La presidencia de Milei corre peligro debido al estancamiento de la economía argentina

A un año de la candidatura a la reelección del presidente argentino Javier Milei, la recuperación económica que sustentó su popularidad se está estancando.

El producto interior bruto se contrajo 0,6% en el segundo trimestre con respecto a los tres meses anteriores, la primera contracción en dos años y un revés para un gobierno que contaba con un mayor crecimiento antes de las elecciones de octubre de 2027.

En 2023, los argentinos eligieron al candidato libertario ajeno al sistema con la esperanza de que la austeridad y la liberalización de los mercados pudieran controlar la inflación y estabilizar la economía, propensa a las crisis. La "terapia de choque" de Milei logró frenar drásticamente el aumento de precios, pero las encuestas muestran que los votantes están cada vez más preocupados por la debilidad del mercado laboral.

La producción aumentó 2% interanual, impulsada por el auge de las exportaciones de energía y productos agrícolas, mientras que las importaciones disminuyeron. En una publicación en X, el ministro de Economía, Luis Caputo, se jactó de que 13 de los 16 sectores crecieron en el primer semestre del año.

Aun así, las últimas cifras del PIB "no son lo suficientemente convincentes como para disipar las preocupaciones políticas, la variable clave que pesa sobre los mercados argentinos", dijo Jimena Zúñiga, economista argentina de Bloomberg Economics.

Los inversores en la deuda soberana del país temen que un menor apoyo al programa de Milei pueda aumentar las posibilidades de que se reviertan sus reformas fiscales y de mercado después de las elecciones de 2027.

Los opositores de izquierda de Milei pretenden convertir el creciente desempleo y los bajos ingresos familiares en los temas centrales de las elecciones de octubre de 2027.

Panorama sombrío

Fernando Marull, socio de la consultora FM&A, prevé una posible segunda contracción consecutiva en el tercer trimestre, lo que técnicamente colocaría a Argentina en recesión.

Incluso si la economía evita una recesión, las perspectivas para los hogares siguen siendo sombrías, afirmó Carlos Melconian, director de MacroView SA.

“Tanto si se producen dos trimestres negativos como si no, la situación va a estar muy ajustada”, dijo Melconian. “Los sectores que la gente realmente percibe ya están sufriendo un duro golpe”.

La inflación anual se redujo a 34% el mes pasado, frente a más de 200% cuando Milei asumió el cargo. Una encuesta de AtlasIntel realizada el mes pasado reveló que la corrupción y el desempleo han superado a la inflación entre las principales preocupaciones de los votantes.

Milei, sin embargo, sigue centrado en consolidar su victoria sobre la inflación, que quiere reducir por debajo de una tasa mensual de 1%.

Peso fuerte

Eso lo ha llevado a respaldar una política monetaria fuerte para el peso , a pesar de que esto frena el crecimiento. La moneda se depreció solo 3,7% frente al dólar en lo que va del año hasta agosto, mientras que los precios al consumidor aumentaron 21%.

Esa apreciación real se ha visto reforzada en las últimas semanas por la intervención oficial en los mercados de bonos y futuros, mientras que los controles cambiarios sobre las empresas siguen vigentes.

Los opositores de Milei se centran cada vez más en este punto. En un acto celebrado a principios de este mes, el principal rival, el gobernador de Buenos Aires, Axel Kicillof, calificó la estrategia del gobierno como una "política criminal y suicida de desindustrialización del país".

Los legisladores de la oposición también han llevado este argumento al Congreso, forzando recientemente una sesión sobre el creciente endeudamiento de los hogares y la morosidad en los préstamos, aunque ninguna de las propuestas de alivio ha avanzado todavía.

Milei cuenta una historia diferente, señalando el fuerte crecimiento de la agricultura, la energía y la minería como prueba de que la economía ha superado la crisis.

Al mismo tiempo, los sectores minorista, de la construcción y manufacturero, que dan empleo a mucha más gente, están perdiendo puestos de trabajo, mientras que los impagos de préstamos al consumo se disparan.

El consumo se contrajo 2,4% en el segundo trimestre debido al lento crecimiento de los salarios y a las restricciones crediticias que afectaron las finanzas de los hogares.

Esos sectores en dificultades representan aproximadamente la mitad del empleo privado asalariado registrado en Argentina, mientras que las industrias que impulsan las exportaciones y la inversión representan solo alrededor de una quinta parte.

En general, el empleo privado registrado como asalariado se ha reducido en unos 246.300 puestos de trabajo desde justo antes de que Milei asumiera el cargo, mientras que el número de empresas ha disminuido en más de 30.000.

Índice de aprobación

Esto deja a Milei en una posición vulnerable de cara a las elecciones. Su índice de aprobación se situó en 38% en la última encuesta de AtlasIntel, con 58% de desaprobación y 70% que calificaba el mercado laboral de malo.

Esta semana, el gobierno rebajó su previsión de crecimiento para 2026 de 5% a ​​3%, mientras que los economistas encuestados por el banco central esperan una cifra más cercana a 2%.

Osvaldo Giordano, presidente del instituto económico Ieral de la Fundación Mediterránea, prevé que la economía evite la recesión, con una producción prácticamente sin cambios este trimestre. Sin embargo, señaló que la brecha entre el escaso crecimiento y las expectativas de los argentinos tras años de inestabilidad económica representa un riesgo para Milei.

“La tolerancia de una sociedad no es la misma cuando se tiene un solo año malo”, dijo Giordano. “Aquí, se trata de una sucesión de años muy malos. Por lo tanto, la paciencia es menor”.