Índice de divisas emergentes se encamina a su peor día desde 2023 por riesgos de Irán

Un índice que sigue las monedas de los mercados emergentes se dirige a su peor caída en tres años, a medida que los operadores se deshacen de los activos de riesgo en medio de temores de un conflicto militar prolongado en el Medio Oriente.

Un indicador Msci de rentabilidad total de las monedas de países en desarrollo cayó 0,9%, mientras que el dólar y el oro se dispararon gracias a la afluencia de inversores a activos refugio. Los bancos centrales de Indonesia, Turquía e India tuvieron que intervenir para consolidar sus monedas. Los operadores frenaron sus apuestas sobre recortes de tipos de interés en Europa del Este debido al alza en los precios del petróleo y el gas natural.

El florín húngaro fue el que más cayó entre sus pares, junto con el peso chileno, debido a que el temor a una interrupción en el comercio del petróleo disparó los precios de la energía. El crudo subió cerca de 9% en las operaciones de Londres, mientras que los ataques del fin de semana contra Irán repercutieron en todo Oriente Medio. El lunes se escucharon explosiones en Israel, Arabia Saudita, Catar y los Emiratos Árabes Unidos, donde varios estados interceptaron misiles iraníes lanzados en respuesta a los ataques estadounidenses e israelíes.

Las aerolíneas suspendieron vuelos, lo que provocó importantes interrupciones en algunos de los aeropuertos más transitados del mundo. Las bolsas de valores de Dubái y Abu Dabi permanecieron cerradas ante la preocupación por las represalias de Irán.

Las repercusiones de las tensiones llevaron a JPMorgan Chase & Co. a reducir a la mitad su recomendación de sobreponderar las monedas de mercados emergentes y los bonos locales.

“Este shock debilita aún más a los mercados emergentes”, afirmó Brendan McKenna, estratega de mercados emergentes de Wells Fargo en Nueva York. “Este shock, sumado al hecho de que los mercados emergentes están sobrevalorados y sobreposeídos en los niveles actuales, debería impulsar una ola de ventas al inicio del conflicto”.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que la campaña de bombardeos contra el país podría durar semanas y pidió a los líderes de la nación que capitulen,mientras que el jefe de seguridad de la República Islámica descartó negociaciones.

Manifestación suspendida

La liquidación del lunes interrumpió una recuperación récord en los mercados emergentes, impulsada por administradores de activos globales que redirigieron los flujos desde el dólar hacia naciones en desarrollo que ofrecen mayores rendimientos o producen ingredientes clave para el auge del sector de IA.

Las acciones en los países en desarrollo cayeron hasta 1,9%, la mayor caída en un mes, lideradas por los pesos pesados ​​de la tecnología, y el sector de consumo discrecional también se vio afectado. Los mercados coreanos, con algunas de las empresas más importantes de mercados emergentes, estuvieron cerrados por festivo.

Las bolsas de Europa del Este recuperaron algunas pérdidas tras caer hasta 3%, gracias a las refinerías de petróleo. La escalada de tensiones impulsó las acciones de los sectores energético, naviero, de defensa y aurífero. Las acciones pakistaníes registraron su mayor desplome , lo que provocó una suspensión de operaciones de una hora, ya que el conflicto del país con Afganistán aumentó los riesgos.

Los bonos en dólares de países de Oriente Medio como Egipto, Arabia Saudita y Bahréin fueron los que más cayeron entre sus pares de mercados emergentes, mientras que el shekel israelí y las acciones que cotizan en Tel Aviv se destacaron por sus ganancias.

Los rendimientos de los bonos en moneda local aumentaron en mercados donde la repercusión de los mayores costos de la energía en la inflación interna puede retrasar la flexibilización monetaria.

“Un aumento sostenido de los precios del petróleo también limitaría significativamente el margen para recortar los tipos de interés oficiales debido a un shock inflacionario externo”, escribieron en una nota estrategas de Barclays, entre ellos Marek Raczko. “Por lo tanto, los tipos de interés iniciales en las economías que se encuentran en un ciclo de flexibilización (Sudáfrica, Polonia, Turquía, Hungría) o donde el mercado descuenta nuevos recortes (Chequia) deberían reajustarse al alza”.

Los países con bajas reservas de divisas, como Argentina, Sri Lanka, Pakistán y Turquía, enfrentan mayores riesgos de salidas de capital y depreciación de sus monedas, dijeron los estrategas de Citigroup Inc.

“Los espacios fronterizos lucen particularmente vulnerables”, escribió Luis Costa en la nota.

Perspectivas del petróleo

Las acciones y las monedas de mercados emergentes se mantienen al alza durante el año, y el impacto de la guerra depende principalmente de cuánto dure la interrupción en el comercio del petróleo, dijo Pedro Quintanilla-Dieck, estratega de UBS.

“Un ataque estadounidense contra Irán no fue del todo inesperado”, afirmó. “Lo más probable es que cualquier interrupción del suministro energético mundial sea breve. En este escenario, los mercados podrían ser volátiles en las próximas semanas, pero probablemente se centrarían en los fundamentos económicos globales positivos a partir de entonces. Dicho esto, una interrupción prolongada del suministro energético podría tener un impacto más significativo en la economía mundial”.

Bloomberg Economics dijo que el conflicto podría llevar a un aumento en los precios del petróleo hasta US$108 por barril, especialmente si la confrontación resultara más larga y "más intensa que la guerra de 12 días en junio", escribieron los analistas dirigidos por Dina Esfandiary.