La economía de Bolsonaro descansará en hombros de ‘súper ministro’

Paulo Guedes dijo una vez en una reunión con la élite de la industria financiera que la Reserva Federal era una "fabricante de burbujas" y que Alan Greenspan estaba "poniendo en peligro la civilización occidental". Reflexionando sobre el evento años más tarde, calificó sus comentarios sobre el expresidente de la Fed, que era parte de la audiencia en ese entonces, de "incisivos y objetivos".

Ese es el tipo de confianza inquebrantable que Guedes traerá consigo cuando asuma el 1 de enero como "súper ministro" y como principal asesor financiero del presidente electo de Brasil, Jair Bolsonaro, quien obtuvo una victoria decisiva el domingo. Pero también es el rasgo que los críticos dicen que está al límite de la arrogancia, que podría ser un obstáculo para la implementación de una agenda económica que pesa principalmente sobre sus hombros.

La impaciencia de Guedes con las opiniones de otros quedó en evidencia el domingo después de la victoria en su primer enfrentamiento con la prensa. Presionado reiteradamente por un periodista argentino sobre los planes de un bloque de comercio regional, perdió la compostura y luego, sin pedir disculpas, dijo:

"Usted ve que hay un estilo que coincide con el del presidente, porque decimos la verdad”, sostuvo Guedes. "No estamos preocupados por complacerlo”.

Pero complacer a los votantes e inversionistas posiblemente está en la agenda. La naciente recuperación de la peor recesión en la historia de Brasil depende de su éxito y el índice bursátil de referencia del país ha subido un 13% desde mediados de septiembre -- cerca de su máximo histórico – por el optimismo de una posible victoria de Bolsonaro, lo que daría a Guedes una oportunidad para implementar políticas favorables para las empresas, que incluyen docenas de privatizaciones, una masiva reforma del sistema de pensiones y una renovación del bizantino código tributario de la nación.

Bolsonaro, quien ha admitido que solo tiene un “entendimiento superficial" de la economía, ha dicho que está poniendo todo el control de las finanzas de la nación en manos de Guedes, quien se formó en la Universidad de Chicago y fundó una empresa de capital privado y un think tank para las teorías económicas liberales. Pero a pesar de todo ese éxito, carece de experiencia en la implementación de políticas públicas.

"Una cosa es segura: Guedes es el garante de la supuesta conversión de Bolsonaro al liberalismo, y si por alguna razón deja el gobierno, habrá un terremoto en los mercados”, dijo Ricardo Lacerda, máximo ejecutivo del banco de inversiones boutique con sede en Sao Banco BR Partners.

¿Qué tan fuerte sería el terremoto? Uno de los principales analistas del mercado dijo que el índice bursátil de referencia de Brasil podría caer hasta un 40%, alcanzando niveles no vistos desde la destitución de la expresidenta Dilma Rousseff en 2016. Si bien es probablemente una exageración, es el tipo de hipérbole que caracterizó la retórica electoral en Brasil desde que las encuestas dejaron claro en los últimos meses que Bolsonaro sería el vencedor.

Centro de estudios
Guedes, fundador de la firma de capital privado con sede en Río de Janeiro Bozano Investimentos, ha promovido los mercados libres y eficientes en América Latina desde hace décadas, creando el Instituto Millennium para promover teorías económicas liberales propugnando menos interferencia del gobierno. Es una ideología que va en contra de las creencias que defendió Bolsonaro hasta hace poco, y que aún mantienen algunos de sus aliados más cercanos.

Lacerda, quien en conjunto con Guedes dirigió un fondo propio durante dos años, dijo que es "un economista brillante, muy bien preparado, y considero que sus opiniones liberales sobre lo que se debe hacer para Brasil son correctas".

Guedes no siempre fue un defensor del libre mercado. Consideraba a John Maynard Keynes su héroe cuando partió a Chicago, donde estudió bajo pensadores económicos que redefinían el campo, como Milton Friedman. Se convirtió al liberalismo y volvió a Brasil para hacer proselitismo. Ávidos estudiantes, incluido uno que se convirtió en gobernador del banco central, Arminio Fraga, se convencieron.

"Paulo acababa de llegar de Chicago y era súper inteligente, y sus opiniones se complementaban muy bien con las que teníamos en ese momento, que tenían más inspiración keynesiana", dijo Fraga en una entrevista. “Paulo me estimuló a mí y a otros estudiantes a invertir en técnicas que siempre he pensado que eran herramientas esenciales, incluso para jóvenes investigadores como yo en ese momento".

Susto por terremoto
Guedes aceptó un puesto como profesor en la Universidad de Chile cuando los Chicago Boys del dictador Augusto Pinochet estaban probando sus iniciativas liberales en la economía chilena. Un día, al regresar a su hotel, Guedes encontró que agentes de inteligencia habían revisado su habitación. Dijo que eso le dio un susto, y luego un terremoto le dio otro a su esposa, así que regresaron a Brasil.

