JP Morgan proyecta mayor repunte en suministro petrolero venezolano para 2026

JP Morgan dio a conocer su primer informe del año en el que detalló puntos clave de la estratégia de los mercados globales en medio de las tensiones geopolíticas. Además, destacó el panorama de crecimiento económico e inflación para países como Colombia.

Por un lado, estiman que el PIB de Colombia para este año será de 2,8%, mientras que para el próximo año sería de 2,6%. Y agregaron que para el primer trimestre el PIB nacional podría ser de 4,0%, mientras que la inflación que proyectan para el cuarto trimestre de este año sería de 6,1%, un dato por encima del visto en 2025.

También se refirieron al petróleo y aseguraron que el suministro venezolano podría repuntar hasta alcanzar los 1,2 millones de barriles diarios en unos meses y así aumentar potencialmente entre 500.000 y 600.000 barriles diarios en dos año. Aunque aclararon que esperan un impacto moderado a corto plazo en los ajustes generales del suministro de la Opep+.

Añadieron que esperan que los precios bajen en un plazo de tres años o menos. "Seguimos siendo optimistas con respecto a los metales preciosos y básicos, con preferencia por el oro y el cobre frente a la plata, dado los riesgos persistentes a corto plazo de reequilibrio", indicaron.

Mencionaron que si se reanudan las licencias en Venezuela, se restablecen los flujos de diluyentes y Chevron opera sin restricciones, el suministro venezolano podría llegar a repuntar hasta 1,2 mbd desde los niveles actuales de 0,8 mbd en pocos meses y aumentar potencialmente entre 500 y 600 kbd en dos años.

Polarización

Por otro lado, indicaron que el tema de la polarización multidimensional ganó nuevo impulso a principios de 2026, esto debido al creciente riesgo geopolítico por lo sucedido en Venezuela y Groenlandia.

"Si bien el índice de incertidumbre de la política económica sigue siendo elevado, su media móvil de 20 días se sitúa en el percentil 92, mientras que la media móvil de 20 días del VIX se sitúa solo en el percentil 31. Este contraste sugiere que, a pesar del aumento de los riesgos globales, los mercados han mostrado resistencia y un entorno procíclico y de apetito por el riesgo ha sustituido a la incertidumbre geopolítica, una dinámica que, en nuestra opinión, debería persistir", explicaron.

Mercado laboral y tasas de la FED

El informe del mercado laboral estadounidense de diciembre arrojó un aumento de 50.000 empleos no agrícolas (más de 37.000 empleos privados), con una tasa de desempleo que descendió a 4,4 %. En línea con esto, JP Morgan ya no espera que la Fed recorte los tipos de interés en enero y espera que los tipos de interés oficiales se mantengan sin cambios durante el resto del año.

"La narrativa macroeconómica fundamental en EE.UU. respalda nuestra perspectiva general de resiliencia, con margen para cerrar la brecha entre un crecimiento sólido y unos mercados laborales débiles", se lee en el informe.

También mencionaron que no esperan que la Fed recorte los tipos en este primer mes, proyectan que estos se mantengan sin cambios durante el resto del año. Eso sería a pesar de que los mercados descuentan recortes de 25 y 55 puntos básicos en junio y diciembre de este año, respectivamente.

"Sin embargo, si la tasa de desempleo aumentara en los próximos meses, la Fed podría reanudar la flexibilización. Por el contrario, si continuara disminuyendo, es probable que la Fed centrara su atención en la inflación", explicaron.