Jersey Mike's se hunde en su debut bursátil tras una salida a bolsa de US$1.000 millones

Las acciones de Jersey Mike's Subs Inc. cayeron 6% en su primer día de cotización, después de que la compañía y algunos de sus accionistas recaudaran US$1.000 millones en una oferta pública inicial en Estados Unidos, cuyo precio se fijó en el punto medio del rango previsto por el mercado.

Los títulos cerraron a US$21,63 cada uno, por debajo de su precio de salida a bolsa de US$23 por acción. La operación otorga a Jersey Mike's Subs Inc. una valoración de mercado de US$6.870 millones, según las acciones en circulación.

Jersey Mike's Subs Inc. ofreció 13,8 millones de acciones en la oferta pública inicial, mientras que inversionistas como Blackstone Inc. y Autoridad de Inversiones de Abu Dhabi pusieron a la venta 29,7 millones de acciones. Los títulos se comercializaron en un rango de entre US$21 y US$25 por acción.

La cadena se suma a la ola de empresas que han debutado recientemente en las bolsas estadounidenses, pese a que mercado de ofertas públicas iniciales del sector de alimentos y bebidas ha mostrado debilidad. Compañías como Black Rock Coffee Bar Inc. y Chagee Holdings Ltd. registraron caídas en los meses posteriores a sus respectivas salidas a bolsa el año pasado.

La salida a bolsa de Jersey Mike's Subs Inc. registró una sobredemanda cercana a 15 veces, según informó previamente Bloomberg News. La oferta también estuvo disponible para inversionistas minoristas en Reino Unido a través de Winterflood Securities Ltd., división de Marex Group Ltd., de acuerdo con un documento presentado ante SEC.

Índice S&P 1500 de restaurantes avanza 0,8% en lo corrido del año, por debajo de alza de 8,7% de S&P 500, mientras operadores enfrentan un entorno marcado por consumidores que buscan mayor relación calidad-precio, inflación persistente, elevada competencia promocional y cambios en hábitos de consumo por uso creciente de medicamentos GLP-1 para perder peso.

Aun así, los sándwiches y otras comidas para llevar mantienen una fuerte demanda, ya que consumidores priorizan opciones prácticas y asequibles. Crecimiento de ventas de Jersey Mike's Subs Inc. en Estados Unidos ha superado al de competidores como Jimmy John's, mientras Subway registró un descenso, según datos de Technomic Inc.. Con ventas por US$4.200 millones en 2025, la empresa figura entre las mayores cadenas del país.

Aunque Jersey Mike's Subs Inc. se posiciona como una marca premium de sándwiches, recientemente lanzó productos de menor precio para atraer consumidores más sensibles al costo, explicó su director ejecutivo, Charlie Morrison, en entrevista con Bloomberg News. Una de las promociones más exitosas fue un sándwich a la parrilla con salami, pepperoni y queso provolone por US$8,95.

Los medicamentos para bajar de peso aún no han modificado los patrones de consumo de los clientes de Jersey Mike's Subs Inc., aunque la empresa impulsa sus mini sándwiches y tazones de lechuga para quienes buscan alternativas más ligeras, indicó Charlie Morrison. La compañía tampoco se ha visto afectada por brote del parásito Cyclospora que impactó a otras cadenas, ya que no adquiere lechuga iceberg de Taylor Farms, proveedor vinculado al retiro de productos en 27 estados.

Jersey Mike's Subs Inc. cuenta con más de 3.300 establecimientos en Estados Unidos y Canadá. La empresa se asoció con su fundador y expresidente ejecutivo, Peter Cancro, para abrir cerca de 300 locales en Reino Unido e Irlanda.

La compañía aspira a más que duplicar su presencia en Estados Unidos, hasta alcanzar cerca de 7.500 establecimientos. Charlie Morrison considera que la expansión no afectará las ventas de restaurantes existentes, basándose en experiencia observada en Carolina del Norte, estado con mayor número de locales de la marca.

Según un informe previo, Jersey Mike's Subs Inc. elevó sus ingresos hasta US$724 millones en 2025, un incremento cercano a 11% frente a US$653 millones del año anterior. La empresa registró un EBITDA ajustado de US$339 millones, frente a US$263 millones en el ejercicio previo.

Según Michael Halen, analista de Bloomberg Intelligence, Jersey Mike's Subs Inc. cotiza a un múltiplo de 25,8 veces su Ebitda ajustado de los últimos 12 meses, con base en precio de salida a bolsa de US$23. La valoración supera a la de Chipotle Mexican Grill Inc. y Wingstop Inc., iguala la de Dutch Bros Inc. y permanece por debajo de la de Cava Group.

Michael Halen señaló en una nota que esa valoración premium "parece estar respaldada por un rendimiento superior en ventas comparables, un equipo directivo experimentado, un sistema de franquicias de 99% y una economía unitaria que genera un retorno sobre efectivo de 42%".

Según documentos presentados ante SEC, filiales de Blackstone Inc. controlarán 68% del poder de voto combinado tras la salida a bolsa. Blackstone Inc. adquirió Jersey Mike's Subs Inc. el año pasado por cerca de US$8.000 millones, incluida la deuda.

Peter Cancro fundó Jersey Mike's Subs en 1975, cuando tenía 17 años, tras comprar primer establecimiento de Mike's Subs en Point Pleasant, Nueva Jersey. Dirigió la compañía durante casi cinco décadas antes de asumir la presidencia en abril, cuando Charlie Morrison, exdirector ejecutivo de Wingstop y Salad and Go, tomó las riendas del negocio.

Morgan Stanley, Jefferies Financial Group Inc. y JPMorgan Chase & Co. lideraron la oferta pública inicial. Las acciones comenzaron a cotizar en Bolsa de Nueva York bajo el símbolo Jmke.