Las empresas que le siguen el paso de la oferta pública inicial de Arm y van a cotizar

La entrada en bolsa de Arm el jueves causó dos efectos inmediatos: convertirse en la oferta pública inicial, OPI, más grande en EE.UU. desde 2021, e inyectarle capital a Nasdaq y hacerla repuntar por encima de la Bolsa de Nueva York.

Ahora, según ya pronosticó el mercado, la diseñadora de chips, controlada por SoftBank, estaría desatando ya un efecto dominó en el mercado bursátil. Arm está abriendo el apetito para que más empresas se avienten a cotizar en bolsa, luego de un periodo de sequía en la misma por las condiciones macroeconómicas actuales con altas tasas de interés, por ejemplo.

“La salida de Arm es una muy buena noticia, porque implica que los mercados se están reabriendo a nuevas inversiones, sin embargo, con unas valoraciones menores porque mientras mayor sean las tasas de interés más bajas son el precio de la compañía”, dijo Alberto Bernal, analista económico y experto en temas de EE.UU.

En la lista de empresas próximas a cotizar, figuran nombres como Instacart, una firma de entrega de comestibles en línea y el proveedor de marketing y automatización de datos Klaviyo qué, según Reuters, están listos para fijar el precio de sus OPI la próxima semana. También está la startup de internet con sede en Vietnam, VNG; el fabricante de calzado Birkenstock Holding , que se encuentran tramitando una solicitud para salir a bolsa; y VNG Ltd, la primera empresa tecnológica vietnamita que cotizaría en bolsa en Estados Unidos, lo hará con unas 21,7 millones de acciones, con un precio de propuesta aún por fijar.

En el caso de Instacart, por el efecto Arm, la tecnológica, que prevé salir a bolsa el 19 de este mes, decidió aumentar su precio de salida. La empresa y sus accionistas ahora apuestan por obtener US$660 millones, comercializar 22 millones de acciones con un precio por especie entre US$28 y US$30 cada una, comparado con el anterior fijado que estaba US$26-US$28 según Bloomberg.

La tradicional fabricante alemán de sandalias, Birkenstock, ya presentó también una oferta pública inicial ante el regulador bursátil estadounidense "SEC" y prevé que el salto a la bolsa estadounidense se formalice en los próximos meses.

Por el lado de Klaviyo, la empresa estadounidense planea ofrecer 19,2 millones de acciones y ha fijado una horquilla de precios de entre US$25 y US$27 por acción, con una valoración totalmente diluida de hasta US$8.400 millones de, frente a los US$9.500 millones de su última operación de financiación de capital riesgo, que cerró en julio de 2022.

En este listado también está la empresa que decidió enlatar agua con el nombre de Liquid Deat. Y es que esta marca ya factura en el campo de los cientos de millones de dólares anuales: en 2019 registró US$2,8 millones, en 2021 US$45 millones y a finales de 2022 US$130 millones, según Cnbc. Para este año, esa suma podría llegar a ser de US$260 millones.

Y, fundada en 2004, la VNG fue el primer unicornio o startup de Vietnam valorado en US$1.000 millones que, en 2017, firmó un acuerdo preliminar con el operador bursátil estadounidense Nasdaq para explorar una OPV.

Con todo esto, no por nada, según Reuters, hay alrededor de 150 empresas que están esperando cotizar en bolsa en el Nasdaq, lo que sería un aumento de 40% respecto al mismo período del año pasado.

Se reactivan las OPI

Más allá de cualquier cosa, la movida de Arm y de las demás que se unen a la diseñadora de chips para entrar en bolsa, reactiva el mercado bursátil de las OPI, y despierta el apetito por acaparar esas nuevas ofertas iniciales, luego de un periodo de sequía avivado por las alzas continuas de la Reserva Federal y la guerra en Ucrania que minó la actividad del inversionista.

Según Reuters, el debut de Arm podría servir como catalizador para las OPI de docenas de nuevas empresas tecnológicas y otras compañías cuyos planes de salir a bolsa en los Estados Unidos se han estancado durante el mínimo más profundo y más largo desde la crisis financiera en 2009. Esto significaría un indicador clave de la confianza en los mercados.

Con esto, la pelea entre el Nasdaq y la Bolsa de Nueva York, por acaparar nuevas inyecciones de capital, también se intensifica.

Por ejemplo, este año, Nasdaq ha ganado 87% de las salidas a Bolsa de Estados Unidos y ha liderado a su rival durante 38 trimestres consecutivos según sus propios datos.

En lo que va del año, 68 OPI tradicionales estadounidenses en Nasdaq han recaudado US$8.600 millones, superando los US$6.400 millones de dólares de la Bolsa de Nueva York, según mostraron los datos publicados por Reuters. Sin embargo, debe aclararse que, en la competencia, debido a que las dos bolsas tienen diferentes estándares de cotización, es posible que algunas de las OPI de Nasdaq no califiquen para cotizar en Nyse.

Pese a todo esto, en general, prevalece la cautela. Los analistas no esperan una avalancha de OPI todavía, y los inversionistas y las empresas que estén pensando en salir a bolsa también esperarán a ver cómo le continúa yendo a Arm. Lo que sí es cierto, es que su éxito podría animar a seguir sus pasos a otros unicornios tecnológicos, que en los últimos años han aplazado planes para salir a Bolsa por las difíciles condiciones de los mercados.

Arm, por ejemplo, salió con un precio menor al que hubiese logrado hacer dos años cuando los tipos estaban en 0%”, dijo Bernal.

Así fue el debut de Arm

Arm es una empresa que diseña chips y que se puede dar el lujo de decir que 95% de los teléfonos inteligentes del mundo cuentan con una pieza suya. En su debut, la empresa subió hasta 25%y recaudó US$4.879 millones en su oferta de operaciones inicial, la cifra superó US$4.870 millones estimados. Esta sería, como se dijo, según los analistas, la cotización más grande en los Estados Unidos desde la que hizo el fabricante de vehículos eléctricos Rivian Automotive en octubre de 2021.

La compañía británica, liderada por Rene Haas, vendió en su oferta pública inicial, OPI, 95,5 millones de acciones, equivalentes a 9,4% del capital, en rangos de US$47 y US$51. Con esta operación, SoftBank sigue manteniendo más de 90% del control accionario de la fabricante de chips; y Arm cumple su plan de salir a la bolsa tras la fallida compra por parte de Nvidia. Sobre esto, Bernal dijo que “el libro, que es la cantidad de veces en que se demandó las acciones de Arm que salieron al mercado, fue muy grande”. Además, lo que sucede generalmente cuando las acciones llegan al mercado, es que suben los precios y caen inmediatamente. Pero, con Arm, esto no ha pasado, se han mantenido estables.