La inversora activista Irenic aumenta su participación en Snap Inc. y exige cambios

El inversor activista Irenic Capital Management ha adquirido una participación en la empresa de redes sociales Snap Inc. y está presionando para que se realicen cambios que mejoren su rendimiento financiero y operativo.

El inversor envió una carta al director ejecutivo y cofundador de Snap, Evan Spiegel, en la que exponía su opinión de que esta podría impulsar las acciones de la compañía a más de US$26 cada una.

Según la carta, el interés económico de Irenic en las acciones de clase A de Snap ronda 2,5%, confirmando así un informe previo de Bloomberg News. Spiegel y su cofundador, Bobby Murphy, controlan Snap mediante una clase especial de acciones con derecho a voto.

Las acciones de Snap cotizaban con una subida del 12,8% a US$4,54 por acción a las 14:11 del martes en Nueva York, lo que le otorgaba una capitalización bursátil de US$7.600 millones. Las acciones han caído un 50% en lo que va de año.

“Compramos Snap porque creemos que la red social que ustedes crearon es un activo extraordinariamente valioso, cuyo valor estratégico no deja de aumentar”, dijo Irenic en la carta.

Irenic recomienda escindir o cerrar su negocio de gafas inteligentes Specs, argumentando que, con US$3.500 millones ya invertidos, debería ser autofinanciable. Snap anunció en enero que crearía una filial independiente dedicada a Specs.

Michael Lynton, presidente del consejo de administración de Snap, respondió en un comunicado que "Snap agradece las opiniones de todos los accionistas y mantiene un diálogo regular con los inversores sobre estrategia, asignación de capital y gobernanza".

Añadió que el consejo de administración y la dirección "están centrados en construir un negocio más eficiente y rentable, a la vez que invierten con disciplina en su plan estratégico a largo plazo".

Lynton afirmó que la compañía ha "tomado medidas para mejorar el rendimiento, fortalecer el flujo de caja libre y compensar la dilución, y continuará evaluando acciones que generen valor a largo plazo para todos los accionistas".

El fondo de cobertura también propone que Snap racionalice su estructura de costes reduciendo su plantilla y modificando su sistema de remuneración para los empleados.

«Al igual que muchos de sus colegas, usted contrató personal en exceso», dijo Irenic. «A diferencia de ellos, usted no ha corregido el rumbo». También sugiere una recompra de acciones, dado el gran descuento que tienen las acciones de la compañía.

Snap debería centrarse en la adopción de inteligencia artificial para mejorar la monetización de la publicidad, tomando como ejemplo las mejoras drásticas logradas por Meta Platforms Inc. y AppLovin Corp. en el aumento de los ingresos publicitarios.

En noviembre, Snap anunció un programa de recompra de acciones de hasta US$500 millones de sus acciones de Clase A. También dio a conocer una alianza de US$400 millones con Perplexity AI Inc. para integrar su motor de búsqueda con inteligencia artificial en Snapchat. A finales de septiembre, Snapchat contaba con 943 millones de usuarios activos mensuales a nivel mundial y 477 millones de usuarios activos diarios.

Investigación de la UE

Irenic fue fundada en 2021 por Adam Katz, proveniente de Elliott Investment Management, y Andy Dodge, de Indaba Capital Management. Ha estado expandiendo su división de capital privado y contrató a E-Fei Wang, de Apollo Global Management Inc., según informó Bloomberg este mes. El fondo cuenta con experiencia en la gestión de campañas en empresas controladas y, en los últimos años, impulsó cambios en News Corp., respaldada por la familia Murdoch.

En cuanto a Snap, Katz, Dodge y Wang solicitan cambios en el gobierno corporativo y afirman que los accionistas de Clase A deberían tener un voto por acción. Señalaron que esto solo otorgaría al público una participación con derecho a voto de 36% en la empresa, lo que, según ellos, se asemeja más a Meta y Alphabet Inc.

Las acciones de la compañía cayeron la semana pasada después de que la Unión Europea abriera una investigación sobre su red social para determinar cómo verifica la edad de los usuarios y cómo aborda el acoso sexual y las actividades delictivas dirigidas a menores de edad. En febrero, sus acciones registraron su mayor caída en seis meses tras informar de un descenso en el número de usuarios diarios, debido en parte a la prohibición de las redes sociales para menores en Australia.

Snap también se ha visto envuelta en los litigios nacionales sobre redes sociales en Estados Unidos. Si bien Snap llegó a un acuerdo justo antes del primer juicio, el veredicto contra Meta y Google, emitido la semana pasada, es solo el comienzo de una larga serie de casos similares contra las tres empresas tecnológicas, así como contra TikTok.

Fundada en 2011 y tras salir a bolsa en 2017, Snap ha intentado afianzarse como empresa cotizada a lo largo de los años, después de haber comenzado como una empresa de mensajes efímeros dirigida a los jóvenes.

Ahora ofrece productos por suscripción, consolidándose como un actor importante en el mercado de los dispositivos tecnológicos portátiles y preparándose para lanzar sus primeras gafas de realidad aumentada para el consumidor a finales de este año.

Spiegel lleva una década centrado en las gafas inteligentes y fue uno de los primeros en lanzar gafas con cámara integrada en 2016. Ha hablado de las gafas de realidad aumentada de Snap como un complemento para el teléfono del usuario y una forma de conseguir que la gente pase menos tiempo mirando pantallas. «En lugar de que la gente esté encorvada sobre pequeñas pantallas en el parque, pueden alzar la vista, ponerse de pie y disfrutar del mundo que les rodea», declaró a Bloomberg el año pasado.

Irenic quiere que la empresa se centre en otras áreas.

“Snap no debería seguir haciendo lo que ha estado haciendo”, dijo Irenic en su carta. “No está funcionando”.

“No nos cabe duda de que su segundo acto, salvar a Snap como empresa, puede ser incluso más impresionante que la creación de Snap”, dijeron los inversores al final de la carta.