La inflación en Japón se modera mientras Takaichi busca mayores medidas de alivio

El principal indicador de inflación de Japón se desaceleró más de lo previsto, ya que las medidas gubernamentales para aliviar el costo de vida compensaron el impacto de la debilidad del yen y los elevados precios de la energía.

El índice de precios al consumidor subyacente de Japón, que excluye los alimentos frescos, subió 1,4% en abril con respecto al año anterior, según informó el viernes el Ministerio del Interior y Comunicaciones. Esta cifra fue inferior a todas las estimaciones de una encuesta de economistas realizada por Bloomberg. Si se excluyen también los precios de la energía, el IPC aumentó 1,9% interanual, también por debajo de las expectativas.

La cifra se vio limitada por los precios de los alimentos procesados, que crecieron a un ritmo mucho menor que en marzo. Las matrículas de los colegios privados disminuyeron a un ritmo más pronunciado y el ritmo de crecimiento de los bienes duraderos se ralentizó. Los costes energéticos bajaron, aunque a un ritmo menor que el mes anterior.

A principios de esta semana, la primera ministra Sanae Takaichi rectificó su mensaje anterior al declarar la necesidad de un presupuesto adicional, y agregó que planea restablecer los subsidios a la energía que hasta ahora han ayudado a evitar que la inflación se dispare.

El dato más débil podría complicar las expectativas de que el Banco de Japón suba los tipos de interés el próximo mes, aunque los responsables de la política monetaria temen que las presiones inflacionarias se extiendan más allá del impacto energético derivado de la guerra en Irán. Las empresas siguen trasladando el aumento de los costes laborales y de materiales a los clientes. La miembro del Consejo de Política Monetaria, Junko Koeda, mencionó la creciente tendencia de las empresas a hacerlo en un discurso pronunciado el jueves, haciéndose eco de las declaraciones del gobernador Kazuo Ueda a principios de semana.

Takaichi afirmó que el presupuesto adicional no requerirá un endeudamiento excesivo, pero los mercados siguen mostrándose cautelosos ante un gasto elevado. Esto está contribuyendo a una venta masiva de bonos del gobierno japonés, en el marco de un aumento generalizado de los rendimientos de los bonos a nivel mundial debido a la preocupación por el incremento de la inflación derivada de la guerra.

El informe también mostró que los precios del arroz aumentaron 0,6% interanual, un marcado contraste con el alza de 98,4% registrada en abril de 2025. Los precios de los servicios, un indicador que el Banco de Japón monitorea para medir la solidez subyacente de los precios, se desaceleraron hasta 0,9%.

Las propias previsiones del Banco de Japón apuntan a un repunte notable de la inflación en el ejercicio fiscal que comenzó el mes pasado. Los miembros del Consejo, Koeda y Kazuyuki Masu, quienes votaron con el consenso de mantener los tipos de interés sin cambios en abril, declararon recientemente que el banco central debería subir los tipos teniendo en cuenta los riesgos para la economía.

Mientras tanto, la debilidad del yen encarece aún más las importaciones para Japón, a pesar de las múltiples intervenciones sospechosas para apuntalar la moneda. El yen se cotizó a un promedio de 159,18 por dólar en abril, en comparación con los 143,07 del mismo mes del año anterior y su promedio de los últimos 10 años de 124,77.

La moneda no recibió mucho apoyo de las advertencias de la ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, ni del respaldo del secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, al Banco de Japón para que gestionara su política monetaria con éxito. Ambos se pronunciaron al margen de la reunión de ministros de finanzas y banqueros centrales del G7 celebrada esta semana en París.