Pasó las siguientes décadas construyendo su fortuna en silencio, primero con la fundación de Banco Pactual SA y luego ayudando a crear la firma de gestión de activos JGP Gestao de Recursos Ltda.

Hace tan solo un año, su nombre rara vez aparecía en algún lugar que no fuera sobre su columna periodística semanal. En marzo de 2017, usó esa plataforma para predecir una revolución de un “extraño” en las elecciones de 2018, y pronto comenzó a buscar un candidato para asesorar. Se decidió por Bolsonaro, y ahora el nombre de Guedes está en los labios de decenas de millones de brasileños que sufren de un desempleo de dos dígitos a raíz de la recesión. La economía de US$2 billones de Brasil, que históricamente se ha recuperado con fuerza después de las recesiones, creció solo 1% el año pasado y se espera que alcance un poco inspirador 1,4% en 2018.

Guedes abordó ese problema el domingo con un remedio específico: crear 10 millones de empleos en los próximos dos a tres años con la reducción y eliminación de impuestos para atraer inversión privada, que llamó el motor del crecimiento económico y la mayor máquina de inclusión social”.

Pero es poco más lo que ha revelado sobre la estrategia que usará para reactivar la economía, particularmente después de que Bolsonaro silenció a su equipo durante la última etapa de la carrera presidencial.

"Hay pocos detalles en prácticamente todas las áreas", dijo Fraga, quien tiene la intención de darle a Guedes una propuesta de reforma de pensiones que redactó, pero dijo que no aceptará un cargo público.

La reforma del insostenible sistema de seguridad social será la principal tarea de Guedes para reducir gastos. A menudo dice que la mayor economía de América Latina sacrifica el equivalente a un Plan Marshall cada año en el servicio de la deuda del gobierno, que apunta a reducir drásticamente. Ha dicho que eliminará el déficit fiscal en el primer año a través de las privatizaciones de las empresas estatales de Brasil, y que las vendería todas si de él dependiera.

Pero Bolsonaro ya ha dicho que el gobierno se reservará el derecho a elegir qué empresas estatales son activos estratégicos.

Algunos dudan de que Guedes tenga rienda suelta. Mónica de Bolle, economista y directora de estudios latinoamericanos de la escuela de estudios internacionales de la Universidad Johns Hopkins, dijo que Bolsonaro se dividirá entre varios grupos que compiten por la influencia, incluidos los generales de su gabinete que tienen instintos estatistas. Eso restará valor al poder de Guedes, dijo de Bolle, quien se ha pronunciado en contra de Bolsonaro e instó a otros a votar en contra de él.

Lacerda dijo que Guedes tampoco tiene experiencia en negociar con el Congreso, "y ese será otro desafío para él dados todos los intereses y contradicciones involucradas".

Elena Landau, una economista que supervisó las privatizaciones en la década de 1990, dijo en una entrevista que las únicas ventas de activos que producirán ingresos significativos son las joyas de la corona, como la petrolera Petrobras, la empresa de servicios públicos Eletrobras y los bancos estatales, tales como como Banco do Brasil SA.

"Creo que Guedes en su equipo es solo una manera oportunista de señalar a los mercados crédulos y otras personas del sector privado que vamos a arreglar la economía, y luego, a la hora de la verdad, no va a suceder", dijo de Bolle. "Tengo reales dudas sobre si Guedes realmente es capaz de diseñar las reformas que Brasil necesita”.

De hecho, la elaboración de políticas dependerá del equipo que forme Guedes, quien está celebrando reuniones en los ministerios de hacienda y planificación y en el Tesoro para evaluar qué funcionarios podrían quedarse.

Algunos de los que se han reunido con él, pero que pidieron no ser identificado porque no están autorizados a hablar públicamente, dijeron que habló más de lo que escuchó en las primeras reuniones, mencionando sus logros académicos y su visión sobre la última década.

Desde entonces, la conversación se ha "normalizado", según esas personas, aunque sus preguntas a menudo se centran en identificar gastos fáciles de reducir -- lo que dijeron era la visión típica de alguien que no está familiarizado con los desafíos de reducir presupuestos públicos. Uno de los asesores de Guedes preguntó a una periodista financiera si podría recomendar un secretario de presupuesto.

"No tener experiencia en el sector público es un desafío, porque ser capaz de ejecutar políticas involucra a varias personas que sepan cómo funciona la burocracia federal", dijo Chris Garman, director general para las Américas de la consultora política Grupo Eurasia. "Es importante tener un buen equipo a su alrededor, y el veredicto todavía está fuera de eso. Está haciendo las propuestas correctas, reuniéndose con mucha gente, obteniendo información, por lo que las primeras señales son prometedoras".