Banca devuelve US$470.000 millones en liquidez al Banco Central Europeo

La banca acelera. Sin llegar a ser una avalancha, las entidades esta vez sí han acudido en mayor medida a la ventanilla del Banco Central Europeo (BCE) en Fráncfort. El sector financiero ha anunciado la devolución de casi 450.000 millones de euros (US$473.598 millones) en liquidez que la institución europea le prestó en condiciones extraordinarias para mantener el flujo de crédito durante la pandemia.

Con esta nueva amortización anticipada, y sumando el volumen al registrado en la primera ventana de noviembre, la banca ha devuelto ya más de 740.000 millones de euros (US$778.806 millones) del dinero que le prestó el BCE. Tras este movimiento, el dinero que la institución que dirige Christine Lagarde inyectó a la banca queda reducida 1,37 billones de euros (US1,44 billones), desde los más de dos billones prestados inicialmente y que llegaron a convertir incluso al BCE en la segunda mayor fuente de financiación de la banca, únicamente por detrás de los tradicionales depósitos.

La decisión de comenzar a devolver estos préstamos viene motivada por el cambio de condiciones introducido en esta herramienta en la pasada cita del Consejo de Gobierno del BCE, cuando la institución optó por elevar el coste de esta financiación para acabar con los beneficios caídos del cielo que habría reportado la banca tras las subidas de tipos. Sin ese atractivo, que les habría permitido ganar más de 20.000 millones de euros (US$21.048,8 millones) al año, muchas entidades han optado por empezar a deshacerse de estos créditos.

Para una entidad que decidiera mantener esta deuda hasta la fecha de su vencimiento -en su mayoría en junio de 2023 - el impacto podría traducirse en pagar un interés por encima de 2%.

El volumen en esta oportunidad ha sido bastante superior a la ventana de noviembre, en la que los bancos señalaron que no habían dispuesto de suficiente tiempo como para articular la devolución. Sin embargo, según señalan los expertos, las amortizaciones siguen siendo contenidas respecto a lo esperado inicialmente cuando se modificó el coste de esta herramienta para incentivar el repago.

"No hay ventajas para un banco en mantener la liquidez del BCE. Esta reacción puede deberse a la cautela a la hora de desprenderse de la liquidez, pero también al peso de bancos italianos y griegos que tienen que reemplazar esta financiación con emisiones de deuda en un momento turbulento para el mercado", señala Frederik Ducrozet, director de análisis macroeconómico de Pictet WM.

Francia, Italia y Alemania son los países que concentran un mayor volumen de préstamos del BCE a la banca, con hasta 459.000 millones de euros (US$483.070 millones). Pese a ello, según los expertos, Italia y Grecia son los más dependientes a esta financiación, pues el volumen de liquidez de este tipo supera el de las reservas generales de sus bancos.

Impacto

Aunque menor de lo esperado, la reducción del exceso de liquidez en la zona euro tendrá implicaciones sobre toda la economía del continente. El encarecimiento de la financiación bancaria se trasladará a los préstamos a empresas y familias como si se tratara de una nueva subida de los tipos de interés. En línea con la nueva orientación de la política monetaria, el interés de las hipotecas y los créditos corporativos seguirá elevándose, sobre todo si se produce una nueva amortización de volumen semejante en diciembre.

Para el BCE, la devolución de estos préstamos supone una notable reducción de su balance, que alcanzó los 8,8 billones de dólares entre las inyecciones de liquidez y los masivos programas de compras de deuda. En la actualidad, la institución tiene activos por valor de aproximadamente el 70% del PIB de la zona euro, una cuantía que quieren reducir para endurecer todavía más las condiciones de financiación de la región y con ello seguir plantando cara a la desbocada inflación.