La libra bajaría a un nivel que no se esperaba en las últimas décadas: US$1 o menos

Los especuladores apuestan a que la libra esterlina bajará a un nivel que era prácticamente impensable en las últimas décadas: US$1 o menos.

Después de que la libra cayera tan bajo como US$1,03 el lunes, el nivel más bajo registrado, los mercados de opciones muestran que los operadores esperan que siga cayendo. Los contratos de reversión de riesgo de tres meses frente a la libra están cerca de los más bajistas desde 2016, mientras que otros muestran una probabilidad de 43% de que llegue a US$1 antes de fin de año.

Al mismo tiempo, los analistas de bancos como Morgan Stanley y Nomura International dijeron que esperan que toque o cruce ese umbral.

“Creo que va a empeorar, desafortunadamente”, dijo Jordan Rochester, un estratega de Nomura con sede en Londres, en Bloomberg Surveillance. “No quiero que sea peor. Este es el país en el que gano mi dinero”.

La libra esterlina saltó hasta un 0,9% a US$1,07 en Asia el martes después de perder un 6,5% en los últimos cinco días. La moneda del Reino Unido valía alrededor de US$1,4 a mediados de 2021 y US$2 en 2008. La última vez que se acercó a US$1 fue en 1985, antes de que las principales potencias mundiales se coordinaran para reducir el valor del dólar.

La libra ya estaba presionada por el aumento constante del dólar antes de la semana pasada, en parte porque los altos precios de la energía estaban ampliando el déficit comercial del Reino Unido y las subidas de tipos de la Fed estaban atrayendo fondos hacia EE.UU. El tirón a la baja se intensificó después de que la administración de la nueva primera ministra Liz Truss presentara planes para promulgar recortes de impuestos a gran escala ante una desaceleración económica.

Eso provocó una estampida récord de bonos del gobierno del Reino Unido, y los inversores anticiparon que se sumará al ya considerable déficit presupuestario del gobierno. Al estimular la economía, el paso también estaría en desacuerdo con los esfuerzos del Banco de Inglaterra para frenar la inflación, lo que podría obligar a los responsables políticos a aumentar aún más las tasas de interés.

Las turbulencias en el mercado de divisas han impulsado las primas de las opciones a corto plazo, con una volatilidad implícita de una semana mucho más alta que la de los contratos a más largo plazo.

El lunes, el gobernador del BOE, Andrew Bailey, intentó tranquilizar a los mercados diciendo que el banco no dudará en aumentar las tasas tanto como sea necesario para controlar la inflación. Pero el comunicado hizo poco para impulsar la moneda, que se deslizó después.

Los comentarios anularon las especulaciones de que el Banco de Inglaterra promulgaría un aumento de tasas de emergencia para impulsar la libra, y el banco dijo que haría un balance en su próxima reunión programada. Sin embargo, incluso si lo hubiera hecho, los analistas dudaban que hubiera tenido un gran impacto.

Los estrategas de Nomura redujeron su objetivo para la libra a US$0,975 a finales de año, anticipando que romperá la paridad a finales de noviembre. Los estrategas de Morgan Stanley también revisaron sus llamadas de libra, poniendo un objetivo de fin de año en la moneda de US$1.

"Es poco probable que una política monetaria más estricta que genera preocupaciones sobre el crecimiento y la sostenibilidad fiscal, ya sea directa o indirectamente, vea la fortaleza de la libra esterlina en respuesta", escribió el estratega de divisas de Morgan Stanley, incluido David Adams, en una nota a los clientes el lunes.