La ola de calor y la Copa del Mundo dan un impulso inesperado a la economía del Reino Unido

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La economía del Reino Unido se expandió inesperadamente en junio, gracias al buen tiempo y al Mundial de Fútbol, ​​que contribuyeron a culminar otro trimestre de sólido crecimiento.

El PIB subió 0,3% tras haberse estancado en mayo, según informó el jueves la Oficina Nacional de Estadística. Los economistas esperaban un descenso de 0,1%. Esto sitúa el crecimiento del segundo trimestre en el 0,4%, solo ligeramente inferior a 0,6% registrado en los tres primeros meses del año.

Empresas de fabricación de bebidas alcohólicas, restauración y producción televisiva figuran entre las que afirmaron que el Mundial impulsó sus ventas en junio a medida que Inglaterra avanzaba en el torneo. Las altas temperaturas también se mencionaron como un factor que benefició al comercio minorista, la hostelería y el ocio.

La libra apenas varió tras la publicación de los datos, situándose en US$1,3484. Las apuestas sobre bonos del Estado y tipos de interés también fueron moderadas, y los operadores siguieron descontando una subida de un cuarto de punto por parte del Banco de Inglaterra este año.

Si bien hubo pocos indicios de que la crisis energética provocada por el conflicto de Oriente Medio estuviera afectando gravemente al crecimiento durante el trimestre, los economistas y el banco central del Reino Unido esperan que el impulso disminuya a medida que se manifiesten plenamente los efectos de la guerra.

Se prevé que la sólida primera mitad de 2026 dé paso a una segunda mitad más floja, ya que los hogares se ven afectados por un aumento de 13% en el límite máximo de los precios de la energía en Gran Bretaña en julio y por la renovada incertidumbre política después de que Andy Burnham se convirtiera en el séptimo primer ministro británico en poco más de una década.

«Los consumidores han afrontado una serie de reveses desde principios de año, pero los han superado notablemente bien», declaró Yael Selfin, economista jefe de KPMG en el Reino Unido. «Se prevé que el crecimiento se modere en los próximos meses a medida que el impacto del aumento de los precios y los costes de endeudamiento se traslade a los hogares y las empresas».

Lo que dice Bloomberg Economics...

Las cifras del PIB del Reino Unido del segundo trimestre sugieren que la economía se mantuvo firme a pesar de los obstáculos derivados de la guerra con Irán y la inestabilidad política interna. Un mes de junio sorprendentemente sólido también indica que la economía mantuvo su dinamismo en la segunda mitad del año. La perspectiva de una mayor demanda podría ser aprovechada por los sectores más intransigentes del Banco de Inglaterra para presionar por tipos de interés más altos, pero aún vemos razones para pensar que el crecimiento se moderará en los próximos trimestres.

Según la Oficina Nacional de Estadística (ONS), el PIB per cápita aumentó 0,4% en el segundo trimestre. Este crecimiento se debió al consumo de los hogares y a un incremento de 1,7% en la inversión empresarial, con un mayor gasto de las empresas en tecnología de la información, un impulso posiblemente vinculado a la inteligencia artificial. El gasto público y el comercio tuvieron un impacto negativo.

La actividad del sector servicios aumentó 0,4% en junio, impulsada por las sólidas ventas minoristas y la bajada de los precios de la gasolina. Sin embargo, la producción manufacturera y la de la construcción disminuyeron 0,2% y 0,1%, respectivamente. Se señaló que el calor afectó negativamente a los sectores de la construcción y la educación, y que algunas escuelas cerraron durante la ola de calor.

Esto significa que la economía del Reino Unido creció 1% durante el primer semestre del año, superando ligeramente a Estados Unidos y a sus homólogos europeos. Sin embargo, existe preocupación por el hecho de que el crecimiento se haya concentrado en los primeros meses de los últimos años, y los economistas señalan posibles problemas de estacionalidad en los datos y la incertidumbre ante el presupuesto de otoño, que podría desplazar la actividad hacia los meses siguientes.

El desempeño de la economía también depende en gran medida del curso de la guerra con Irán, que ha interrumpido el suministro de energía a través del estrecho de Ormuz. El crecimiento podría desacelerarse a 0,9% este año y a tan solo 0,3% en 2027 si esta vía marítima vital permanece cerrada durante el resto del año, según proyecciones de funcionarios del Tesoro. La inflación alcanzaría un máximo de 4,3% a principios del próximo año.

Las proyecciones —situadas en el extremo más sombrío del abanico de escenarios adversos previstos por los economistas— ponen de relieve los retos a los que se enfrentan Burnham y el Ministro de Hacienda, John Healey.

Burnham ha convertido la reducción del coste de la vida en una prioridad de su mandato y ya ha anunciado diversas medidas, desde limitar las tarifas de autobús hasta reducir el IVA en las facturas de energía. Un conflicto prolongado dificultará que el Banco de Inglaterra recorte los tipos de interés y podría aumentar la presión para subirlos.

Mientras tanto, Healey necesita crecimiento para cumplir con las ambiciones de Burnham de aumentar el gasto sin descuidar el endeudamiento.

«Dado que se prevé un aumento de la inflación del IPC (quizás hasta un máximo de 3,7% a finales de este año), dudamos que la resiliencia del segundo trimestre se mantenga», declaró Ruth Gregory, economista jefe adjunta para el Reino Unido en Capital Economics. «Existe un claro riesgo de que la incertidumbre previa al Presupuesto también afecte al crecimiento».