La inflación se dispara en Brasil y Chile por costos de energía, un desafío para bancos

La inflación rompió el límite de tolerancia del banco central en Brasil y se aceleró mucho más de lo esperado en Chile, ya que el aumento de los costos de la energía da a las autoridades otra razón para preocuparse.

Los datos oficiales publicados el viernes muestran que los precios al consumidor de Brasil aumentaron 4,76% en octubre respecto del año anterior, por encima del límite de tolerancia de 4,5% fijado por el banco central. El costo de vida en Chile registró el mayor aumento mensual desde marzo del año pasado, ya que la inflación anual se aceleró hasta 4,7%.

Los costos de la energía fueron un factor clave de la inflación en ambos países, aumentando 3,7% en Chile y elevando los costos de la vivienda en Brasil 1,49%.

Los futuros de las tasas de interés subieron en ambos países, ya que los inversionistas apuestan a que las autoridades adoptarán una postura más agresiva tras los datos de inflación. Algunos observadores de Chile dijeron que el informe de precios socava las probabilidades de otro recorte de las tasas de interés el próximo mes.

En Brasil, los operadores consolidaron las apuestas de que el banco central acelerará el ritmo de ajuste monetario por tercera reunión consecutiva en diciembre.

Lo que dice Bloomberg Economics

“La aceleración de la inflación subyacente en octubre puede generar dudas en el banco central de Brasil y podría impulsar las apuestas del mercado sobre un aumento de la tasa de 75 puntos básicos en diciembre. El dato aumenta las posibilidades de que el BCB no alcance la meta de inflación en 2024, el último año para el que se evalúa el cumplimiento sobre una base anual, mientras el gobernador Roberto Campos Neto concluye su mandato”, dijo Adriana Dupita, economista de Brasil y Argentina.

En Brasil, los esfuerzos por controlar la inflación se han visto complicados por una sequía histórica que también está arruinando las cosechas. A principios de este año, los reguladores aumentaron los precios de la electricidad para compensar los bajos niveles de agua en las centrales hidroeléctricas.

En octubre, los costos de alimentos y bebidas también aumentaron 1,06%, mientras que los gastos personales aumentaron 0,7%, según la agencia nacional de estadísticas. En Brasil, un país obsesionado con los filetes, los precios de la carne subieron casi 6%, un salto que los analistas atribuyeron a la caída de la producción inducida por la sequía.

El banco central de Brasil duplicó el ritmo de ajuste monetario al aumentar medio punto su tasa de interés de referencia el miércoles. En un comunicado, las autoridades escribieron que los riesgos para sus escenarios de inflación están sesgados al alza, citando factores como la actividad económica resiliente y las previsiones de aumento de los precios al consumidor.

Las autoridades también están preocupadas por el aumento del gasto público y la ampliación de la brecha fiscal bajo el gobierno del presidente Luiz Inácio Lula da Silva. Esas preocupaciones han pesado sobre el real, que se ha desplomado más de 15% frente al dólar en lo que va de año.

Más precaución

En Chile, la lectura de inflación de octubre fue “sorprendente y alta”, escribió en X Jorge Selaive, economista jefe de Scotiabank Chile, y agregó que los datos “complican un recorte de la tasa de interés en diciembre”.

El gobierno había dicho que las tarifas de electricidad aumentarían alrededor de 23% en octubre como parte de una serie de aumentos escalonados aprobados por los legisladores a principios de este año.Las facturas de energía, que habían estado congeladas desde un período de malestar social que comenzó a fines de 2019, aumentaron previamente 12% en julio.

Para complicar aún más las cosas, los alimentos y las bebidas no alcohólicas aumentaron 2,2% el mes pasado, según el instituto nacional de estadística.

Los banqueros centrales advirtieron esta semana que no pueden descartar una inflación más persistente a medida que las facturas de energía se vuelven más caras y la incertidumbre económica mundial se intensifica.

Lo que dice Bloomberg Economics

“Junto con la menor actividad de septiembre y el aumento de la volatilidad tras las elecciones estadounidenses, las cifras complican las perspectivas de política monetaria. Esperamos más cautela por parte de los responsables de la política monetaria, que querrán que la inflación vuelva a una tendencia a la baja antes de seguir recortando las tasas de interés”, dijo Felipe Hernández, economista para América Latina

El Banco Central de Chile redujo el costo de los préstamos a 5,25% el mes pasado, extendiendo las reducciones totales de tasas desde mediados de 2023 a 6 puntos porcentuales. Sin embargo, la actividad económica cayó en agosto y septiembre, lo que llevó al gobierno a dar marcha atrás en su estimación de crecimiento para 2024 a medida que la recuperación del país pierde fuerza.