones cortas, o las apuestas a que un valor bajará, no aparecerán en absoluto. Por lo tanto, es posible que solo se tenga una visión parcial.