Qué significa la votación de paquete salarial de Elon Musk para sus US$174.000 millones

Elon Musk está haciendo una de sus mayores peticiones a los inversores de Tesla hasta el momento. Una cosa fue que los accionistas aprobaran su paquete salarial de moonshot en 2018, cuando contenía objetivos aparentemente audaces y el mercado de vehículos eléctricos todavía era de Tesla para perder.

Al solicitar que ratifiquen el mismo paquete de nuevo, Musk y el consejo de Tesla están apostando a que los seguidores de culto del multimillonario y su papel en la subida de las acciones del fabricante de automóviles de alrededor del 700% en los últimos seis años -que su liderazgo dice que merece un gran día de pago- compensarán el hecho de que mucho ha cambiado desde 2018. Sobre todo, que la paga en cuestión fue anulada por un tribunal de Delaware a principios de este año.

La declaración de representación de Tesla para 2024 presentada el miércoles, pide a los accionistas que aprueben el mismo paquete de compensación de 2018 para su consejero delegado que fue rechazado por la jueza del Tribunal de Equidad de Delaware Kathaleen St. J. McCormick, quien argumentó que el consejo no estaba velando por los intereses de los inversores.

Lo que está inmediatamente en juego para Musk son las opciones sobre acciones de Tesla, que representan casi una cuarta parte de su patrimonio neto, según el Índice de Multimillonarios de Bloomberg. Pero también lo está, según el apoderado, su futuro como consejero delegado.

"Si no se ratifica la recompensa por desempeño del CEO de 2018, entonces Tesla puede necesitar negociar un plan de compensación de reemplazo con el Sr. Musk", dijo la presentación. "Existe el riesgo de que la no ratificación retrase aún más cualquier compensación para el CEO, lo que podría afectar su incentivo para continuar dedicando tiempo y energía a Tesla, lo cual es esencial para la compañía".

El paquete de compensación sin precedentes le concedía 12 tramos de opciones que dependían de que la empresa alcanzara objetivos cada vez más ambiciosos relacionados con el valor de mercado, los ingresos y los beneficios ajustados. Cada tramo de opciones correspondía al 1% de las acciones en circulación de Tesla.

En aquel momento había muchas dudas sobre si los objetivos eran alcanzables (el informe cita un artículo del New York Times que calificaba el objetivo de capitalización bursátil de US$650.000 millones como "una cifra que muchos expertos considerarían ridículamente imposible»"), pero todos se cumplieron a finales de 2022. Eso le dio a Musk el número máximo de opciones esbozadas en el paquete salarial, que actualmente tienen un valor de US$40.200 millones.

73% Aprobado

Los accionistas estaban dispuestos a apostar su dinero junto al de Musk en 2018. Alrededor del 73% de los accionistas desinteresados votaron a favor de aprobar el paquete, a pesar de que los grandes asesores de representación dijeron que era demasiado costoso y cuestionaron abiertamente por qué Musk necesitaba más capital para seguir comprometido con la compañía.

Pero las cosas han cambiado desde entonces. Por un lado, los accionistas saben que los objetivos relacionados con el paquete moonshot ya se han alcanzado. En lugar de apostar por objetivos que también podrían hacerles ricos, ahora es Musk el único que se enriquece, con cerca del 8% de la capitalización bursátil actual de Tesla.

La votación también llega en un momento difícil para el fabricante de coches eléctricos. La empresa está recortando más del 10% de su plantilla en un contexto de ralentización del crecimiento, y sus acciones han caído cerca de un 37% este año, lo que la convierte en la segunda empresa con peores resultados del índice S&P 500. Más incómodo aún, la empresa ha «incumplido» algunos de los objetivos originales del premio.

Y lo que es aún más incómodo, la empresa ha "incumplido" algunos de los objetivos originales del premio. Por ejemplo, las acciones de Tesla cotizan actualmente muy por debajo de su objetivo máximo de capitalización bursátil. Musk seguiría recibiendo todas las opciones si se aprueba el paquete salarial.

Aun así, docenas de accionistas institucionales se han puesto en contacto con Tesla y han expresado su apoyo al plan de compensación de 2018, incluidos cuatro de los 10 principales, según la presentación. El fabricante de automóviles también dijo que miles de inversores minoristas han enviado cartas y correos electrónicos a la junta expresando el mismo sentimiento.

Tesla citó una carta que la presidenta Robyn Denholm recibió de T. Rowe Price Group Inc, uno de los mayores accionistas del fabricante de automóviles, que calificó el fallo de "sorpresa negativa" y sugirió que el paquete se sometiera a otra votación.

"Creemos que el plan de 2018 demostró una fuerte alineación con los intereses de los inversores a largo plazo, y fue seguido por un período impresionante y validador de creación de valor", dijo un portavoz de T. Rowe el miércoles en un comunicado.

Impacto en la riqueza

Aunque el consejo de Tesla dice que la anulación del paquete salarial de Musk de 2018 significa que no ha sido compensado por nada de su trabajo en los últimos seis años, no está pasando apuros financieros. Musk posee alrededor del 13% de la compañía, excluyendo el paquete de opciones, una participación que se ha revalorizado en más de US$55.000 millones en los últimos seis años. También ha vendido acciones por valor de más de US$39.000 millones durante ese tiempo.

Musk vale US$173.800 millones, según el Índice de Multimillonarios de Bloomberg, que considera las opciones parte de su fortuna hasta que se aclare su paquete salarial. Tras comenzar el año en la primera posición del ranking, ahora es la cuarta persona más rica del mundo, habiendo perdido US$55.000 millones debido en gran parte a la caída de las acciones de Tesla.

Si se rechaza el paquete de compensación, el patrimonio neto de Musk se reduciría en US$40.200 millones y sería la octava persona más rica del planeta, por detrás del cofundador de Google Larry Page.

Sin embargo, el consejo de Tesla probablemente necesitaría aprobar rápidamente un paquete alternativo, y el comité especial que revisa la compensación de Musk dejó claro que es poco probable que acepte mucho menos.

"Aunque el Comité Especial expresa y conscientemente no negoció (o renegoció) con el Sr. Musk sobre su compensación, espera de su entrevista con él que, para que el Sr. Musk esté de acuerdo, cualquier nuevo plan tendría que ser de una magnitud similar a la recompensa por desempeño del CEO de 2018", dijo la presentación.

Tesla lanzó un sitio web para alentar a sus accionistas a votar a favor del acuerdo de compensación y mudarse a Texas, que dice que los accionistas deben votar a favor del plan de compensación tanto para recompensar a Musk por el crecimiento de la compañía como para "honrar el concepto de que las decisiones de los accionistas deben ser respetadas".