Tras falla tecnológica, acciones caen y el S&P 500 cierra su peor semana desde abril

Las acciones cayeron al final de una semana agitada, con los resultados de los gigantes tecnológicos listos para llegar en un momento crítico para Wall Street.

El índice tecnológico lideró las pérdidas el viernes en el S&P 500, y el indicador tuvo su peor semana desde abril.

Esto se produjo después de una "rotación" en la que los inversores recortaron posiciones en los ganadores de este año en favor de los rezagados. Las apuestas a que el repunte de 2024 se ampliaría más allá de las megacapitalizaciones a medida que la Reserva Federal recortara las tasas apuntalaron esa operación.

El rápido reposicionamiento estimuló los llamados a un retroceso que envolvió a varios sectores junto con el tecnológico en el período previo a las ganancias de la industria.

“La próxima semana es importante para la trayectoria a corto plazo de las ganancias de las acciones, ya que muchas empresas tecnológicas de gran capitalización presentarán sus resultados”, dijo Glen Smith de GDS Wealth Management. “Si viéramos la poderosa combinación de fuertes ganancias tecnológicas y una inflación más suave, eso podría revertir la reciente debilidad del mercado y generar un nuevo tramo alcista”.

Después de la liquidación, las empresas de megacapitalización de los “Siete Magníficos” terminaron la semana con una caída de 5%. Dentro del espacio tecnológico en general, las pérdidas han sido más pronunciadas en los fabricantes de chips.

Un indicador de semiconductores de seguimiento cerrado como Nvidia Corp. e Intel Corp. se hundió casi 9%. Incluso cuando los inversores se enfriaron en el comercio de rotación, las empresas de pequeña capitalización subieron más del 1,5% en el lapso.

El S&P 500 cayó a cerca de 5.500 el viernes. El Nasdaq 100 cayó alrededor de 1%. El índice Russell 2000 de empresas más pequeñas cayó 0,6%. Detrás de una falla masiva de TI que dejó en tierra vuelos, trastocó los mercados y perturbó a corporaciones de todo el mundo estaba la empresa de ciberseguridad CrowdStrike Holdings Inc. Sus acciones cayeron hasta un 15% antes de reducir las pérdidas.

Además de una serie de resultados la semana que viene, los operadores estarán atentos a los informes económicos clave, incluido el indicador de precios preferido de la Reserva Federal, que se espera que mantenga vivas las apuestas sobre un recorte de tasas en septiembre. Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron levemente en toda la curva el viernes.

“Los datos económicos se han suavizado y esto respalda la necesidad de una política monetaria más flexible en el futuro”, dijo Cayla Seder de State Street. “Si bien las tasas más bajas son algo positivo para las empresas de pequeña capitalización, que se ven más afectadas por las tasas más altas, aún no estamos convencidos de que esto indique un punto de inflexión importante”.

George Cipolloni, de Penn Mutual Asset Management, dice que parte de la reciente rotación se debió al flujo de dinero desde un mercado excesivamente concentrado hacia sectores poco valorados y poco valorados.

“Creo que los mercados excesivamente concentrados pueden ser precursores de un mercado más volátil”, afirmó. “Solo hace falta un gran resultado negativo o un titular negativo de una empresa con una ponderación alta para hacer caer los principales índices”.

Tesla Inc. y Alphabet Inc. serán las primeras de las "Siete Magníficas" megacapitalizaciones en informar sus ganancias el martes. Los analistas probablemente presionarán al gigante de los vehículos eléctricos de Elon Musk sobre el progreso de sus planes para los robotaxis. Y los inversores profundizarán en los detalles del aumento de los ingresos de la matriz Google gracias a la inteligencia artificial.

Después de eso, los operadores tendrán que esperar hasta la semana siguiente, cuando Microsoft Corp., Meta Platforms Inc., Amazon.com Inc. y Apple Inc. presenten sus resultados. Los resultados de Nvidia se publicarán recién a fines de agosto.

“Por primera vez desde 2022, las ganancias del S&P 500 podrían no estar centradas únicamente en la tecnología”, escribieron este mes los estrategas de Bloomberg Intelligence dirigidos por Gina Martin Adams . “Si bien las previsiones para los Siete Magníficos siguen siendo sólidas, se espera que sus ganancias se desaceleren en el segundo trimestre, justo cuando el resto del S&P 500 podría finalmente registrar su primer crecimiento interanual en al menos cinco trimestres”.

Existe un riesgo de un retroceso para las acciones este verano, según los estrategas de Goldman Sachs Group Inc., quienes dicen que es más probable que el mercado experimente una corrección que un mercado bajista en el segundo semestre.

Esto podría ser resultado de “la combinación de datos de crecimiento más débiles, expectativas más moderadas de los bancos centrales y una creciente incertidumbre política de cara a las elecciones estadounidenses”, escribieron los estrategas dirigidos por Christian Mueller-Glissmann.

Los inversores han acudido en masa a las acciones estadounidenses a medida que están más seguros de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre y de que Donald Trump ganará las elecciones presidenciales de Estados Unidos, según los estrategas de Bank of America Corp.

Los fondos de renta variable estadounidenses absorbieron alrededor de US$45.000 millones (la cuarta mayor entrada registrada) en la semana hasta el miércoles, escribió en una nota un equipo dirigido por Michael Hartnett, citando datos de EPFR Global. Los fondos de pequeña capitalización tuvieron 9.900 millones de dólares de entradas, la segunda mayor cantidad de la historia, mientras que los fondos de gran capitalización recibieron US$27.400 millones.

Hartnett también dijo que es probable que las acciones caigan después del recorte de tasas de la Fed, calificándolo como una oportunidad de “comprar rumores, vender hechos”. Su equipo también es optimista con respecto a los bonos, ya que espera que cualquier nuevo arancel promulgado por Trump durante los próximos 12 meses sea “deflacionario más que inflacionario”, en contraposición a las expectativas del mercado.

Después de pasar dos meses deshaciéndose de las acciones con mejor desempeño del mercado, los fondos de cobertura ahora tienen la mayor subponderación registrada en tecnología, medios y telecomunicaciones.

Su apalancamiento neto, que a menudo se considera un barómetro del apetito por el riesgo, cayó al 54% a principios de julio, el nivel más bajo desde enero, según la mesa de corretaje principal de Goldman Sachs Group Inc.

Sin embargo, no se trata de una operación bajista. Más bien, el llamado dinero inteligente se está preparando para una campaña presidencial desenfrenada y los fondos quieren efectivo listo para ser utilizado de inmediato a medida que aumenta la volatilidad de las acciones y los precios de las mismas comienzan a oscilar.