La era de la escasez inicia con un golpe de US$1,6 billones a la economía mundial

Los lazos que unen a la economía global y que entregan bienes en abundancia en todo el mundo se están desmoronando a un ritmo aterrador.

La invasión rusa de Ucrania y los bloqueos de Covid Zero de China están interrumpiendo las cadenas de suministro, golpeando el crecimiento y empujando la inflación a máximos de cuarenta años. Son las principales razones por las que Bloomberg Economics ha recortado US$1,6 billones de su previsión del PIB mundial en 2022.

Pero, ¿y si eso es solo un golpe inicial? La guerra y la peste no durarán para siempre. Pero el problema subyacente, un mundo cada vez más dividido por fallas geopolíticas, solo parece empeorar.

Bloomberg Economics ha realizado una simulación de cómo sería una reversión acelerada de la globalización a largo plazo. Apunta a un planeta significativamente más pobre y menos productivo, con el comercio de vuelta a los niveles antes de que China se uniera a la Organización Mundial del Comercio. Un golpe adicional: la inflación probablemente sería más alta y más volátil.

Para los inversores, un mundo de sorpresas desagradables sobre el crecimiento y la inflación tiene poco que alegrar a los mercados de acciones o bonos. En lo que va de 2022, las materias primas, donde la escasez hace subir los precios, se encuentran entre los grandes ganadores, junto con las empresas que las producen o comercializan. Las acciones de las empresas de defensa también han tenido un rendimiento superior, a medida que aumentan las tensiones globales.

“La fragmentación permanecerá”, dice Robert Koopman, economista jefe de la OMC. Él espera una "globalización reorganizada" que tendrá un costo: "No podremos utilizar la producción de bajo costo y costo marginal tan ampliamente como lo hicimos".

Durante tres décadas, una característica definitoria de la economía mundial ha sido su capacidad para producir cada vez más bienes a precios cada vez más bajos. La entrada de más de mil millones de trabajadores de China y el antiguo bloque soviético en el mercado laboral mundial, junto con la caída de las barreras comerciales y una logística hipereficiente, produjo una era de abundancia para muchos.

Pero los últimos cuatro años han traído una serie creciente de interrupciones. Los aranceles se multiplicaron durante la guerra comercial entre Estados Unidos y China. La pandemia trajo bloqueos. Y ahora, las sanciones y los controles de exportación están alterando el suministro de materias primas y bienes.

Todo esto corre el riesgo de dejar a las economías avanzadas enfrentando un problema que creían haber superado hace mucho tiempo: el de la escasez. Las naciones emergentes podrían ver amenazas más agudas a la seguridad energética y alimentaria, como las que ya están causando turbulencias en países desde Sri Lanka hasta Perú. Y todos tendrán que lidiar con precios más altos.

Algunos números ilustran la escala de las nuevas barreras.

Aranceles: La guerra comercial hizo que los cargos estadounidenses sobre los productos chinos aumentaran del 3 % a alrededor del 15 % durante el transcurso de la presidencia de Donald Trump.

Bloqueos: La represión de Covid de este año en China ha puesto en riesgo cientos de miles de millones de dólares en exportaciones y ha interrumpido las cadenas de suministro para empresas desde Apple Inc. hasta Tesla Inc.

Sanciones: En 1983, los flujos de comercio sujetos a prohibiciones de exportación o importación solo valían alrededor del 0,3% del producto interno bruto mundial. Para 2019, esa participación se había multiplicado por más de cinco. Los embargos radicales desencadenados por la invasión rusa de Ucrania y los esfuerzos de los países para asegurar sus propios suministros al prohibir las ventas en el extranjero, como la reciente prohibición de exportaciones de trigo de India, han elevado aún más la cifra.