Caída de exportaciones de Japón aumenta riesgo de recesión ante presión de aranceles

Las exportaciones de Japón cayeron por primera vez en ocho meses debido a que la campaña arancelaria estadounidense afectó al comercio mundial, aumentando el riesgo de una recesión técnica después de que la economía se contrajera a principios de año.

Las exportaciones, medidas en valor, cayeron 1,7% en mayo con respecto al año anterior, lideradas por automóviles, acero y combustibles minerales, según informó el Ministerio de Finanzas el miércoles. Si bien la caída fue menor que la estimación promedio de los analistas, que apuntaba a un descenso de 3,7%, los datos sugieren que los exportadores podrían estar absorbiendo el impacto arancelario mediante la reducción de precios, ya que el volumen de exportación aumentó 1,8%.

Las importaciones disminuyeron 7,7%, siendo el petróleo crudo y el carbón los que experimentaron las caídas más pronunciadas, lo que dejó la balanza comercial japonesa en un déficit de 637.600 millones de yenes (US$4.400 millones). Este déficit se amplió con respecto al mes anterior y marcó el segundo mes consecutivo de déficit.

La caída de las exportaciones y el mayor déficit comercial aumentan la preocupación de que la economía japonesa pueda contraerse de nuevo en el segundo trimestre, llevándola a una recesión técnica. El consumo interno se ha mantenido débil, ya que la inflación sigue superando el aumento salarial.

“Estamos viendo el impacto de los aranceles, como era de esperar”, afirmó Taro Saito, jefe de investigación económica del Instituto de Investigación NLI. “Pero lo sorprendente es que los volúmenes de exportación se mantuvieron mejor que los valores, lo que implica que las empresas japonesas están reduciendo los precios para mantenerse competitivas. Esto afecta la rentabilidad, y no son buenas noticias”.

El presidente estadounidense, Donald Trump, impuso un arancel de 25% a las importaciones de automóviles y autopartes, junto con un impuesto base de 10% a todos los demás productos japoneses. También duplicó el impuesto al acero y al aluminio a 50% a principios de junio.

Los gravámenes se mantendrán vigentes por ahora, ya que Trump y el primer ministro japonés, Shigeru Ishiba, no lograron llegar a un acuerdo en el marco de la cumbre de líderes del Grupo de los Siete tras dos meses de negociaciones bilaterales. El arancel general de 10% volverá a 24% el 9 de julio, como se anunció previamente en abril.

Las exportaciones de automóviles a Estados Unidos, que representan aproximadamente una cuarta parte de los envíos con destino a ese país, disminuyeron 24,7% en valor en mayo, pero solo 3,9% en volumen, una señal de que los fabricantes de automóviles japoneses están recortando los precios para mantener los envíos.

Las exportaciones totales a EE. UU. cayeron 11,1%, mientras que las importaciones se desplomaron 13,5%, lo que resultó en un superávit comercial de 451.700 millones de yenes (US$3.153 millones). El superávit comercial de Japón con EE. UU. sigue siendo un punto clave en los esfuerzos de Washington por reequilibrar el comercio.

Mientras tanto, las exportaciones de Japón a China cayeron 8,8 y las dirigidas a Europa aumentaron 4,9%.

“La verdadera pregunta para las conversaciones entre Japón y Estados Unidos es si se pueden evitar más gravámenes”, dijo Saito. “Preveo que los aranceles generales de 10% se mantendrán, pero si vuelven a 24%, el daño económico será significativo”.

El yen promedió 143,97 yenes frente al dólar estadounidense en mayo, 7,4 % más que el año anterior, según el Ministerio de Finanzas. Un yen más fuerte tiende a reducir el valor de las cifras comerciales denominadas en dólares al convertirlas a la moneda japonesa.

Ante la persistente incertidumbre sobre los aranceles, el Banco de Japón mantuvo sin cambios su tipo de interés de referencia el martes y ralentizó la reducción gradual de sus compras de bonos a partir del próximo año. Es "extremadamente incierto" cómo las políticas comerciales globales afectarán las economías y los precios, afirmó el banco central en su comunicado de política monetaria.

El gobernador del Banco de Japón (BOJ), Kazuo Ueda, afirmó en su rueda de prensa posterior a la decisión que, si bien la confianza está empeorando, los datos duros se mantienen relativamente sólidos, y añadió que los seguirá de cerca para futuras decisiones políticas. Es probable que el BOJ examine con atención las débiles cifras de envíos del miércoles.

El fracaso en alcanzar un acuerdo en la reunión del G-7, que Ishiba había calificado como un hito en las negociaciones comerciales, es un mal presagio para el primer ministro antes de las elecciones nacionales que probablemente se celebrarán el próximo mes. Aun así, Ishiba podría ganarse el apoyo de los votantes al afirmar que es mejor proteger los intereses nacionales de Japón que apresurarse a firmar un acuerdo insatisfactorio.

Ishiba ya ha aprobado medidas de emergencia para ayudar a hogares y empresas a mitigar el impacto arancelario. Sin embargo, ante la persistencia de la inflación, está considerando ayudas económicas, mientras que los partidos de la oposición han instado a recortar el impuesto sobre las ventas.