Inflación en México vuelve a desacelerarse tras decisión del Banco Central de mantener tasas

La inflación anual de México se desaceleró a principios de julio, tal como se esperaba, lo que respalda la opinión generalizada del banco central de que mantener los costos de endeudamiento en los niveles actuales es apropiado.

Los datos oficiales publicados el jueves mostraron que los precios al consumidor aumentaron 3,1% en las dos primeras semanas de julio frente al mismo período del año anterior, en línea con la estimación media de los analistas encuestados por Bloomberg. La cifra representa un descenso frente a 3,18% registrado en junio.

La inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y los combustibles y que el banco central sigue de cerca, subió ligeramente hasta 3,95% interanual, frente a 3,94% en junio, en línea con la estimación media. El banco central tiene como objetivo una inflación de 3%, con un margen de error de un punto porcentual.

Banco de México mantuvo su tasa de referencia en 6,50% en una decisión unánime a finales de junio y afirmó que sería apropiado mantenerla en ese nivel. Esta orientación indica una pausa mientras los responsables de la política monetaria esperan evidencia más clara de que la inflación está convergiendo de manera sostenible hacia la meta de 3%.

La gobernadora Victoria Rodríguez Ceja declaró posteriormente a Bloomberg News que la pausa no tiene una duración preestablecida. Explicó que mantener la tasa sin cambios permitirá a la junta evaluar si la dinámica inflacionaria reciente se mantiene en consonancia con sus pronósticos y el objetivo de inflación.

En sus últimas actas, el banco afirmó que la inflación de los servicios debería moderarse, pero que podría desacelerarse más lentamente de lo previsto. Un miembro del consejo añadió que un progreso insuficiente podría requerir que la tasa de interés se mantuviera sin cambios durante un período prolongado.

En junio, los precios al consumidor alcanzaron mínimos de cinco años y volvieron al rango objetivo de Banxico, aunque los miembros de su junta directiva aún señalaron riesgos e instaron a la cautela y la vigilancia en los próximos meses.

El miembro del consejo de administración, Gabriel Cuadra, afirmó en una presentación a principios de este mes que el banco central se enfrenta a un "entorno aún complejo" y que las perspectivas de inflación siguen siendo "delicadas".

El banco central prevé que tanto la inflación general como la subyacente se sitúen en 3,5% en el cuarto trimestre de 2026, y que ambas alcancen 3% en el segundo trimestre de 2027. Sin embargo, señala que los riesgos para esta trayectoria siguen inclinándose al alza, lo que justifica una postura prudente en los próximos meses.