El petróleo se dispara y las bolsas retroceden ante riesgo de conflicto prolongado en Irán

Las acciones se desplomaron y los precios del petróleo se dispararon cuando el estallido de un conflicto militar en Irán sacudió los mercados globales. El oro y el dólar subieron en busca de refugios seguros.

Los futuros del S&P 500 cayeron 1,1%, mientras que las acciones retrocedieron en todas las regiones. Los contratos del Nasdaq 100 bajaron 1,5%. El crudo Brent se cotizó cerca de los US$79 por barril después de que el conflicto cerrara el estrecho de Ormuz, una arteria vital frente a la costa iraní que transporta aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial y volúmenes significativos de gas.

Los activos más seguros generaron una fuerte demanda a medida que los inversores reducían el riesgo. El oro subió más de 2%, alcanzando casi los US$5.400 la onza. El dólar registró su mayor avance en casi un mes. Sin embargo, los bonos del Tesoro cayeron en toda la curva, revirtiendo parte del repunte de la semana pasada que llevó el rendimiento del bono a 10 años por debajo del 4% ante la preocupación de que la Reserva Federal podría estar menos dispuesta a recortar los tipos de interés si los precios del petróleo se mantienen altos.

“El desenlace sigue siendo muy incierto, y abarca desde una salida política relativamente rápida hasta un impacto regional más amplio”, afirmó Mathieu Racheter, director de estrategia de renta variable de Julius Baer. “En semejante situación de guerra, los mercados tienden a operar con probabilidades en lugar de con hechos cambiantes”.

La escalada del conflicto en Oriente Medio añade nuevos obstáculos a los mercados, ya de por sí tensos por el cambio en la política arancelaria estadounidense, la disrupción causada por la inteligencia artificial y la tensión ligada al crédito privado. Entre las preguntas más urgentes para los operadores se encuentran la duración del conflicto y la extensión de las hostilidades.

El presidente Donald Trump afirmó que la campaña de bombardeos en Irán continuará, posiblemente durante semanas, e instó a los líderes del país a ceder. El jefe de seguridad de la República Islámica afirmó que no tiene intención de negociar con Estados Unidos. Mientras tanto, Aramco detuvo las operaciones en la refinería más grande de Arabia Saudita tras un ataque con drones en la zona, según personas familiarizadas con el asunto.

“Aún no está muy claro cuál será la duración del conflicto y, sobre todo, cómo reaccionará el mercado energético”, declaró Andrea Gabellone, director de renta variable global de KBC Securities. “Un aspecto positivo para EE. UU. es que el mercado se ha corregido desde enero, por lo que no estamos en territorio de sobrecompra. Es justo decir que los refugios deberían seguir superando a los demás”.

En Europa, el gas se disparó hasta 25% debido a los riesgos para los flujos globales. Los sectores bancario y de viajes cayeron 3% o más, lo que provocó una caída de 1,8% en el Stoxx 600. Las acciones de IAG SA, propietaria de British Airways, se desplomaron 5% debido a una interrupción generalizada de los vuelos en Oriente Medio.

Un indicador de las monedas de los países en desarrollo, que alcanzó un máximo histórico la semana pasada, cayó 0,7%. Las acciones de mercados emergentes cayeron 1,6%, su mayor caída en más de tres semanas, y algunas bolsas de Europa del Este llegaron a caer hasta 3% en las primeras operaciones.

Lo que dicen los estrategas de Bloomberg...

No existe un activo defensivo universal que pueda proteger completamente las carteras de un conflicto prolongado en Oriente Medio. Sin embargo, el dólar sigue siendo una cobertura eficaz contra las subidas repentinas de los precios de la energía y la consiguiente inflación de costes, lo que refleja la transición de Estados Unidos de importador neto de energía a exportador.

Los estrategas de Barclays Plc advirtieron contra comprar rápidamente en cualquier caída. Los inversores se han acostumbrado a los estallidos geopolíticos que se disipan rápidamente, pero este episodio podría prolongarse, escribió Ajay Rajadhyaksha, presidente global de investigación de la firma, citando la posibilidad de bajas estadounidenses, ataques contra el liderazgo iraní e interrupciones en el tráfico de Ormuz.

“La relación riesgo-recompensa no parece atractiva”, dijo. “Si las acciones retroceden lo suficiente (digamos más del 10% en el S&P 500), es probable que llegue el momento de comprar. Pero aún no”.

Cualquier alza prolongada en el precio del petróleo también enturbiaría la defensa de los bonos del Tesoro. Si bien una búsqueda de seguridad en los mercados provocaría una caída de los rendimientos, el aumento de los precios de la energía, que repercute en la economía y aviva la inflación, los impulsa al alza.

“Todo esto ocurre en un momento delicado, ya que los inversores se están volviendo más cautelosos”, declaró Dec Mullarkey, director general de SLC Management. “Los mercados de valores estadounidenses ya son muy sensibles a las amenazas de disrupción tecnológica y al creciente estrés crediticio, por lo que la perspectiva de un aumento en los precios de las materias primas podría provocar una ola de ventas a medida que los inversores controlan el riesgo”.