Inflación PCE de mayo en EE.UU. sube a 4,1% y mantiene expectativas de alzas de tasas

La inflación en Estados Unidos siguió acelerándose en mayo y superó 4,0% por primera vez en tres años, debido a que el conflicto en Oriente Medio impulsó los precios de la energía, lo que dejaba intacta la posibilidad de que la FED suba la tasa de interés este año.

Sin embargo, como los precios del petróleo cayeron el jueves a los niveles previos a la guerra, tras la firma de un acuerdo de paz preliminar entre Estados Unidos e Irán, es probable que la inflación haya alcanzado su punto máximo el mes pasado o esté a punto de hacerlo.

Si bien la bajada de los precios del petróleo podría frenar la inflación de los bienes, esto podría verse contrarrestado por el encarecimiento de los servicios. Los economistas prevén que la inflación general se mantenga alta al menos por un tiempo.

Los mercados financieros anticipan que el banco central estadounidense subirá las tasas de interés en septiembre.

"La inflación de los precios del PCE sigue siendo demasiado alta y mantendrá a la Fed a la espera, sopesando una posible subida de tasas en las próximas reuniones", dijo Scott Anderson, economista jefe para EE.UU. de BMO Capital Markets.

"La inflación de los servicios fue incluso superior a la de los bienes el mes pasado y no se verá fácilmente frenada por la caída de los precios de la energía. La lucha entre los 'halcones' y las 'palomas' seguirá siendo, sin duda, intensa".

El índice de precios de los gastos de consumo personal se disparó 4,1% en los 12 meses a mayo, el mayor incremento y la primera medición sobre 4,0% desde abril de 2023, según la Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio. La inflación del PCE había sido de 3,8% en abril.

Los economistas encuestados por Reuters habían pronosticado que la inflación del PCE avanzaría 4,1% en tasa interanual. El índice de precios del PCE subió 0,4% mensual, lo mismo que en abril.

La guerra liderada de Estados Unidos contra Irán impulsó al alza los precios del petróleo, lo que provocó un aumento de los precios de la gasolina, porque Teherán tomaba el control del estrecho de Ormuz.

Washington anunció el jueves que los envíos a través del estrecho se estaban acercando a los niveles observados antes de que Estados Unidos e Israel atacaran Irán el 28 de febrero, lo que hacía bajar los precios del petróleo.

Los consumidores ya se enfrentaban, antes del conflicto, a unos precios más altos derivados de los amplios aranceles a la importación de Trump.

Excluyendo los componentes volátiles de los alimentos y la energía, el índice de precios del PCE aumentó 3,4% interanual en mayo, tras 3,3% en abril. La denominada inflación subyacente del PCE avanzó 0,3% mensual, lo mismo que en abril.

El banco central de Estados Unidos usa los indicadores de inflación del PCE para fijar su objetivo de 2%.

La semana pasada, la FED mantuvo su tasa de interés de referencia a un día en el rango de 3,50% a 3,75%, pero las proyecciones trimestrales actualizadas mostraron que los responsables de la política monetaria esperaban subir los costos de financiación este año, en un clima de creciente preocupación por la inflación.

Los consumidores aumentan el gasto

A pesar de la alta inflación del mes pasado, los consumidores aumentaron su gasto, gracias a las mayores devoluciones de impuestos de este año, así como al repunte del mercado bursátil, que han amortiguado en parte el impacto del encarecimiento del combustible. Los hogares también están recurriendo a sus ahorros y guardando menos.

El gasto de los consumidores, que representa más de dos tercios de la actividad económica, se disparó 0,7% en mayo, tras subir 0,4% en abril. Aunque parte del aumento del gasto refleja el incremento de los precios, el consumo parece encaminado a acelerarse este trimestre, tras haberse estancado prácticamente en el trimestre de enero a marzo.

Sin embargo, dado que la inflación supera el aumento de los salarios, la temporada de declaración de la renta ya ha terminado y los ahorros se están agotando, los economistas prevén que los hogares reduzcan el gasto en el tercer trimestre.

Por ahora, los consumidores se suman a las empresas para impulsar la economía.

Otro informe de la Oficina del Censo del Departamento de Comercio reveló que las empresas aumentaron el gasto en una amplia gama de bienes en mayo. Los pedidos de bienes de capital no destinados a la defensa, excluidas las aeronaves, un indicador muy seguido del gasto empresarial, aumentaron 1,6% el mes pasado, tras descender 0,7% en abril.

Sin embargo, parte del aumento de estos denominados "bienes de capital básicos" se debió al incremento de los precios, especialmente en el caso de los chips de memoria.

Las empresas están intensificando la inversión en inteligencia artificial, lo que impulsa la demanda de equipos de procesamiento de la información y otros productos relacionados. Esto está contribuyendo a mitigar el impacto que el conflicto de Oriente Medio está teniendo en el sector manufacturero.