La SEC revisa las normas para los fondos privados, los cuales mueven US$20 billones

El regulador bursátil estadounidense, SEC, adoptó el miércoles nuevas normas que arrojarán luz sobre los gastos y comisiones de los fondos de capital riesgo y de alto riesgo, en lo que, según ejecutivos y abogados, supone una profunda revisión de un sector criticado durante mucho tiempo por su opacidad.

Sin embargo, en una victoria parcial para los grupos de fondos que se oponían a las normas, la Comisión de Bolsa y Valores no siguió adelante con las propuestas que habrían ampliado la responsabilidad legal de los fondos y prohibido rotundamente las condiciones especiales para algunos inversores.

El panel de cinco miembros del regulador de valores votó 3-2 a favor de aplicar una serie de nuevos requisitos destinados a aumentar la transparencia, la equidad y la responsabilidad en el sector de los fondos privados, que ha duplicado con creces sus activos en la última década. El sector gestiona unos US$20 billones en activos.

Las nuevas normas obligan a los fondos privados a publicar informes trimestrales sobre comisiones y rentabilidad, y a revelar determinadas estructuras de comisiones, al tiempo que prohíben dar a algunos inversores un trato preferente en los reembolsos y la exposición de la cartera. Las normas también exigen que los fondos realicen auditorías anuales.

Grupos de defensa han acusado al sector de los fondos privados de prácticas desleales, conflictivas y opacas que perjudican a los estadounidenses que invierten en los fondos a través de sus pensiones.

"Los inversores, grandes o pequeños, se benefician de una mayor transparencia, competencia e integridad", dijo el presidente de la SEC, Gary Gensler, a la prensa tras la votación del panel.

Aunque los cambios suponen la mayor revisión en años, la SEC dio marcha atrás en algunas propuestas después de que importantes operadores, como Citadel y Andreesen Horowitz, argumentaron que la agencia se estaba extralimitando en sus competencias al intentar prohibir estructuras de comisiones y condiciones de responsabilidad establecidas desde hace tiempo.

La agencia abandonó una propuesta para prohibir las comisiones por servicios que no se prestan, como los gastos de cumplimiento o los costos de defensa contra las investigaciones reguladoras, y desechó otra que habría facilitado a los inversores demandar a los fondos por mala conducta.

La SEC también había propuesto prohibir las llamadas "cartas complementarias", una práctica del sector mediante la cual los fondos pueden ofrecer condiciones especiales a algunos inversores. En su lugar, optó el miércoles por exigir que los gestores de fondos divulguen tales acuerdos cuando sean importantes desde el punto de vista financiero.