Inflación española alcanza inesperadamente 5%, lo que respalda la subida de tipos de interés

La inflación en España se aceleró más de lo previsto y superó con creces el objetivo de 2% del Banco Central Europeo (BCE), lo que refuerza la necesidad de seguir subiendo los tipos de interés.

Los precios al consumidor subieron 5% en septiembre, frente a 4,6% de agosto, según mostraron los datos publicados el martes. Este es el mayor aumento desde febrero de 2023 y supera la estimación media de 4,9% de una encuesta de analistas realizada por Bloomberg.

Según la agencia estadística, el fuerte aumento se debió al alza de los precios del combustible y los paquetes vacacionales. Un indicador de las presiones inflacionarias subyacentes también avanzó más de lo previsto.

Europa se enfrenta a un nuevo repunte de los costos energéticos derivado de la guerra con Irán, si bien la economía de la región se ha mantenido sorprendentemente bien hasta el momento. Las cifras de España son las primeras de este mes procedentes de un importante miembro de la eurozona y probablemente serán las más altas. Aunque es probable que otros países también registren aumentos, todos deberían situarse por debajo de 4%.

Eurostat publicará el viernes las cifras correspondientes a la zona euro, compuesta por 21 países. Los economistas estiman que la inflación alcanzó un máximo de tres años, situándose en 3,7%.

Sin embargo, es poco probable que ese sea el pico. Una encuesta mensual de confianza realizada por la Comisión Europea reveló que las expectativas de precios de venta de las empresas se mantuvieron por encima de los promedios a largo plazo en todos los sectores, mientras que las expectativas de inflación de los consumidores para los próximos 12 meses aumentaron «notablemente».

Mientras tanto, un indicador nacional de la subida de precios en Bélgica se acercó a 5% en septiembre, según mostraron datos publicados el martes.

«El aumento anual de los precios en España supera con creces al de sus homólogos de la zona euro. Si bien la subida de los precios del combustible ha sido similar en general, la crisis energética afectó a España cuando la inflación interna aún era elevada. Desde entonces, apenas ha mostrado signos de moderación, lo que refleja una economía que opera por encima de su capacidad y una fuerte actividad turística», señaló Ana Andrade, de Bloomberg Economics.

En declaraciones realizadas el lunes, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, reiteró que, hasta el momento, no se han producido efectos inflacionarios de segunda ronda, lo que significa que el BCE debería adoptar una «respuesta mesurada, según corresponda, para mantener la inflación bajo control».

Si bien los responsables de la política monetaria han subido la tasa de depósito dos veces hasta 2,5%, los mercados anticipan casi cuatro aumentos adicionales de un cuarto de punto en este ciclo. Los operadores redujeron sus posiciones después de que Lagarde declarara que los mayores rendimientos de los bonos afectarán negativamente la inflación y la economía.

España ha sido el ejemplo de crecimiento más destacado del continente, contribuyendo a una inflación más acelerada. El producto interior bruto aumentará 2,3% este año y 1,7% en 2027, según el Banco de España, mientras que el desempleo se encuentra en su nivel más bajo desde la crisis financiera de 2008.

Según el Banco de España, en junio, antes del último repunte de los precios del petróleo y el gas natural, era probable que la inflación para todo 2026 se situara en 3,6%.